——两大传闻冲击市场信心 一阴吞三阳洗盘还是真跌？
目前市场虽未走出熊市，但已进入底部区域，继续下跌空间已经不大。不过，没有基金等主力资金的参与，难以形成持续性上涨行情。
昨日两市暴跌，沪指下跌6.31%，收盘报1902点，几乎将前三个交易日的涨幅"洗白"。目前市场关注的是，这是一次正常的洗盘，还是又一轮下跌的开始？对此，昨日接受记者采访的有关专家认为，后市行情有待政策明朗和具体落实，而"大小非"对市场的冲击不可小视，基金等主力资金不入市则难以使行情持续下去。
两大传闻冲击市场信心
"国务院提出的4万亿投资计划，将使未来两年内中国经济保持8%的增长速度，股市没有理由继续下行。"西南证券高级宏观经济分析师童先安说，昨天的暴跌可能一是受外围股市下跌的影响；二是受"大小非"减持的影响。大盘回到2000点，"大小非"减持潮再起，给市场带来了较大的冲击；三是前期涨幅较大的个股积累了较多的获利筹码需要回吐。
童先安同时认为，尽管昨天的跌幅高达6.31%，但暴跌对市场的心理影响可能与前段时间有所不同。以前的暴跌是在政府没有出台"救市"政策的背景下发生的，越跌越恐慌，而现在中央4万亿的投资计划已经出台，其中在今年第四季度就将实施1000亿元，将带动4000亿元以上的投资（包括民间投资及银行信贷）。从货币投放量看，目前央行放松了对中小企业信贷的管制，央行也正在对降息及降存款准备金率进行斟酌，估计今年内至少还要降息1次。从投资及信贷形势看，目前股市虽然未走出熊市，但已经进入底部区域，继续下跌空间已经不大，遇利好则会上行。
国泰君安策略分析师于洋认为，昨日股市暴跌与几大传闻有关，一个传闻是，央行行长周小川表示，4万亿的投资计划早已有之，而且也实施了一部分，只是没有将其定义为"救市"之举。这意味着实际新增投资可能不足4万亿，这给市场带来信心方面的负面影响，投资者认为政府"救市"没有诚意。另一个传闻是央企注资方案只是上报国资委，能否获批和注资多少仍存变数。
"大小非"杀伤力不能小视
"当然，大小非减持潮再起无疑也成为大盘暴跌的一大原因。"于洋认为，由于前段时间股市极度低迷，致使大小非减持现象不太明显，已致于被市场遗忘了，而实际上，其对市场的负面影响是客观存在的，尤其在市场存在利空传闻时更会带来较大的杀伤力。初步判断，昨日暴跌后，如果有关部门不对市场传闻进行澄清，那么，估计还会继续下探。
于洋认为，"大小非"问题牵涉到的不只是某一只个股的问题，而是会影响整个市场。前段时间，证监会出台了针对大小非问题的可交换债券征求意见稿，但时至今日杳无音信；再说，在目前全球金融危机肆虐的大气候下，即使推出了可交换债券，又有多少人认购？
不过，在童先安看来，目前制约市场的主要因素不是"大小非"，而是国内、国际经济及金融形势。就国内经济而言，4万亿的投资计划将消化不少利空因素带来的负面影响。不可否认，"大小非"的减持将改变股市的供求关系，从而增加上市公司的估值压力。但是，事实证明，如果股市行情好，"大小非"减持对股市行情的负面影响并不大。（ 四川金融投资报）
申银万国：巨量长阴宣告反弹结束？
虽然本周二的下跌幅度很大，来势凶猛，但考虑到政策、市场成交等方面的积极变动，笔者认为市场的反弹格局并未发生改变，整个行情向上演绎的趋势仍然存在。
反弹行情遭重创
在连拉四条阳线之后，沪深股市在本周二出现了较大幅度的下跌，股指有了明显的回落。沪综指跌破了刚刚收复的2000点，甚至还一度丢掉了1900点，深成指的跌幅则高达7%以上。从分时走势来看，两市全天基本呈现单边下跌的格局，盘中反弹无力，且下跌时还出现放量的态势，形态很不容乐观。
其实，对于本周二的下跌，人们还是有所预期的。就市场内部格局来看，在上周五就出现了个股全面补涨的状况，热点明显分散，这既提示出短线资金的过度活跃，也反映了大盘的上攻动力已经不足。另外，就盘面而言，在连续上涨以后，技术指标已经处于相对高位，有的还出现了高位钝化的局面。显然，这表明调整行情即将展开。再从个股角度来说，一些强势品种的累计涨幅已经超过了50%，在正常情况下也需要回档整理了，而且在其价格大幅攀升以后，已经使得个股的利多题材消耗过大，甚至出现了透支。这就不可避免地阻碍了增量资金的流入。
此外，近期周边股市的持续下跌，也在很大程度上对境内股市的反弹构成了压力。如果说仅仅是有几天境内市场可以拒绝境外市场的拖累，走出独立行情的话，那么在境外股市反复下跌的背景下，仍然要坚持与之完全不同的行情，困难是很大的。特别是近期港股的大幅度回落，导致H股与A股的价差明显放大，这不能不影响A股的行情。因此，在多种因素积聚的情况下，周二A股出现了大幅度的下跌，从而使得好不容易出现的反弹行情遭受到重创，后市走势也就因此变得严峻起来。
三因素支撑向上格局
第一，作为触发这次反弹行情的最重要因素--政策出台4万亿元经济刺激计划，它对股市的利好作用尚没有得到真正的显现。而且，就政策的操作来说，还存在出台进一步推动经济措施的空间。就在本周二，国家就宣布了暂缓提高今年最低工资标准的文件，这会有效地为中小企业减负，为其发展提供空间。在这样的背景下，股市在经济刺激计划中所获得的支持显然没有到头，后市自然也有继续走高的空间。
其次，最近一段时间以来，随着股市的反弹，成交有了明显的放大，显示出有增量资金入市。而从周二的行情来看，虽然股市下跌力度很大，多方几乎组织不起强有力的反击。但是买盘在低位的承接也是比较明显的。以往股市如此大幅度下跌，往往会有很多股票被打到跌停板的位置，但这次相对而言不多。这既表明空方在做空上留有余地，也提示多方的买盘分布相当广泛，做多具有相应的"群众基础"。
最后，这次股市下跌，大体上将反弹的一半成果吞噬，时下在这次反弹中形成的获利盘已经不多，在理论上只要没有基本面的进一步利空，那么股市持续单边下跌的可能性就不大，两市20日均线的支撑也是明确的。所以，这次下跌也具有技术性调整的含义，不会走得很极端，更不可能彻底终止本次反弹，并令股指再创今年新低。
作为投资者，应该从周二股市的下跌中看到，向上行情的运行不可能是一帆风顺的，特别是在行情刚起步的时候，会有很多反复出现，因此这个时候不应该盲目追高，要以谨慎为原则。但同时也应该看到，在市场基本面已经出现改变的情况下，股市的向上已经成为短期基调。尽管说震荡不可避免，并且有的时候跌幅还会很大，但这不会在根本上改变运行方向，因此越是调整，对后市越应该有信心，在操作上更应该着眼于后市向好的预期，考虑逢低介入。(中国证券报,申银万国)
Copyright 