一、重要新闻点评
业内人士表示股指期货很可能在4月19日上市交易
股指期货的推出已经进入最后的冲刺阶段，监管层和中金所相关负责人近日纷纷表态，股指期货各项准备工作已基本完成，将于4月中旬准时推出。多位接近监管层的高层人士更向记者透露，预期股指期货上市时间很可能确定在4月19日。
简评：近日已有多位业内人士透露4月中旬股指期货将登陆，现在时间更是具体到4月19日。从国际市场推出股指期货时股指的表现来看，股指期货对股指并未产生实质性影响，不过短期内相关受益品种受到市场的关注度或更高。
2月CPI加速上升 同比涨幅或超2%
国家统计局将于11日发布1-2月系列宏观数据，有关人士预计2月消费者价格指数(CPI)同比涨幅将超过1月份，大概在2.5%左右，环比增速也将超过1月份。
中国国际经济交流中心研究员张永军认为，2月份我国CPI 涨幅加速，主要原因是春节因素推动。去年春节前后因受金融危机影响，消费相对低迷，今年春节期间消费旺盛，需求旺盛带动价格上涨；再者，去年春节在1月份，2月份价格涨幅不太明显，基数因素也影响了今年2月的物价上涨数据。
简评：1月份CPI增速低于预期，让市场暂时放下了对加息的担忧，如果2月CPI涨幅超出预期，那么加息则可能提前到来。值得注意的是，CPI涨幅和猪肉等农产品价格密切挂钩，但2月春节期间相关农产品价格未出现大幅上扬，且节后还有回落趋势，那么2月CPI是否会超预期增长还是未知数。
市场资金面仍充裕 央行悄然加大资金回笼力度
市场资金面充裕，央行继续加大回笼力度。昨日，央行在公开市场发行了1000亿元1年期央票，且在时隔8周后，重启28天正回购操作。由于本周对冲压力增大，央行单日回笼量也高达1500亿元，本周有望继续净回笼操作。
简评：A股市场向来对资金面敏感，特别是央行的一举一动能对股指中短期走势产生巨大影响。该消息为市场利空，在该消息影响下，今日股指有可能再次转弱回调。
二、主力动向曝光
私募2月称雄 数十只产品跑赢王亚伟
刚刚过去的2月份，私募基金的业绩可谓相当亮眼！统计显示，17只私募产品2月份收益率超过王亚伟掌舵的华夏大盘(000011)精选。
让人想不到的是，市场普遍认为善于把握题材或重组等概念的私募基金，并没有在二月份追捧区域振兴市场最热题材，而是将目光投向了消费领域。
明星私募2月抢跑
继今年1月的大跌后，经过15个交易日小幅反弹，2月份沪深300指数上涨2.42%。据私募排排网研究中心不完全统计，375个非结构化私募产品2月平均涨幅为-0.05%，跑输大盘2.47%。从整体的业绩来看，375个产品中共有216个(占57.6%)实现正收益，其中跑赢大盘的有94个(占25%)。
除了专户"一对多"与私募基金属于完全竞争外，公募基金追求相对收益，私募追求绝对收益，导致二者在投资手法上存在差异，但仅从单位基金增长率来看，股票型基金2月份整体平均收益则比非结构化私募产品高。
Wind统计显示，剔除指数型基金，222只股票型基金2月份复权单位净值增长率平均为2.59%，且全部为正收益，其中跑赢沪深300指数的就有128只。
股票型基金中，排在2月份复权单位净值增长率第一位的是王亚伟掌舵的华夏大盘精选(000011)，为5.61%；申万巴黎竞争优势(310368)、华夏复兴(000031)两只基金增长率均在5%以上。
尽管股票型基金整体表现不错，但从排名前列的产品来看，私募则更胜一筹。
在375个非结构化产品中，排名第一的为山东信托联合星辰，2月份的收益率就达到了25.47%，第二、三名是六禾投资旗下的两个产品，分别是六禾光辉岁月1期，收益率为12.73%，另一个是六禾财富1期，收益率为11.38%。统计显示，共有17只私募产品的月净值增长率超过了在公募基金中排名第一的华夏大盘精选。
不追区域振兴投消费
2月份的市场，区域振兴是市场绝对的投资主题，也受到了众多公募基金的追捧。公募基金中净值涨幅第一的华夏大盘精选就是一个典型。相比于公募基金，私募却发挥其投资灵活的优势，将目光投向了消费领域。
例如进入净值涨幅排名前三的六禾投资，旗下的两只产品在2月份的收益超过了10%。对于更善于把握题材或重组等概念的私募来说，六禾投资在2月份却没有热捧主题投资题材，成绩仍然骄人。
六禾投资证券投资总监王志强向《每日经济新闻》记者表示，2月份没有参与概念性的如区域经济板块投资，而主要投的是消费领域，这也是他们一直看好的领域。例如受益于经济转型的医药行业、旅游行业等。在医药行业中，最看好医疗健康产业、原料药等。
王志强还表示，当他们在投资某只股票时，一般会将这只股票的目标价格设定在半年或一年。但如果股价在短时间内就达到了目标价格，仍会抛掉。在选个股方面，他们会尽量挖掘成长性好，选择价格便宜的股票。
私募看市
私募3月多空对峙新兴产业最被看好
每经记者 魏玉卿 发自成都
根据私募排排网对全国43家顶尖私募机构的调查结果显示，对于3月行情的预判，私募基金态度谨慎。59.26%的私募认为3月份的股市将维持横盘整理态势，看涨的私募上升到33.33%，看跌的仅为7.41%。与2月的调查结果相比，看涨的私募增加明显。
在3月持仓策略上，私募基金相对2月变得积极，48.15%的私募选择重仓操作，51.85%的私募继续采取轻仓策略，值得注意的是，没有私募选择在3月空仓观望。
对于市场是否会开始进入紧缩周期，私募的分歧同样很大，33.33%私募认为将进入紧缩周期，25.93%认为不会，还有40.74%则表示不确定。
在股指期货开户上，私募表现较为积极，11%的私募已开户，74%的私募将于近期开户。
对于"两会"题材，88.89%的私募看好战略新兴产业，在国家重点战略发展的新兴产业中，节能减排以92.59%的绝对优势被私募看好，新能源和电子信息也是私募关注的重点，分别有74.07%和70.37%的私募表示看好；此外，区域振兴和军工也颇受私募青睐。（每日经济新闻）
难挡王亚伟效应 3基金追入穗恒运A
王亚伟选股思路独特，屡出奇兵。记者对比穗恒运A（000531）去年三季报与年报发现，有3只基金和1只保险产品在去年四季度尾随王亚伟进驻穗恒运A，成为该股前10大流通股东。
穗恒运A2009年年报显示，共计有4只基金位列前10大流通股东。分别为博时价值增长、摩根士丹利资源优选、华夏大盘和华夏平稳增长，分别持有403.9万股、340.1万股、200万股和186.28万股，分列其前10大流通股东的第五至第八大流通股东。
对比穗恒运A2009年三季报发现，除华夏大盘之外，其余3只基金均为四季度新进入该股前10大流通股东。另有一只保险产品--"中国太平洋（601099）人寿保险股份有限公司-分红-个人分红"在去年四季度进驻穗恒运A，持有穗恒运A408.88万股，位列其第四大流通股东。
然而，穗恒运A从去年四季度以来表现平平，在去年四季度小幅跑输大盘；今年以来股价下跌5.01%，同期上证综指下跌5.93%。
深圳一家基金公司业内人士表示，不排除上述机构投资者有跟风嫌疑，从过往投资轨迹来看，王亚伟较善于捕捉重组概念股，并且获利不菲，虽然穗恒运从去年四季度以来股价表现平平，但仍然有重组预期。（证券时报）
外贸加速复苏 机构提前蛰伏四大板块
两会议题与市场热点（二）
机电设备 出口复苏态势明显
根据海关总署数据显示，SITC分类方式下7类机械及运输设备2009年度累计出口金额为5904.7亿美元，进口额累计达到4082.5亿美元，同比分别下降12.34%和7.69%。但从当月数据来看12月当月进出口额分别达到448.62亿美元和650.91亿美元，同比增速为39.98%和31.34%。机械及运输设备进出口数据从2009年11月以来同比数据转正，2009年12月数据基本达到往年平均增速水平，复苏态势已相当明显。预计整个2010年出口金额同比增速应保持30%以上增速。
工程机械行业2009年整体情况表现为外需不振，内需旺盛。从2009年的出口数据来看，2009年全年工程机械出口金额达到71.21亿美元，同比下降39%，全年进口金额达到47.73亿美元，同比下降16%。 2009年每月出口金额基本约相等于2007年的水平，2008行业出口景气度相当旺盛，导致截止2009年同比数据仍未转正。考虑到2010年外部需求将回暖，同时2009年整体数据偏低，预期2010年行业出口金额同比数据将逐渐恢复至50%左右水平。2009年度进口金额由于内需较为旺盛，相对下降幅度不大，截止到2009年11、12月，同比数据已经转正，预计相对出口而言，工程机械进口金额同比增加幅度在30%左右。
中投顾问表示，相比过去两年，进入2010年以来，在我国对外出口地区中还出现了一个新增长点，受益于中国-东盟自由贸易区的正式运行，今年1月份，东盟超过日本成为我国第三大贸易伙伴，双边贸易总值达214.8亿美元，增长80%。其中，我国对东盟出口105.5亿美元，增长52.8%，成为了推动我国机械行业外贸出口形势好转的另一重要推动力。
广发证券策略报告认为，机电设备的新产品产值累计增长开始快于总产值的增长。2009年1-10月份，新产品产值累计增长达16.58%，快于总产值增速4.29个百分点。值得关注的是，后两个月的新产品产值均超过30%的增长，呈现明显的加速增长态势。说明机械工业的技术进步活动逐渐转向积极，特别是在全球金融危机过程中，企业更注重新产品的开发。与此同时，订单量也出现回升迹象，这为行业的未来发展提供了明显的保障。因此，三一重工、山推股份、安徽合力、上海机电、中集集团、中国南车将成为2010年机械行业的投资首选。同时根据复苏的周期性，重点关注昆明机床、秦川发展、太原重工、海油工程等品种。
民生证券行业研究报告认为，考虑出口回暖对工程机械行业的影响，叉车、装载机、推土机等产品存在一定机会，对应上市公司有安徽合力、柳工，山推股份。
在世界经济复苏基础仍然脆弱，金融领域风险没有完全消除，各国刺激政策退出抉择艰难，以及贸易保护主义明显抬头的复杂国际背景下，3月5日，温家宝总理在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告，强调要稳定发展对外贸易。其中，巩固传统市场，大力开拓新兴市场；优化出口产品结构，继续严格控制"两高一资"产品出口；积极推进加工贸易转型升级，促进进出口平衡发展，成为我国今年对外贸易的主要着力点。
分析人士指出，受国际金融危机的影响，我国外贸进出口经历了自2008年11月以来的连续大幅下挫，到2009年3月份开始企稳回升，8月份回升趋势基本确立，11月份进出口总值同比开始增长，12月份进口和出口同比双双出现强劲增长，环比也呈现大幅增长，月度进口值创造了历史最高纪录，月度出口值也列历史第四高位，表明我国对外贸易在加速复苏，服装纺织、机电设备、电子元器件、航运港口等外贸行业将迎来新的发展机遇。
编 者 按
纺织服装 出口数量及单价均回升
二十届华东进出口商品交易会，3月1日在上海开幕，服装出口数量及单价均有所回升。华泰证券认为，2009年我国纺织服装出口已跌到最低水平，目前出口好转，2010年有望同比增长5-10%。
春节期间商业零售增速凌厉。据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周增长17.2%，如此增速为近年之最。其中，服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%，同比分别增加了3.5和1.7个百分点，受严寒天气影响，羽绒服、保暖内衣等御寒服装销售大幅增长；金银珠宝销售额增长19.1%；家用电器销售额同比增长15.4%。
从这些数据来看，国内的零售增速依然强劲，未来并无太多忧虑，海通证券认为和国内人均收入提升以及部分压抑性需求释放等因素有关。当然，根据以往经验，春节过后的一两个月消费增速会适度回落。
2010年1月份我国纺织品服装累计出口155.68亿美元，同比增长2.2%。其中，纺织品出口55.81亿美元，同比增长18.2%，服装及其附件出口99.86 亿美元，同比下降4.9%。纺织品已经连续3个月实现正增长，而服装出口依然未能扭转负增长局面。由于2009年春节在1月份，而且当时经济危机的冲击正当其时导致出口基点较低，所以2010年首月18.2%的增速并没有给市场带来太多的惊喜。
纺织品出口逐渐回暖，预示全球纺织业景气度回升。中投证券认为，正常情况下，国内纺织品出口的增速均要大于服装的出口增幅。金融危机发生后时，由于全球纺织企业生产萎缩，曾经造成纺织品增速下滑程度大于服装下滑程度。进入2009年下半年，纺织品出口增速下滑程度逐渐收窄，且收窄程度开始大于服装，又形成交叉，这说明随着全球经济逐渐好转，全球纺织企业开工率有所回升，景气度开始回升。
目前纺织原材料价格的上涨，动力成本的增加将侵蚀出口型企业的订单利润，促使出口订单的合同价格提高。另外随着全球经济的进一步好转，欧美消费者的消费心理障碍逐渐消除，特别是中、高端服装需求复苏。这些因素都有利于纺织品服装价格的提高，随着出口产品价格的上涨，国内纺织服装出口金额将逐渐回升。
从2010年的内销市场情况看，国民经济的增长、城市化进程产生的服装刚性需求仍然是服装内需的主要推动力，中、高端的个性化需求不会有多少增长。中投证券认为在出口型企业中应该重点关注鲁泰A、山东如意；内销品牌上市公司应重点关注七匹狼等；另外印染子行业应关注航民股份、众和股份；服装辅料子行业应关注伟星股份。
电子元器件 已渡过景气周期低点
2009年行业呈持续回暖趋势。在经历了2008年下半年断崖式的下降后， 全球半导体销售在2009年一季度实现触底反弹。到2009年9月，全球半导体销售额同比下滑10.1%，销售额以及同比增速已经连续7个月出现反弹。 中国半导体市场恢复速度明显快于全球市场，7月份销售同比下滑1.8%，恢复势头良好。2009年将是本轮行业景气周期低点。
因此，东吴证券研究报告以为，产业内的技术创新依旧活跃，产品升级换代给行业发展不断注入活力。预计元器件行业景气在2010年将继续上行，2009年将成为本轮行业景气周期的低点。
静态估值水平处于历史高位。从静态估值来看，元器件板块的估值水平已经处于历史高位，考虑到2009年板块整体业绩比2008年出现较大幅度下滑，按照现在股价计算的2009年PE将高达100倍以上。即使按照2010年业绩增速50%计算，动态PE也在60倍-70倍。虽然在2009年低点之后，元器件行业将步入新一轮景气周期，因此东吴证券从较长期的视角给予行业"增持"评级。
结合估值情况与上述三条投资逻辑，东吴证券给出的投资序列选择是：建议继续重点关注华天科技、横店东磁、莱宝高科；其次关注通富微电、中科三环、水晶光电、法拉电子。另外，未来天津普林、华微电子和长电科技的业绩恢复情况以及超声电子和生益科技的融资情况也值得关注。
华泰证券认为，LED作为高效能的照明产品运用在2010年将更加深入。作为大尺寸液晶面板的背光源，目前Notebook中渗透率已超过50%，在液晶电视中的渗透率已经达到10%，显示器面板的生透率估计在15%-20%。由于CCFL与LED背光面板的价差将会持续缩小，以及消费者对LED背光源的认可程度提高，LED背光渗透率将继续大幅提高。因此，LED背光领域的需求值得看好。在大功率运用方面，LED路灯在2010年将会获得更为实质性的发展。因此，相关的从业企业如外延片和芯片供应商三安光电、士兰微 ，封装企业歌尔声学、德豪润达也值得关注。
同时，金融危机的爆发，实际上使相关厂商更加认识到降低成本的重要性，促进了相关订单的继续转移。这其中既有国外产业、订单向中国的转移，也有东部订单向西部的转移，这类公司有歌尔声学、广州国光、华天科技、通富微电。
航运港口 出口和内需双轮驱动
进入新年以来，国际集装箱航运市场出现了一轮密集提价，主要集装箱航线运价快速回升，运量呈现淡季不淡的景象。亚欧线运价已处于一季度历史最高运价水平，美西线运价已处于盈亏平衡上方。
据统计，1月份，全国规模以上港口完成集装箱吞吐量1135.53万TEU，同比增长25.5%。其中沿海港口完成1027.42万TEU，同比增长23.3%；内河港口完成108.11万TEU，同比增长51.3%。
2月份集运传统淡季，市场却未入低谷。欧美补库存需求短期强烈，船公司控运能措施有效，供需两方面作用推动了集运市场在淡季有所表现；在"淡季"火爆的运输市场环境下，船公司趁势集体涨价，欧地航线已能盈利，美西和美东航线进一步逼近盈亏平衡，中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）逼近1150点，恢复到了2008年3月左右的水平；在租船市场上船公司也掌握了主动权，船公司坚持租约在租期上要有灵活性，以便随时将过剩运力挤出市场。
影响集装箱港口上市企业估值的主要是其腹地适箱货源的持续成长性，而现阶段中国出口形势依然严峻，短期恢复仍然困难重重，人民币升值压力和劳动力成本上升为"世界工厂"能否重新开足马力带来了诸多不确定性，近期"民工荒"从一个侧面反映了劳动力成本上升这一现实。
国信证券认为，中长期看法寒冬太短，景气回暖有反复2008年的金融危机，为航运业消灭订单提供了一个难得的机会。2009年全球经济快速反弹，可惜船公司并未出现破产潮。经历了去年的V型反弹之后，我们暂假设未来两年全球经济将处于低于危机前均衡水平的"新常态"，未来两年航运业回暖的过程可能是温和的。从中长期视角看，反周期造船的公司往往带来重要的投资机会如中远航运。
全年运价判断船舶利用率是更有效的指标市场普遍用供求差来判断中期运价，而他们认为船舶利用率才是更有效的指标因为船舶使用率与运价弹性相关性更高。从船舶使用率来看，2010年干散货航运盈利仍将超过油轮和集装箱的总和。由于三大船型的产能利用率都未进入强均衡水平，运价2010年都难以形成趋势性和战略性机会。由此判断，2010年航运股股价的投资机会更多来自于短期运价的走势。中信证券预计2010年出口复苏将成为经济复苏的主旋律，并且2010年港口行业将实现全面复苏，行业景气度的回升将由出口和内需双轮驱动。多家机构看好，中远航运、中国远洋、天津港、、连云港、中海集运、招商轮船、日照港、深赤湾等个股。（证券日报）
三、今日股评家最看好的股票
两家机构推荐长电科技：产品和客户结构调整初步完成
【长电科技(600584)研究报告内容摘要】
本报告导读：
09年集成电路业务盈利贡献上升，器件业务恢复较慢。公司进行了产品结构和客户结构的调整与优化，10年业绩变动将取决于行业景气的变动和新业务的推进进度投资要点：
09年公司实现营收23.70亿元，同比下降0.59%。实现营业利润4083万元，同比下降56.42%。实现净利润2319万元，同比下降75.08%，对应的EPS为0.03元。
集成电路业务盈利贡献上升。公司重点发展WL-CSP、QFN、SiP和国际一线大客户，全年实现收入12.88亿元，同比增长34.58%。通过结构优化，毛利率达到20.20%，同比增加1.39个百分点，毛利占比升至56%9.09亿元，同比下降30.53%。由于价格下滑，毛利率仅为19.88%，达到历史低位，同比下降2.11个百分点。公司压缩了利润低的器件产品，并通过重点发展终端客户、中大功率管、MOSFET等产品以改善盈利能力，但毛利占比降至38.9%。
公司依托3G、物联网、三网融合的发展机遇，利用SiP技术平台，直接参与客户的产品设计，配合客户开发出RF-SIM卡、CMMBBGA和CA卡、MicroSDKey、MicroSDWiFi卡、MEMS地磁感应器等新产品，产品升级基本完成。目前SiP产能利用率仅为25%，如果未来需求充足，其盈利贡献将具有一定的弹性空间。
通过长电香港收购JCI股权，间接持有新加坡APS公司26.01%股权，成功获得了MIS高端封装技术，可通过自主创新产品HD-QFN，大幅提高集成电路封装密度，降低封装成本。公司已经在江阴和新加坡分别建立MIS封装材料工厂，目前江阴厂已开始试运行。
10年1季度，公司集成电路和器件等传统业务开工饱满，部分产品价格有所回升。新业务受2月份假期因素影响有所波动，未来放量进度取决于运营商推进力度和消费者接受程度。公司全年营收目标为27亿元，营业成本目标为20.5亿元，三费计划控制在4.07亿元以内。
我们预期公司2010-2012年销售收入分别为27.68亿元、31.44亿元、35.13亿元；净利润分别为1.50亿元、1.89亿元、2.25亿元；对应EPS分别为020元、025元、030元。谨慎增持评级。（国君、神光）
四家机构推荐江铃汽车：优势进一步显现
【江铃汽车(000550)研究报告内容摘要】
本报告导读：
公司经营稳健，财务指标优良，分红率高，是不可多得的好公司。投资要点：
业绩符合预期。09年公司实现营业收入104.3亿元，同比增长21.5%；实现净利润10.6亿元，同比增长34.7%。每股分红0.49元。
业绩增长来源：1）汽车销量的增长。09年公司销售轻型商用车11.5万辆，同比增长21%；2）毛利率提升，得益于原材料降价以及单车固定成本降低，09年毛利率同比提升3.5个百分点至26.1%。
高端轻卡的市场容量将扩大。JMC轻卡（包括皮卡）09年实现销售8.1万辆，同比增长19.8%。目前公司在高端轻卡中份额最大（约50%），考虑到排放标准的实施更趋严格以及轻卡向中高端发展的趋势，高端轻卡的市场容量将扩大，公司的成长空间将得以扩展。
V348是公司轻客的主要增长动力。新全顺V348销售情况良好，按照技术使用费推算，09年V348实现销售收入9.85亿元，同比增长61%，是公司轻客的主要增长动力。轻客市场容量不大，且竞争结构稳定，未来行业增速预计在5%-8%左右。
盈利能力强，现金流很好。09年公司净利率达到10.1%，ROE为21.8%，在商用车行业中位于前列。而且公司没有财务负担，09年财务费用为-5200万元。现金流非常好，09年经营现金流为31亿元，09年末现金余额占总资产的比例高达47%。
维持增持评级。今年1-2月，公司实现销售2.4万辆，同比增加108%，预计今年销量增速为15%。预计2010-2011年EPS分别为1.51、1.73元，目前股价对应2010年PE14倍，考虑到公司是业内管理能力强，业绩稳定增长的优质公司，我们维持增持评级与27元的目标价。（国君、东北、国信、招商）
两家机构推荐大冶特钢：四季度复苏明显，业绩基本稳定
【大冶特钢(000708)研究报告内容摘要】
事件描述
大冶特钢今日公布2009年度报告，公司2009年度实现营业收入55.61亿元，同比降低25.87%；净利润3.33亿元，同比增长65.67%；实现EPS0.741元；
公司2009年度全年钢、钢材的生产量及钢材的销售量分别为107.83万吨、110.83万吨、110.15万吨；分别同比增长9.75%、8.58%、7.22%。
事件评论
第一，主营逐季复苏明显
公司年报显示，2009年四个季度营业利润及净利润逐季上升。在4季度钢材均价出现下滑的情况下，存货跌价准备的转回是最终利润依然环比上升的主要原因。受基数影响，4季度收入和成本的同比增速得到大幅提升。（长江、神光）
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