政策消息类传闻
据传，增值税减税获批
昨日，有媒体报道称，增值税全面转型方案已获国务院批准。不过，财政部、税务总局新闻办人士均表示＂不清楚＂。多位税政专家则称，目前已是增值税转型推出的成熟时机。
据信息时报昨日报道，财政部9月初提交的增值税全面转型方案，近日已获国务院批准，减税规模保底为1500亿元，有望达到2000亿元。新方案将于2009年1月1日起实施。昨日，记者就此向财政部和税务总局新闻办求证，均表示＂不清楚＂。
目前所称的＂转型＂，是指由生产型增值税，改为消费型增值税。增值税是流转税的一种，改革后可对企业购进的固定资产进行税前扣除。
记者了解到，财政部上交的方案提到＂全额抵扣、全行业转型＂。目前增值税率为17％，按照该税率计算减税规模可达千亿以上。
中国社科院财政与贸易经济所财税研究室副主任杨志勇表示，＂增值税转型，现在是合适的时机。＂
不过，推进增值税改革必将降低税收。对此，中央财经大学税务学院副院长刘恒表示，在保证经济的前提下，＂搞活企业＂更为关键，目前应该实行宽松的财政政策，包括减税和财政补贴等各种形式都有望在之后陆续推出。(新京报)
据传，中国救市会出人意料
自从股指跌至1802点以来，中国证券市场的维稳政策，及救市政策就没有停止过，几乎每周都有相干的方案及法规出台．小的到行业扶持，大的到直接降低了印花税改单边收取，细致到出口退税及颁布的是一系列加强保障．改善民生的政策与住房有关的政策。
例如，昨晚财政部公布的最新房地产政策，其主要体现为降低交易税费．放松信贷对购房者的限制加强住房保障制度的建设等，均体现出维持行情的稳定上做文章，而非救楼市．主要目的是调节经济防止中国经济走向萧条之路。
另外，从媒体获悉：美国白宫女发言人佩里诺22日宣布，由主要发达国家和发展中国家组成的20国集团将于11月15日在美国首都华盛顿举行峰会，讨论全球金融和经济问题．由此看见，金融海啸已经发展成为全球金融问题．并不是个别国家的事，因此，中国如何将美国危机带来冲击降到最低，唯一的办法就是维稳，稳定已经大于一切．因此，投资者要做好足够的时间准备。(和讯股吧)
据传，朱总理当年是这样应对金融危机的
对当下中国经济形势的判断，学界说法多，有喜有忧。不过看报纸，主流的看法还是经济基本面未改变，会继续向好。而本人的判断也大致算乐观，不是经济无隐患，而是说只要政府处理得法，兵来将挡，中国经济当可化险为夷。
说2008年是中国经济较为艰难的一年，我同意。但要提点的是，今天我们遇到的困难，其实1998 年也碰到过。历史有惊人的相似。10年前，亚洲发生金融危机，如今美国发生次贷危机；10年前国企下岗职工1200万，如今民企也有1200万职工失业；10年前长江、松花江发生特大洪灾；而今年先冰灾后地震，经济损失皆百年不见。
古人云：后事不忘前事之师。既然以前经历过，那么总结“前事”并加以借鉴，对解决今天的困难肯定有助。过去做得对的，今天可照做；不足的地方，今天加以改进。问题是过去哪些做得对、而不足在哪里，见仁见智，要有一致的看法不容易。好在10年不遥远，大家又都是过来人，我说点看法，算一家之言吧。
先说做得对的方面，大处看，我认为有三点：
第一，财政政策及时掉头。众所周知，98年之前宏观调控基调是“从紧”，不仅财政从紧，货币政策也从紧。97年亚洲金融危机后，政府为拉动内需，当机立断改行积极(扩张)财政政策。当年的举措，是财政发行1000亿特别国债，同时借商业银行1000亿贷款，这些钱统统用于基础设施投资。跟下来四年，财政每年发1000多亿国债支持西部开发。
第二，适度放松货币政策。为刺激投资，央行双管齐下，一手下调存款准备金，仅98年一年就下调了5个百分点，从13％降至8％；另一手，降低银行利率，朱总理任内，利率一连降了九次。不仅如此，为刺激消费，1999年起央行又推出消费信贷，鼓励人们购房买车。应该说，这些政策有力地拉动了内需，对遏制经济衰退功莫大焉！
第三，稳定人民币汇率。上次亚洲金融危机后，周边国家货币一边倒，纷纷贬值。而中国政府一诺千金：人民币不贬值。当年朱总理说，人民币不贬值，一是中国要担负大国责任；二是中国的出口结构不同于周边国家，出口会受影响，但无大碍；三是可迫使国内企业实行产业调整与升级。现在看，朱总理做得好，完全对。设想一下，要是当时不稳住汇率，让人民币贬20％，那么现在就得升50％，大量投机热钱涌入，局面恐怕更难应付。
以上说的是经验，有教训吗？当然有。事后诸葛亮，也说三点：
首先，政府没有及时减税。经济学说，刺激投资应有两个重点：一是政府采购订货；二是为企业减税。财政发债增加政府采购，无疑可减少企业压库，但中国的企业多，而政府采购有限，鞭长莫及，政府不可能关照到所有企业。所以对多数企业来说，减税更管用。可遗憾的是，国家虽允许出口退税，但主体税率却未作调减。
其次，把物价问题看得太重。物价事关民生，不论东西方，政府都重视物价，没有错。但如果把物价看得过重，则势必会影响政府的大政决策。想当年，为把CPI控制在3％以下，政府始终不敢放开物价。不料后来物价负增长，通货紧缩，令原本疲软的消费市场雪上加霜。其实，消费者有个心理，买涨不买跌。商品涨价就抢购；降价则持币观望。
再次，没有大幅加薪。平心而论，朱总理当年是有意加薪的。记得2000年秋天朱总理来中央党校演讲，正好我在场，那天朱总理说，三年内要给公务员涨工资，涨三倍。可结果呢？还是雷大雨小，不了了之。我想过，所以会如此，是政府没法给职工涨工资。官涨民不涨，必引发社会矛盾。另一层原因，政府未减税而加工资，会加大企业成本抑制投资。
写到这里，读者应已看到，当年政府应对“危机”虽有得有失，但总体得大于失。不过这都是10年前的事，如今危机当前，我们要研究的是从中能得到哪些启示。近来反复想，答案就四个字：“扩大内需”。是的，靠人不如靠己，何况美国经济前景如何尚未可知，中国有13亿人口，只要内需足够，拉动经济当不成问题。
说具体点，我认为主要有三件事要做：
第一、义无反顾地减税。减税能刺激民间投资，不必说。可最近与财政部的几个朋友会面，谈到减税，朋友皆反对。他们的理由是，中国目前税负并不重，GDP占比不到25％。中国的GDP有多少水分说不清，而我的疑问是，去年GDP增长11％，而财政增收30％。财政增速是GDP两倍，税负不重怎么解释？
第二、放松信贷与利率管制。绝非危言耸听，未雨绸缪，政府应谨防明年可能出现通缩。这两年银根紧，银行是无款可贷，而我现在却担心，若企业继续亏损，银行今后会不会有款不贷？防患于未然，与其将来放贷买棺材，还不如先借钱买药。为此央行尽快放松信贷管制，同时让利率随行就市。
第三、提高最低工资标准。曾说过多次，相对10％的GDP增长率，消费物价涨5％不算高，关键是工资增长要跟上物价。年初出台新劳动法，明令提高最低工资，是好事；可企业界反映普遍不叫好，何以如此？我认为给职工加薪没有错，问题在政府没减税，若政府能减税，企业肯定会顺水推舟。 (中金帖吧)
据传，信贷需求下降 经济放缓明显
央行昨天发布的9月份金融市场运行情况显示，银行间市场债券发行量较上月有所减少，同业拆借交易较上月大幅下降。中国人民大学经济学院院长助理王晋斌昨天表示，这显示银行信贷需求减少，银行间对流动性需求减少，金融支持实体经济交易量在萎缩，说明经济放缓的力度加大。
央行数据显示，今年前9个月，银行间债券市场累计发行债券16439.4亿元，较去年同期减少26.6％。央行认为，这主要是由于去年下半年财政部累计发行1.55万亿元特别国债，极大增加了去年同期债券市场的债券发行量。
9月份，银行间债券市场发行债券2096.2亿元，较上月减少14.4％，其中，政策性金融债券和短期融资券的发行量均有所减少，而商业银行次级债券发行量增加。
王晋斌分析，央行9月份的银行间债券数据较8月份出现下降，这是很大的变化，央行此前公布的8月份的数据较上月增加27.49％。这说明，银行对信贷需求减少，银行间对流动性需求减少，同时也从另一个方面说明银行没有好的投资项目。
央行说，9月份，中期和短期债券发行维持稳定,长期债券发行有所下降。其中，1年及以下债券占比26.2％，1年到10年期的债券占比70.4％，10年期以上债券占比为3.3％。
王晋斌认为，9月份长期债券10年期以上债券占比较8月份的9.8％下降很多。另外，9月份，债券收益率继续一路下行，中长期债券尤为明显，这说明投资者对未来经济并不看好，对未来收益预期下降。
央行数据还显示，今年前九个月，同业拆借市场交易活跃，拆借交易量为11.33万亿元，同比增长77.9％。9月份，同业拆借成交12167.7亿元，较上月减少10.8％。
王晋斌说，9月份同业拆借成交量较8月份也出现大的变化，8月是上升趋势，央行8月份数据显示，同业拆借较上月增加3.0％，而9月份减少10.8％，出现了较大的下降。这说明，世界经济放缓已对我国实体经济产生作用，金融支持实体经济交易量在萎缩，银行间流动性不像以前迫切。
另外，央行数据显示，9月份，银行间债券市场现券成交3.1万亿元，较上月减少13.4％。王晋斌说，这说明现券交易情况总量在收缩，说明大家对经济减缓的预期比较明确。(中金帖吧)
据传，信心指数大跌 保增长已是刻不容缓！
据介绍，中国经济景气监测中心组织的中国百名经济学家信心调查，始于2004年，每个季度公布一次。该调查是以问卷的形式了解国内有代表性、对宏观经济有研究的100位经济学家的判断和建议。经济学家信心指数取值范围在1~9之间，指数大于5，表明对经济形势的评价是积极、乐观的，分值越高说明越充满信心;指数小于5则表明对经济形势的判断是消极的、悲观的，分值越低说明越缺乏信心。
值得一提的是，今年以来，一、二季度经济学家的信心指数分别为5.09和4.55点，其中二季度经济学家信心指数比一季度大幅跌落0.54点，为2004年一季度以来的最低。如今，该指数再跌0.74点，跌幅之大堪称惊人。本次公布的百名经济学家信心调查结果表明，在全球金融危机不断恶化，国内经济明显降温等因素的影响下，经济学家对经济出现趋势性下滑的忧虑进一步加重，使得信心指数与达到近年来最低点的三季度企业家信心指数走势相一致。
经济学家：首保增长
调查显示，53％的经济学家认为目前中国经济面临的主要威胁来自"经济增长下滑",并有75％认为目前推出的"保增长"政策时机适当。
经济学家们同时建议，应及时调整宏观调控政策取向，"保增长"将成为宏观调控的首要任务。
经济学家们认为，当前中国经济面临的问题是：世界经济形势不容乐观，出口需求增长持续放缓，顺差持续降低。而国内投资增长从偏快趋于正常，消费需求增长乏力，货币信贷增长从"偏快"转向"略显偏慢"，经济迅速降温，增长预期持续降低。人民币升值压力明显放缓，热钱流出风险减少，资本市场疲软，通货膨胀压力明显减弱。
为应对国内外经济形势变化，经济学家也对未来政策取向做出建议。对于目前可以考虑的政策措施，86％的经济学家选择 "增加中小企业贷款"，65％选择"增加转移支付，提高对中低收入家庭的补贴"，54％选择"取消利息税"。此外,还有 "增加长期投资项目","降低贷款利率","推动股票价格上涨"和"推动房地产市场复苏"等政策。
鉴于目前形势的需要，经济学家普遍建议发挥财政政策在保证经济持续健康发展中的作用，调查显示，61％的经济学家建议采取积极的财政政策，重点在于增加公共事业支出，减轻居民税收负担和促进中小企业发展等方面。(中金帖吧)
据传，六大忽悠毁灭A股！
1 炒股软件的忽悠
市面上的炒股软件都说自己能准确抄底，成功逃顶，能精确给出买卖点，只要按软件指示操作，准能赚大钱。 如果真能有这么一套软件，谁还会发那么大力气推销给你？这是最大的忽悠！
2 大小非减持的忽悠
现在很多公司都表示大小非锁定一两年内不减持，这看起来似乎是个利好，但实质可能并没那么简单。都说这次行情的下跌是由大小非减持造成的，如果真是这样的话，现在不减持，两年之后如果市场到了8000点或者更高的时候再来减持，那还不是要再来一次更厉害的暴跌。减持是迟早的事，市场迟早要面对这一波阵痛！越是在高位减持，杀伤力就越是强！站在大小非的角度上看，当然不想在相对低位减持，谁都想在暴涨的时候减，越是高位就越是暴利！当年暂停国有股减持的政策也没有阻止市场下跌的步伐也就是这个道理！！
3 股评的忽悠
股评的全称是股市评论员，顾名思义是对股市上的所发生的事件进行评论，股市评论员的职责本来是应该站在一个中立的角度去评论市场上所发生的一些现象，而不是对行情进行预测，那是分析师的职责！现在市场上真正的股评家已经没有几个了，都成了“股市预测大师”，而且水平还相当的臭！！
4 发行制度的忽悠
我国的发行机制不知道是如何形成的，总之在国内没有发不出去的股票，也没有便宜发行的股票！这也是造成二级市场上高溢价长时期存在的根本原因！
5 专家的忽悠
6000点的时候说08年8000点不成问题，把中国平安、中信证券、浦发银行等等推荐为08年十大金股，这就是股市专家，有失误不要紧，但如此巨大的失误就难以说得过去！
6 制度的忽悠
这个体现在权证交易上尤为明显，权证涨幅高的时候限制交易，而跌幅深的时候却什么都不做，任其下跌，这是什么样的道理！(中金帖吧)
据传，揭开A股“大底”真相!!!
昨日A股继续下跌，沪指收盘创下本轮新低。市场跌跌不休，究竟何处是底？分析人士认为，综合目前国内的经济形势、外围金融经济环境及A股市场本身存在的问题来看，过分看空没有必要，但市场调整仍需要时间。
经济下滑已充分反映？
从6124点调整至目前点位，跌幅已近70％。在空间上，这个跌幅不算小。那么，股市的跌幅是否已经充分反映了实体经济下滑的预期呢？
汤森路透的数据显示，无论是与发达经济体的估值相比，还是与“金砖四国”比，现在A股的估值水平并未完全处于低估状态。
以10月22日的收盘数据计算的汤森路透数据显示，道琼斯工业指数的静态PE为11.45倍，动态PE为10.7倍，市净率则为2.36倍；恒指则分别为9.1倍、8.75倍和1.61倍。俄罗斯IRTS指数的三个指标更低，仅分别为3.35倍、2.17倍和0.72倍。而上海综合指数这三个指标分别为13.17倍、11.55倍和2.1倍。单从以上数据比较，目前国内股市并没有优势。
当然，由于中国的GDP增长率仍远好于以上发达国家和新兴市场，若按PEG指标来衡量，国内股市或早已与国外完全接轨。然而，国内的经济仍有不明朗的地方。
目前，经济很大程度上取决于出口和房地产两块。在全球金融危机的影响下，中美贸易顺/逆差规模目前处于相对萎缩趋势。国内购买力逐渐下降，房地产也出现调整迹象。围绕房地产的救市也存在一定“悖论”：房价的合理调整和地产行业的适当冷却，有助于抑制资本与劳动力价格差距的不断拉大，长远看有利于提高居民的正常消费水平和内需型经济结构的形成；但地产行业的调整却对短期经济增长构成了显著负面冲击。“舍长取短或舍短取长”是个问题。
外围警报已解除？
本轮A股很大程度上是受到了外围冲击。那么外围的警报是否已经解除呢？单从流动性指标来看，目前外围金融体系逐渐趋于稳定，金融危机似乎已告一段落。
代表全球流动性的指标三个月TED指标昨日已经由最高点4.63617降至2.53498，是9月中旬以来的最低水平；代表欧洲流动性的三个月EURIBOR已由最高点5.39跌至4.93。此外，LIBOR、HIBOR都处于下跌态势。显示金融体系之间流动性紧张气氛已经得到缓和。不过，追踪主要CDS市场价格变动的另一个指标ITRAXX EUROPE指数在经过10月10日之后的短暂调整后，又于昨日升至138.13水平，与最高点138.88相去不远。该指数上升越快，表示市场对信贷情况越不信任。
分析人士认为，这次金融危机已经对未来的经济产生深远影响，可预见的影响至少包括四个方面：公共部门债务的提升，危机时刻释放的过多流动性增大未来通胀压力，严格监管与谨慎信贷，居民部门降低债务水平等。市场目前正由担心虚拟经济转向担忧实体经济。
两大资本已达成均衡？
近来，不断有大股东增持的案例涌现。那么，产业资本与金融资本是否已经达成了均衡呢？
从目前A股的股价水平来看，以昨日收盘价作为参考，目前仅有20只股票的股价低于2元，A股整体平均价格已经降至6.3元。在这一股价水平下，若“大小非”本身并不缺乏资金，其减持冲动会大大衰减。再考虑到目前“降息通道”已经打开，信贷放松将为资金匮乏的企业打通另一条融资渠道，这在一定程度上也能够舒缓大小非的减持压力。不过，TopView数据仍显示，市场上涨的压力仍来自于大小非，只要股市反弹，就会有一些大小非夺路而逃。
从现阶段两大资本的盈利水平及盈利前景来看，产业资本所面临的风险要高过金融资本，而其盈利前景则并不明朗。在此种背景下，一些大股东选择增持可能是因为股市跌幅已然不小，抑或是出于对未来融资战略的考虑。 (中金帖吧)
据传，传闻往往不是空穴来风
让人尴尬的是，传言往往不是空穴来风，一方面是媒体言之凿凿；另一方面是董秘含糊其辞。惟一确定的是，在市场惊魂未定之际，大量资金提前入场炒作，获得巨额利润。
10月13日，同一天，两个传言搅动股价上下翻动。第一个传言，银行将取消营业税，银行的净利润将因此提升20％左右，这使金融股整体上涨超过9％。第二个传言，上航将与东航合并，导致东航A股股价上涨6.91％，上航涨9.93％，接近涨停。
这两个传言似有似无，有关公司含含糊糊、神神秘秘，更增加了传言的神秘感。
如果说传言完全无中生有，但银监会主席刘明康确曾建议降低银行业营业税，直至最终取消营业税。目前银行业绩受到降息挤压也是事实；而上海国资重组也有意撮合上航与东航合并，以免"恶性竞争"。只不过两家公司及其直接管理者可能心里都打着自己的小算盘，更没有对行政决定置喙的余地，所以语焉不详。
面对如此混乱的信息，连分析师都只能变成猜谜的行家，普通股民如堕雾中，忽焉在前，瞻之在后，只有瞠目结舌的分了。
上市公司澄清忙，法律、规章规定得明明白白的事，有时反而越描越黑。如长江证券借壳S石炼化停牌前一天，竟然在主要证券日报上同时刊登总裁专访，称"上市重心转向IPO"，有人质问，难道2005年长江证券业绩亏损无法IPO总裁不清楚、公司正积极运作准备借壳S石炼化总裁不明了吗？
一些澄清公告更像是在为炒作者进行铺垫。前脚有媒体报道称，湖北宜化位于鄂尔多斯的120万吨尿素项目将于近期投产，该项目在国内具有极大的成本优势，明年将为公司贡献至少两个多亿的利润，后脚公司的正式披露便跟进，证实了这一消息。不仅如此，属于"造富大户"的宁波银行，信息披露时间安排可谓煞费苦心，职工股上市最早的日子是2008年7月21日，宁波银行花团锦簇的半年报出台的时间被安排在了7月22日，使宁波银行抛售的小非们享受到了涨停板的幸福时光。
如此种种屡见不鲜，如去年5月重组概念甚嚣尘上，沪深交易所同一天发布多个澄清公告，友好集团、中牧股份、锦化氯碱在发布澄清公告之前，股价毫无例外都有惊人涨幅。现实就是有人从中取利，而盲目跟进者往往被套。
按照证监会发布的《上市公司信息披露管理办法》第五章第五十六条之规定，任何机构和个人不得提供、传播虚假或者误导投资者的上市公司信息。违反前两款规定，给投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。如今法成具文，试问有谁承担了赔偿责任？
信息披露直接构成资本市场的交易成本，市场公平与否与信息传递渠道有直接关系。上航东航合并、银行减税传闻再次显示信披制度痼疾，披露渠道不畅通，信息发布者不权威，公布信息不及时。
值得一提的是，许多影响资本市场的重大重组事项掌握在行政之手，泄密渠道多如牛毛。今年数年处于央企与地方国企重组的关键时期，信息披露问题不解决，市场公平难题很可能旧疾未去，又添新病。(中金帖吧)
据传，李嘉诚再次提出警告！
香港《明报》今日在＂要闻＂栏目刊发报道称，金融海啸把环球经济推进寒冬，香港蓝筹企业开始收紧扩充步伐。香港富商李嘉诚的旗舰公司和记黄埔，决定暂时叫停全球业务的新投资。在明年中之前，所有未落实或未作承担的开支都会省下来，并要检讨全部投资项目。
美资证券商花旗日前起在澳门举办投资者会议，邀请了和黄财务董事陆法兰出席。花旗23日发表的报告，披露了和黄管理层在会上提出的＂持盈保泰＂策略，和黄在明年6月底前，将冻结所有未落实的投资开支，并检讨全部现有投资项目。
和黄更采取异常保守的理财手法，目前持有的221亿美元(约1724亿港元)资金，有多达69％、即接近1190亿港元是现金，其余主要投资在最稳阵的政府债券上，意味股票仅占一个很小的比重。和黄管理层强调，完全没有投资企业债券、结构性投资工具和累计期权产品。
和黄发言人表示，花旗报告引述公司管理层所指的不会有新增开支，是指还未落实的投资支出，并不涉及已落实的计划。消息指出，和黄是因应环球经济环境的变化，投资的风险有变，因而下了有关决定。
和黄主席李嘉诚在评估趋势、拿准时机上，一向眼光独到，在这次源于美国次按问题的环球金融海啸全面爆发之前，他已不止一次针对股市泡沫和环球经济前景提出警告。
作为香港首富李嘉诚旗下商业旗舰的和黄，业务遍布全球57个国家，雇员总人数超过22万，单是在香港就有近3万人，是香港多个行业的龙头，经营范围包括超级市场、流动通讯公司及货柜码头等，和黄这次的投资决定，会对香港经济发展有重大影响。
相对于＂还未落实或未作承担＂的投资，已承担的投资通常指已签约和已批准但未签约的项目，以和黄的香港货柜码头业务为例，根据其2007年年报显示，截至去年底的已承担资本开支有4．4亿元。和黄在全球全部业务的已作承担资本开支总额，则数以百亿元计。和黄去年赚306亿元，股价今年已下挫52％，市值1800亿元。(中新网)
行业板块类传闻
据传，政策调整 银行业仍具较大不确定性
10月22日晚间，中国人银行发布公告：为应对国际金融危机对我国可能产生的影响，支持扩大内需，提高对居购买普通自住房的金融服务水平，保障和改善生，按照中央、的统一部署，决定自08年10月27日起，将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍;最低首付款比例调整为20％。
中投证券认为，假设已发放商业性个人住房贷款中属于首次购房和改善型普通住房的存量贷款将在明年年初统一调整至基准利率的0.7倍，静态分析，将缩窄银行利差6个基点，影响银行净利润-2％。央行网站公布的新闻发言人接受记者稿件中，提到金融机构将根据以下两大因素自主确定已发放商业性个人住房贷款尚未偿还部分的贷款利率：一是金融机构对借款人是首次购房或非首次购房、自住房或非自住房、套型建筑面积等是否属于普通住房，以及借款人信用记录和还款能力等风险因素的综合评估;二是贷款合同对于贷款利率调整方式的约定。(估计对于改善型普通住房存在如何界定的问题)。根据策以及银行以往的操作原则，假设预计存量已发放商业性个人住房贷款中属于首次购房或者改善型普通住房的存量将在明年年初统一调整至基准利率的0.7倍;而新发放的个人住房贷款将按照新策规定执行，同时我们假设首次购房或者改善型普通住房贷款占按揭贷款的比例为35％，除首次购房和改善型普通住房之外的贷款利率不作调整，静态分析，此项策将缩窄银行利差6个基点，影响银行净利润-2％。
策将刺激购房需求，改善房地产企业的现金流状况，减小商业银行个人按揭、房地产企业贷款质量恶化的风险。扩大商业性个人住房贷款利率的下限以及降低首付比例策实际上减轻了购房者负担，这将刺激购房需求，改善房地产企业的现金流状况，这也将减小商业银行个人按揭以及房地产企业贷款质量恶化的风险。
经过前段时间的调整，目前国内A股上市银行08年PE降至9.2X，PB降至1.7X，从估值看，已具备一定的安全边际，由于国内宏观经济以及房地产市场走势尚存在较大的不确定性，因此维持行业"中性"评级。(中金帖吧)
据传，拉动内需才是拯救楼市根本
日前，财政部、央行相继推出楼市新，除了减免相关购房税费外，更包括了下调首付款比例。对此，业内普遍认为，楼市新略显和，作用难以在短期内显现，且仅凭单一的减免税费行为很难撼动目前冰封已久的楼市，而对于内需的拉动才是拯救楼市的根本。
业内推测将会出台后续策
"此次新可以看做是对于前一阶段各地救市的认可，不过这个策还是比较和，相信后续还会有新的策。"中原地产华北区董事总经理李文杰昨日表示，此次新节省购房者费用不会超过3％，低于开发商现在的销售折扣，因此消费者不会在这样的状况下盲目购房。而且现在租金下降，空置率上升，加之楼市固有的滞后性，新的作用不足以在短时间内显现出来。
"老百姓真正关心的不是在于税费的减免而是房价。"我爱我家副总经理景晖在谈及新时认为，宏观经济增长放缓，全球金融危机的影响未显好转，尤其是资本市场的颓势，都影响到消费者对未来收入的预期，住房消费心理会受到抑制，使部分消费者无法做出购房的决定。当然调控策的放松会使消费需求产生分流，会有部分需求得以释放，但能否达到策出台的初衷，使房地产市场出现平稳增长，还有待市场检验。而目前策已表达了管理层对于房地产市场的态度--不会对房地产市场下滑采取放任态度，因此不排除如果策无法达到预期效果，会有后续策继续出台的可能。
救市策需立竿见影
"出台策就是给房地产开药方，如果开的药方要3至5个月才能生效，那对于房地产市场是没有什么意义的。"四方联达地产经纪公司董事长杨少锋在谈及楼市新时认为，现在的房市需要大规模输血，必须救整个房地产市场，而不是仅仅针对单一环节进行"松绑"。"要救的其实是市场，而非价格。"因此，如何让出台的策能够在短期内实现整个市场的大规模输血，才是未来相关部门制定救市策的根本。
此外，北科技大学教授赵晓认为，房地产行业占国经济的比重很大，70多个行业与它存在关联，换言之，房地产行业的资金链问题涉及面很广。房地产一旦崩盘，不仅影响整个国经济，还会引发一系列的会问题。因此，解决为楼市寻觅短期回暖之道应该成为相关部门的工作重点，例如为二套房贷款进行松绑、调低土地出让价格、拓宽房企融资渠道等。(中金帖吧)
据传，航空业将重蹈1998年全行业亏损覆辙？
国信证券认为，通过对历史数据进行回归分析，我们发现航空需求的波动对GDP波动具有超过2倍的放大效应，两者的线性关系为"航空需求增速= -0.11+2.22*GDP增速"，即GDP上升或下降一个百分点，航空需求会上升或下降超过2个百分点;结合历史回归公式和对09年经济形势的判断，预计09年航空业的增长率将为8％左右，其中国际航线增速将低于国内航线。
供给刚性增长以及需求疲软将导致航空业景气进一步降低
根据三大航明后年飞机引进计划，09-10年年均飞机座位的供给增长率约为12％，高于需求增速，将使客座率和飞机利用小时的进一步下降，带动航空业的景气将进一步降低，行业最坏的时刻尚未来临，行业有可能会重蹈1998年覆辙，陷入全行业亏损，但程度可能要轻一些。
油价下降并非行业决定性因素，交易性机会风险较大
近来油价大幅下跌，目前国内航空煤油出厂价已经高于新加坡航空煤油价格，预计国内航空煤油将下调，我们认为油价下调航空公司受益程度相对比较有限，再加上景气下降以及我国航空业估值水平处于全球高位，油价下降带来的交易性机会存在较大风险。
航空业进一步重组或渐行渐近
航空业的冬天将可能导致行业参与者"抱团取暖"，如果需求下降幅度超过预期，行业可能将迎来进一步重组的机会，至少我们认为东航与上海航空的重组是势在必行，而行业重组导致行业集中度上升，将有利于行业盈利能力的提升。
机场的盈利受宏观经济的影响较小，具有较大确定性宏观经济放缓对机场也将产生较大的负面影响，首先是业务量增速大幅下降，尤其是国际航线比重比较大的机场受影响较大，但是对于机场而言，我们认为最坏的时刻已经过去，未来业务增长率将有所回升;其次是航空公司的经营困难将会要求机场给予更多的折扣，并且机场应收账款可能大幅增加;对广告等非航业务也将产生负面影响。但总体上来说，由于机场的弱经济周期性，机场受到宏观经济的影响较小，业绩还是具有较大的确定性。
给予航空公司"中性"、机场"谨慎推荐"的投资评级。
供给增速高于需求增速，航空公司的景气将进一步下降，有可能陷入全行业亏损，给予航空公司"中性"评级，航空业的冬天必然也将给机场带来"阵阵凉意"，但相对处于冬天的周期性行业，机场虽有凉意，但不改防御价值，给予机场"谨慎推荐"评级。(中金帖吧)
个股公司类传闻
据传，中信泰富涉嫌内幕交易
中信泰富(00267.HK)炒外汇期货巨亏上百亿的风波愈演愈烈。
昨日，外界怀疑有内幕人士提前知晓公司巨亏而提前沽空牟取暴利，而公司延期六周披露亏损真相也被认为存在信息披露不当、虚假的嫌疑。
此前，香港证监会和港交所正式介入调查中信泰富事件，中信泰富董事总经理范鸿龄也宣布休假，以避免因其身兼的多种公职而被疑有利益冲突。
10月沽空规模剧增
昨日有香港本地媒体报道称，中信泰富炒外汇期货出现巨额亏损的消息可能提前透露，从而使事先获取信息的内幕人士提前沽空，而支撑这种猜测的证据之一是自10月份澳元大跌以来，公司股票的沽空规模急剧上涨，甚至是出事前的十几倍。
港交所的有关沽空数据也显示，中信泰富股票在9月份的沽空数量日平均约十多万至数十万股；但10月份股份沽空规模显著增加，多个交易日出现逾百万股的沽空，如10月10日沽空数量便高达340多万股，停牌前的10月17日也达128万股。
因此市场人士质疑，为何在公司尚未公布投资外汇亏损期间，沽空活动会大幅上升，会不会存在内幕资金先知先觉而提前布局的嫌疑。
香港灏天金融研究部主管黄伟康在接受采访时表示，中信泰富在有关金融机构存有大规模外汇衍生工具合约，当10月份澳元大跌时，这些机构的负责人有可能知道公司的实际亏损情况。他建议，香港证监会应该调查沽空规模大增是否与这些机构有关。
不过，也有市场人士认为，香港目前的上市公司披露规则没有限定披露时间，因此，中信泰富选择在六星期后才公布巨额亏损，从披露原则来看没有什么大问题，但是这造就了不公平的投资环境。因此，检讨现行有关披露敏感消息的上市规则，也成为这一事件的教训之一。
多重疑点引人关注
中信泰富事件披露以来，在香港市场引起巨大反响。一些涉及外汇投资的上市公司股价纷纷出现大幅下挫，中国中铁、瑞安房地产等公司的股价都出现了超过10％的跌幅。
针对中信泰富的问题，外界对其质疑颇多，有人质问为何发现问题六周后才公布此事，也没有及时向股东披露且在相关报告里提及投资情况；也有人对公司主席荣智健称此次交易是下属违规操作，他本人不知情的声明表示质疑，涉及如此大金额的投资，作为公司主席的他怎么会不知道。
而针对公司投资本身的质疑更多，市场人士认为，公司称参与外汇期货交易是为了对冲风险的说法站不住脚，这种"拣芝麻的同时可能丢西瓜"投资策略风险太大，即使澳元上涨，公司所获盈利有限，但澳元下跌，投资将出现很大的亏损。
此外，前港交所董事及独立财经评论员David Webb近日在网上发表抨击文章，并引述中信泰富9月12日发出的公告，指出该公告有误导及失实之嫌。如果属实，中信泰富将触犯"证券及期货条例第298章涉及披露虚假或具误导性的资料"，最高罚款可达1000万港元及有关人士被监禁10年。
Webb指出，中信泰富在周一发出的盈利预警公告中，表示该公司于9月7日已知悉有关外汇买卖合约构成的风险，即9月12日公告"目前尚无重大变动的信息"所指最后实际可行日期(9月9日)前两天。而即使按9月9日的澳元汇价约0.8美元计算，公司有关外汇合约规模达到93.4亿澳元，以最简单方法计算，涉及的按公允价值的亏损为6.45亿澳元，因此公司在9月12日公告中关于"目前尚无重大变动"的信息是不属实的。(中国证券报)
据传，游资重点关注个股
歌尔声学 （002241 ）：手机市场格局发生分化，胜出者诺基亚、三星正是歌尔声学的核心客户，这为歌尔声学实现高成长提供良好的客户环境；品牌手机厂商在竞争压力下必须实现产品的持续升级和成本的良好控制，这给歌尔声学这种兼具先进的研发能力和强大的制造能力的优质厂商提供发展机遇，因此未来两年公司发展的逻辑是能否把握这一机遇提升全球占有率，而非行业增速本身。公司目前在客户开拓上进展顺利，产能处于满负荷状态，这一情形要今年10月份才能得到解决。08年公司麦克风、扬声器、蓝牙耳机、Audio产品四大业务成长的确定性强，毛利率保持稳定，而09年若能在诺基亚、缤特力等客户开拓上取得新的突破将是公司发展新的机遇。东方证券预计公司08、09年收入分别为12.88亿元、18.6亿元，对应净利润为1.55亿元、2.2亿元，当前股价对应08、09年PE为21倍、15倍，基于公司较强的竞争力和成长的确定性。新兴市场较低的渗透率过去三年手机需求成长的动力，公司也将由此受益。
狮头股份 （600539 ）：公司水泥生产规模达到210万吨，包括通用水泥161万吨、特种水泥18万吨、商品混凝土30万立方米的生产规模，是山西省太原市及周边地区最大的水泥生产企业和中国最大的特种水泥生产基地。公司控股87.77％的阳泉狮头特种水泥是国内最大的特种水泥生产企业，年产能20万吨，其"钰"牌硫铝酸盐特种水泥被评为山西省名牌产品。由于近年来原材料价格持续大幅上涨，导致阳泉狮头特种水泥利润下滑，亏损额大幅增加。为使企业尽快摆脱困境，公司于06年10月将阳泉狮头特种水泥的水泥生产设备、房屋建筑物以及除流动资产之外的设施租赁于山西金源水泥经营，租赁期十年(至2016年10月31日止)，年租金为230万元。朔黄铁路、引黄工程、太原飞机场、原太高速公路等国家和省级重点工程均采用了公司的产品，公司产品在国内中西部地区享有很高的声誉和较大的影响，产销率达99.17％，在山西省起着主导整个水泥市场的龙头作用。
金瑞科技 （600390 ）：公司拥有亚洲最大的四氧化三锰厂和国内最大的电解金属锰生产基地之一，在同行业中具有质量与成本领先地位，国内市场份额保持在60％以上：随着近年来国际期货交易中主要有色金属的价格迭创新高，国内外市场对电子基础材料的四氧化三锰、电解金属锰需求旺盛。公司控股64％的金地锰业07年实现净利润3281万元；08年公司力争营业收入超过15亿元。公司目前在贵州省铜仁地区拥有黄塘坪和白石溪两座锰矿，已探明地质储量400万吨左右，平均品位16％－17％，两座矿设计年产量合计10-12万吨矿石，换算成金属量约为1.6万吨，将满足公司电解锰所需原料的50％左右。两座锰矿的采矿权证已拿到，处于矿山建设期，预计08年底投产。07年年报显示，公司持有湘财证券250万股股份(持股比例0.08％)，初始投资金额为5750万元，期末账面价值为575万元。08年3月公司以3.58元/股认购金能科技15％股权即525万股，该公司是国家行业重点扶持的研究开发型高科技企业。可适当留意。
宁波海运 （600798 ）：公司主营海上干散货运输,上半年由于公司运力增长,而运价平均值同比大幅上升,业绩大幅增长,同时预告今年1至9月份,公司实现净利润预计将同比增长140％以上,而公司投资并将参与经营的宁波市绕城高速公路,此举标志着公司海陆并举发展战略取得新成效,并将对公司下半年业绩产生重要影响。随着我国经济向好预期不改,将为公司未来经营发展带来巨大机遇,尤其是宁波、舟山港成立后将成为上海国际航运中心的重要组成部分,将给公司带来实质性的推动作用。按照半年报业绩,目前该股估值明显偏低,近日股价在底部收出5连阳,后市有望走出一波强劲反弹行情,可重点关注。
川投能源 （600674 ）：随着近期煤炭价格回落,电价上调,未来一些水电股业绩有望继续高速增长,后市反弹行情值得期待,如川投能源。公司主营业务为水力发电,未来随着公司建设项目陆续投产,将使其业绩持续增长。与此同时,公司还大力投资新能源产业,最大亮点就是持有新光硅业股份,而公司是我国目前正式批准立项建设的国内最大的多晶硅生产项目,运行良好,由于多晶硅是太阳能电池的核心原料,未来新能源的大力发展必将促使太阳能产业的高速发展,公司发展前景广阔,此外,公司预计全年净利润同比将出现大幅增长。作为具有新能源概念的电力股,目前该股价值被严重低估,操作上可重点关注。(中金帖吧)