导读：
今年还要不要持股过节
戴若顾比：历史压力区域位于3300至3400点
加快发展方式转变将奠定长牛基础
景顺长城：A股近期仍将震荡 关注医药和消费
今年还要不要持股过节
2010年前景如何？拭目以待。
又要过年了！本周是牛年最后一个交易周，春节后虎年股市将大幕开启。"牛气常在，虎虎生威"，这大概是所有股民所希望的。但现在却有一个非常现实的问题摆在所有股民面前：是持股过年还是持币过年？应该说，这是个很老套的问题，但今年却是一个很值得思量的事情。
多数市场人士认为，控制仓位过大年，应为上策，具体多少仓位，还得看本周大盘走势。
股指上下两难
"春节前出现高强度的利好消息是小概率事件，因此不会出现明显上涨。"国联证券肖彦明认为，虽然指数有结束急跌的迹象，但是目前市场面临的利空信息仍未消散。首先市场担忧宏观调控，害怕全年"调"字当头，从"调货币"到"调房价"再到"调结构"，对市场估值水平、房地产产业链、周期性行业都构成了压制。另外，供求失衡也压制了市场走势，至少短期如此。成熟市场的供求关系由资本收益率引导，而中国这样的新兴市场的供求由股票总量与资金总量的对比力量决定。在这些压力影响下，春节前大盘估计在2900-3120点之间释放反弹欲望。
虽然上周三反弹后周四周五再次下调，但分析人士认为，随着悲观预期的缓解，指数已难有大跌空间。"前期出现了持续大幅调整，主要原因在于政策调控对投资者预期的改变。但我们认为，前期过于悲观的市场预期，在近期有较大可能被修正。"东海证券王凡认为，"随着悲观预期和恐慌情绪的缓和，再加上临近春节长假，多空双方有望在上证综指3000点附近形成均衡之势，市场将逐步趋于平稳。"
把握好仓位
"目前操作中最重要的就是仓位控制。"招商证券周小平认为，"从目前的热点看，区域板块虽然走势疯狂，但是何时炒作会结束谁也说不清楚，投资者可用小部分资金参与；而对于大盘蓝筹股，虽然估值低，但是何时真正启动还是个未知数，过早的重仓有风险。"
从技术面看，沪指日K线依然处于5日平均线之下，市场弱势明显，对短期涨幅较大个股不要盲目追高，弱势中控制好仓位就为后期的操作保存了实力。
恒基投资也认为不能重仓，外围股市中级调整已经开始，这种影响力已传导至A股。不过，也不能过于恐慌。毕竟本次调整A股率先进行，时间和空间都已经不小。其次，央行日前有向市场大量注入流动性的趋势，这对多头而言，是一个反击信号。在操作上，稳健投资者继续将仓位控制在低位，静候市场站稳5日线后再加仓，保持一定的仓位过节。
有市场人士分析，2月9日、2月22日都是非常重要的时间窗口，其中2月9日为3306点小c浪下跌的第21天，也是3039以来的第34天，更是3361点以来的第55天；2月22日，为6124-998点的时间对称日，本来指向2月15日，但由于春节放假，顺延至2月22日，这是春节开市第一天。如果2月9日不能止跌反弹向上，那么真正企稳的日子就应该是2月22日了。
春节行情回顾
前十九年，十四年上涨
1991年至1995年呈现"四涨一跌"
1996年节后出现大盘涨停奇观
1997年节后一周突破千点大关
1998年节前探底节后连涨近2个月
1999年呈现"N"字结构上涨
2000年"红三兵"后现"井喷"
2001年节后首日跌幅接近3%
2002年节后震荡后即出现急涨
2003年节后做空氛围扩散收阴线
2004年延续节前行情强势上攻
2005年节后短暂反弹酝酿下跌
2006年摆脱千点底部步入长牛格局
2007年持续狂飙拉开6124点序幕
2008年节后下跌还仅仅是个开始
2009年站上2000点开启修复性行情
2010年拭目以待。三湘都市报
戴若顾比：历史压力区域位于3300至3400点
上证指数图上有两个矛盾的特征。第一个特征是支撑和压力区域。它们确定了一个宽阔的交易带。第二个特征是下降趋势通道的确认。这个特征由两条平行的趋势线来确定，但不是确切地确定。市场正在发展，但是还难以判断哪个对市场活动影响最强。
一条交易带使用水平的支撑和压力线，这是一个横向运行的市场。一条交易通道使用平行倾斜的趋势线，这是一个有趋势的市场。
我们来看看两个特征。跟随趋势通道的交易者使用这种分析。上轨趋势线开始于2009年11月的高点。趋势线使用2009年12月高点和2010年1月的密集高点。这条趋势线忽略了1月10日3306点的高点。
平行的下轨趋势线开始于2009年11月的低点，使用2009年12月的低点作为趋势线的第二个点。当前的价格活动靠近2900点的低点低于趋势线。这是一个交易通道，所以如果下轨趋势线的斜度被调整，上轨的斜度也要被调整。
最近的指数活动使得趋势线的确切位置难以确定，所以它们包括了所有重要的高点和低点。下降趋势通道分析有助于形成对市场行为的一个大致观念。这显示出对市场中存在重要的看跌压力。
跟随交易带分析的交易者观察支撑和压力特征。压力特征是位于3300点到3400点的历史压力区域。市场在2009年11月从这个压力位回落，2009年12月又一次回落。压力区域是非常强的。
在2910点到3000点之间有一个良好的历史支撑区域，它形成了交易带的下轨。市场的回落使用这个支撑区域作为反弹点。跟随交易带分析的交易者把这种反弹看作是市场中的一个看涨的特征。在这种分析中，市场将持续在交易带的上下轨2910点到3400点之间运行。这种市场条件有许多反弹交易机会，但是也存在着来自长期趋势线的强压力。
交易带分析的确认显示出一个上升动量停顿下来的市场，这显示出在市场中震荡行为将成为主要的交易特征。交易通道分析的确认显示出市场中趋势方向有了剧烈的变化，下降趋势通道的宽度也提供了反弹交易机会。上证
加快发展方式转变将奠定长牛基础
不能指望等到我国的各项指标和产业都已与新型的经济发展模式接轨之后，再开始从法律法规和体制机制上改革。我们热切期盼，加快转变经济发展方式的改革，能在艰难中逐步推进。由技术进步和效率提升导致的价值回报，是股市估值体系的最根本改善，而由内需驱动的经济本身更能有效抵御经济周期的不利影响，这就能使得牛市更长久。
胡锦涛总书记在中央党校省部级主要领导干部深入贯彻落实科学发展观加快经济发展方式转变专题研讨班开班式上的讲话中再三强调："我们必须紧紧抓住机遇，承担起历史使命，把加快经济发展方式转变作为深入贯彻落实科学发展观的重要目标和战略举措，毫不动摇地加快经济发展方式转变，不断提高经济发展质量和效益，不断提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力，使我国发展质量越来越高、发展空间越来越大、发展道路越走越宽"。
我认为，如果总书记部署加快经济发展方式转变的八项重点工作收到了实效，那将一举奠定中国资本市场今后长期牛市的基础。
2002年，我回国的那年，我国政府的财政收入是1.1万亿，2009年，在面对百年不遇的金融危机的背景下，我国政府实现了超过6万亿的财政收入。与此同时，我国的外汇储备余额从2860多亿美元增长到接近2.4万亿美元。在此期间，我周围的工薪阶层的收入水平基本保持了稳定的增长，而大学毕业生的就业首薪水平则略有下降。综合来看，过去8年里，外汇储备增长了大约8倍，政府财政收入增长了约6倍，上海的房价涨了约5倍，上证指数和居民收入将近增长了1倍。这是什么概念呢？也就是说，过去8年时间里面，辛苦工作的工薪阶层的劳动所得，或者普通投资人(大小非除外)通过为企业融资并承担风险之后的回报水平，两者远远落后于同期的房价上涨水平。
这样的结果，显然与"让人民群众得实惠"的发展经济初衷有差距，而这却是由这些年来强调外向型出口导向的经济发展方式所决定的。这样的经济发展方式，需要维持一个稳定的，相对更有竞争力的汇率水平，并实施大规模的出口退税，对国内居民征税来补贴海外消费者，其结果就是我国外汇储备大量增加，央行投放大量基础货币，人民币实际购买力相对下降，房价大幅上涨。
强调科学发展观，并不是单纯要求有科技含量的新产业，而是需要有体制创新，机制保障，让最广大人民群众从中受益的经济发展方式。经济发展未必会体现为股市的牛市行情，2002年至2005年期间，我国经济飞速发展，沪深股市却一路下跌。市场本身就有一套完整的激励机制，鼓励大家通过提高自身效率，更好地为别人提供商品和服务，并最终获得回报。如果我们今后能够切实并且扎实地转变经济发展方式，我们就会发现：只有那些技术、生产、营销更有优势的企业才能发展，而那些依靠土地升值，被动享受估值提升的企业将越来越少。股市的估值原动力，应该是坚持不懈的技术进步能力，而不是什么水涨船高的资产重估。股票的估值，其实与现金流贴现不同，我们不能套用票据贴现的简单思路去给股票估值。要是那样，我们会重新陷入老旧的发展模式下的思路中去。股票的估值是一种激励，对管理层，对投资人的双面激励，鼓励大家去提升效率，改进工艺，加强公司治理，创造出那些我们今天还无法贴现的新投资机遇和新商业机遇。这才是股票市场的真谛，由此，我们再也不能被动地数着每股现金流的办法来把上市公司都当成固定收益品种来估值了。从国外历史来看，凡是鼓励创新的国家，凡在经历市场机制变革的时期，都会走出一轮大牛市。我期待这样的前景在沪深股市发生。
这些年来，我们听到有关转变增长方式的讲话和动员已经很不少了。还在13年前东南亚暴发金融危机的时候，大力促进国内消费的声音就很强烈了，而之后大家看到的是国内出口成几何数量级增长，与之相伴的是内需不足，消费不旺。每逢"两会"，代表们总要大声疾呼解决人民群众最迫切关心的问题，然而结果是各大城市房价一路飞涨。与要让国内居民成为经济发展的最终受益人的声音相伴的，是中国生产的各种商品，在国外廉价出售，在国内相同商品的物价往往是国外的2至3倍。
现在看来，出于转变经济发展方式的紧迫感，我们得转换一下思路，不能指望等到我国的各项指标和产业都已经与新型的经济发展模式接轨之后，再开始从法律法规和体制机制上改革。那样的话，可能永远改革不成，一定要有一套新的激励机制，促进企业、政府、投资人等方方面面的力量，向着科学发展观所指引的正确道路前进。这其中应该包括人民币发行机制的改革，汇率形成机制的改革，出口退税制度的改革，所得税改革，养老金改革，医疗和教育的改革等等一系列让利于民的具体措施。否则，大多数工薪阶层不是在偿还巨额房贷，就是在操心孩子的教育和老人的医疗。我也看到一些调查材料，这10年来都市白领的生活质量和幸福程度在下降。我真心希望这次能够切实扭转人均收入水平增幅远低于房价涨幅和政府财政收入增幅的情况。无疑，这需要一系列深刻的变革。
我们热切期盼，在党中央的正确领导和统一部署下，加快转变经济发展方式的改革，能在艰难中逐步推进，在探索中走出一条属于中国自己的发展道路来，最终使得科学发展观成为能让最广大的中国民众真正受益的发展模式。
由技术进步和效率提升导致的价值回报，是股市估值体系的最根本改善，是股市走牛的基础；由制度变革而带来的投资机遇又可能成为牛市的催化剂，促进交易的活跃和市场的发育；而由内需驱动的经济本身更能有效抵御经济周期的不利影响，这就能使得牛市更长久。所以，可以说，加快转变经济发展方式，是确保沪深股市长期走牛的根本保障，中国的股民由此对这样的变革寄予着厚望。上证 周洛华
景顺长城：A股近期仍将震荡 关注医药和消费
景顺长城基金认为，A股市场近期仍是震荡行情，医药和消费行业长期仍有较大机会。
景顺长城基金周一发布新一期周报指出，近期市场深幅调整，市场对经济基本面普遍担忧较多。外围经济波动令人担忧是否会带动国内经济二次探底。此外，加上货币政策收紧，市场担忧更甚。
但景顺长城基金认为，国内与国外经济情况不同，经历金融危机之后，国内经济更重要的是结构转型，不易受外围经济拖累。国内市场更多由企业盈利、资金面等因素来决定。
"目前而言，从业绩预告来看，对于2010年企业盈利能力，尚未看到悲观的信息。近期市场仍然是震荡行情，目前市场快速调整正是投资人从之前的乐观到悲观的反应，下跌后的机会正在慢慢呈现。"该基金称。
投资策略方面，景顺长城基金表示，对行业的判断和配置没有大的变化，尽管金融、地产等行业可能出现超跌后的交易性机会，但长期看，医药、消费等受政策影响小、成长空间较大的行业仍然有更大的机会。震荡行情中，关注大市值股票中的价值类以及中小盘股中的成长股票。全景雷鸣
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