国泰君安：迎接文化产业黄金十年（荐股）
投资策略
文化产业作为战略先导型国家支柱产业，政府政策支持将继续倾斜，财税、金融扶持等实质性政策有望跟进，建议增持。
其中，有线网络行业将有益于广电体系的体制改革，作为壳资源其价值面临重估，建议增持。重点推荐公司为广电网络。
影视行业作为中华文化输出的重要载体，政府将通过财税、金融、出口补贴等方式给予支持，加之国内旺盛的需求，建议增持。重点推荐公司为华谊兄弟、光线传媒。（国泰君安证券）
东方证券：多肽行业--值得关注的新兴行业（荐股）
多肽行业简介。多肽是以氨基酸为原料，通过化学方法或生物技术方法来合成的化学结构药物。海外很多大公司如诺华和罗氏都有多肽药，并且是专利所有者，但由于产品线较丰富，因此没有被专门归为多肽制药企业。国内由于胸腺五肽的成功带来了多肽和多肽专业企业的概念。近几年我国多肽药物市场销售规模逐年扩容，从2006年至2009年我国多肽药物的市场销售额保持快速的增长势头，每年以高于15%以上的速度增长，其销售额四年的平均复合年增长率达到20.68%。在中国多肽产业刚起步，未来增幅会更可观，至少能实现行业平均增长幅度。
投资策略和建议：看好多肽行业内的专业企业，建议投资者积极关注信立泰（增持）、双鹭药业（买入）和翰宇药业（未评级）。（东方证券研究所）
兴业证券：看好电价上调给煤炭股带来的机会（荐股）
事件：我们获悉，上网电价近期或将上调0.025元/千瓦时。
点评：根据发电煤耗我们测算电价上涨0.025元/千瓦时对应煤价约提高70元/吨。我们认为，电价上调幅度超出预期，必然刺激煤炭股和电力股上涨。但从需求角度考虑，1-9月火电机组平均利用3986小时，同比增加193小时，仅增长5%，反映需求偏弱，且因电煤大部分已经市场化，估计全国重点合同煤占比仅40%，且基于管理层提升电力企业盈利能力的初衷，我们预计2012年重点合同煤提价幅度在35元/吨左右，与我们所做的2012年盈利预测模型30元/吨基本一致，并未大幅超出预期。故我们看好电价上调给煤炭股带来的机会，预计EPS波动上限约15%，在估值水平不变的情况下，煤炭股涨幅不超15%，建议关注国投新集、中国神华、中煤能源和平煤股份等品种。（兴业证券研发中心）
海通证券：电力设备板块整体性机会显现（荐股）
前三季投资低于预期，第四季度电力设备投资继续增加。从行业投资看，预计2011年电网投资3666亿元，同比增长7.5%；截至2011年1-9月份，实际完成投资2201亿元，完成全年计划的60.04%，同比增长11.33%。分季度看，第一季度完成总体投资的11%，第二季度完成总体投资的24%，第三季度完成总体投资的25%，第四季度将完成总体投资的40%。
业绩四季度及明年好转，调高投资评级至“买入”。目前，电气设备板块2011年平均市盈率达29倍，已经位处各行业估值的中下游水平。我们认为，电力设备利润最差的时期已经过去。第四季度及明年行业利润同比、环比将上升。鉴于板块跌幅较深，且智能化比例悄然加速，我们调高行业投资评级至“买入”。
关注智能电网龙头企业，重点关注智能变电站、配电网自动化相关公司。在智能电网投资加速所带来的投资机会中，我们认为智能变电站、配电网自动化明年增长速度最快，建议关注相关公司，如理工监测（002322）、科大智能（300222）、国电南自（600268）、国电南瑞（600406）等。此外，我们认为毛利率向上的中国西电（601179）、等公司也值得关注。（海通证券研究所）
湘财证券：电价上调只是时间的问题（荐股）
近期电力板块涨幅居前，在电价上调的预期下，该板块仍将会获得持续关注。我们认为，在火电企业大面积亏损的情况下，电价上调只是时间的问题。同时我们认为，电价上调对于火电企业的盈利贡献可能有限，原因在于煤价会迅速上涨拉高成本。在此逻辑下，建议关注两类公司，一类是对电价上调敏感性较强的公司，推荐华能国际、华电国际；另一类是具有煤电一体化优势的公司，建议关注内蒙华电。（湘财证券研究所）
国泰君安：医药板块2012年投资策略（荐股）
医药整体持续增长，细分行业增速和估值分化。医药行业整体继续快速增长，占全球制药业比重不断提升。但2011年1-7月收入与利润增速背离，各子行业出现较大分化，中药、医疗器械、医院行业仍保持较高增速。2011年医药指数出现较大调整，细分行业指数表现分化，中药消费品、国际生产转移、医院主题三个细分指数大幅跑赢行业整体指数，行业业绩和投资属性、估值分化趋势日益明显。目前基金仍超配医药，医药行业整体估值合理。
医药政策引发行业变局，终端刚性需求持续增长。药品降价进入新一轮周期，医保支付增长或将减速，同时抗生素用量受到限制等政策因素将引发行业变局，但人口老龄化、消费升级、以及疾病谱变化等内生性因素将继续推动医药终端刚性需求持续增长。
具有国际化、研发和制造升级的优质企业将突出重围。具有国际化发展优势的企业将获得更大的发展空间，顺应全球生产转移的大势，仿制药的市场扩容为中国产业出口升级带来了历史性机会，国内优秀企业海正药业、华海药业、海翔药业将全面参与全球制剂市场竞争；技术升级：普药价格下降背景下，只有不断研发出重磅药物的高端专科药企业才能持续成长，关注恒瑞医药，长春高新，莱美药业。制造升级：新版GMP搅动产业链，优质企业迎来并购良机。
选择具有超额收益与估值溢价的细分行业及投资主题。医疗器械：进口替代、全球出口机遇和并购扩张提供超额收益，关注具有强大渠道+产品优势，不断并购扩张的细分行业龙头企业宏达高科、鱼跃医疗；中药消费品：消费升级背景下，大品牌中药企业从药品向消费品领域全面延伸，关注东阿阿胶、云南白药、同仁堂；医院主题：医改进入下一轮攻关，部分领域的国退民进可能密集出现，产业资本通过收购方式进入医疗服务领域有望进入高峰期，关注通策医疗、金陵药业及后续向医院产业进军的医药企业；中药材贸易、加工规范化规模化趋势下，看好整合者和受益方康美药业。（国泰君安证券）
国泰君安：零售板块坚持就是胜利（荐股）
十二五期间商业零售行业的长期稳健增长可期，根据美国和韩国的网络消费数据分析，网络零售并未对传统零售业态造成大的冲击。
我们覆盖的商业零售行业56家上市公司前三季度收入同比增长23.6%，净利润增33.7%，保持较快增长；预期2011年四季度行业收入增速能够延续第三季度态势；预期2012年行业收入增速放缓主要原因是：物价回落影响价格上涨幅度低于2011年，预期受到经济增速放缓影响，消费量增速不容乐观。预期到2012年重点商业零售行业上市公司的收入平均增速将继续缓慢回落至20%左右，利润增速还是可以达到30%以上。
商业零售行业2012年的投资空间主要在于行业稳健增长且估值切换带来，中长期持有商业零售行业将能够获得稳定的绝对收益，维持对商业零售行业“增持”评级。
细分行业中推荐增速较快且估值合理的百货行业和黄金珠宝行业：
由于高端消费持续度高，高端消费品提价仍然是趋势，而且百货行业A股上市公司的内生性增长仍有空间，预期在经济增速放缓和CPI下行时期百货行业的收入利润仍会有稳健增长，维持百货行业“增持”评级。我们分析了百货行业未来业态创新的趋势是购物中心模式，优选业态创新能力较强的龙头企业，重点推荐王府井（600859）、友谊股份（600827）、首商集团（600723）；主要扩张二三线城市的区域龙头企业中，我们依然按照区域经济增速、门店地位及未来扩张能力为核心要素进行评价选股，重点推荐重庆百货（600729）、鄂武商（000501）、友好集团（600778）、合肥百货（000417）。
黄金珠宝行业2012年较高增速仍将延续，但增速相比2011年可能将会有所放缓，预测2012年黄金珠宝首饰行业增速在30%，维持黄金珠宝行业“增持”评级，坚持竞争优势和性价比综合选股，持续重点推荐老凤祥（600612）；
超市行业2012年将面临CPI回落带来同店增速放缓和人力成本上升两大压力，优选竞争优势明显的超市企业，在超市行业中，我们按照竞争优势突出，近两年业绩增速较快，估值较为合理的逻辑选股，重点推荐--步步高（002251）；
家电销售连锁行业：预期受到经济增速放缓影响，2012年家电销售数据不容乐观，但是苏宁电器（002024）作为行业内龙头企业，近两年积极扩张二三线及县镇市场，相对进取的扩张速度能保证公司在未来二、三年内持续20%以上的收入增速，持续推荐。
专业市场中推荐小商品城（600415），业绩阴霾逐渐扫清，长期投资价值凸显。（国泰君安证券）
国泰君安：钢铁十年河东、十年河西（荐股）
十年河东，十年河西。过去十年，全球矿石需求快速增长，供不应求导致矿价大涨，钢铁企业缺乏议价能力，任人宰割，钢铁产业链中的利润向上游倾斜。未来10年，铁矿暴利推高矿业投资将逐步显效，而铁矿需求增速回落，铁矿石供求格局将逐步转向，全球钢铁产业链的利润分配中，天平会逐步从向上游倾斜转向平衡。
货币政策松动下的融资性库存。国泰君安宏观组认为货币政策的转向已经成为必然趋势。政策转向的第一步是货币宽松，未来很可能还会降准降息。货币政策转向的第二步是信贷宽松。流动性和信贷成本是影响融资性库存的重要因素。随着2012年货币政策的松动，融资性库存将走出“去库存”进入“补库存”阶段。
2012年行业供求格局：行业产能利用率处于高位，预计2012年粗钢产量7.2亿吨，增长4.3%；净出口3000万吨，与2011年持平；粗钢消费6.92亿吨，增长4.9%.2012年供需基本平衡，供略小于求。如果考虑“去库存”向“补库存”的转变过程，实际流通资源量将低于国内资源量，从而出现供应略紧的情况。
货币政策松动下的钢铁股。货币政策松动背景下钢铁股具有良好的表现，尤其是M1同比增速快速提高的时候，钢铁股具有较好的绝对收益和相对收益。
投资评级和重点推荐：基于铁矿供求格局改变带来的利润向中游冶炼环节平衡以及货币政策松动对于钢铁行业的正面影响，我们把行业评级从“中性”提高到“增持”。重点推荐三类公司：一是高业绩弹性公司，如八一钢铁、三钢闽光、华菱钢铁；二是看好受益新疆大发展的公司，如八一钢铁、新兴铸管、西宁特钢等；三是存在重组预期的公司，如韶钢松山、三钢闽光、柳钢股份等。重点推荐：八一钢铁、三钢闽光、华菱钢铁、新兴铸管、韶钢松山。（国泰君安证券）