大盘构筑右肩不可避免
本轮行情的领头羊：成飞集成、深振业、金山开发、中卫国脉、航天机电，整体涨幅60%至80%，现在只有成飞集成在唱独角戏，需要关注这些股票的后续表现。它们如果能持续向上拓展空间，说明多头信心仍然充足。
当前股市的四大现象：
一、本次反弹以中盘股和中价股为主：高价股都觉得不值这个钱，不愿意做；低价股盘子太大，做不起来；只能选择中价股。但是，高价股看着还是害怕，低价股盘子还是太大。中价股反弹已有30%。现在变得更尴尬了。
二、这轮行情没有层次，没有领涨板块。凡是救市性爆发性反转行情，基本上都有层次的，就是先知先觉者先进场，部分板块先筑底成功并展开行情。然后是后知后觉板块开始上涨。直到最后落后板块补涨。这次几乎是多数板块齐涨。由于所有板块都在涨，资金过于分散，所以每个板块进入的资金都不明显。
三、 大小非在7月份有明显的减持现象。美都控股从6月17日到7月8日，共有大宗交易2962万股，成交区间4.45元至3.34元，但是最近连续上演逼空行情，昨日收盘6.64元，疑似产业资本借道减持。
四、估值并不便宜，因为我们的指数完全被金融股绑架。金融股的低估值和低涨幅扰乱了我们的视线。既然估值不便宜，只要市场选择下跌，我们很容易给下跌找到理由。
结论：大盘构筑右肩不可避免，随后是否可以产生突破行情，我很怀疑。今日早报 周贵银
单边暴跌 258亿资金离场 创4个月最大纪录
监测数据显示，昨日沪深两市合计净流出资金258.64亿元，其中机构资金净流出79.53亿元，散户资金净流出179.11亿元，创近四个月来最大单日资金净流出量。
化工板块净流出16.8亿元，电器机械及器材板块流出14.25亿元，汽车板块流出13.38亿元，医药板块流出11.21亿元，电子元器件、专用设备板块、房地产板块、综合类板块也都流出超过10亿元。
生物制品板块流入1.04亿元，畜牧业流入0.60亿元。
资金净流入最多个股：益生股份、天业通联、莱茵生物（002166）。资金流出最多个股：中联重科（000157）、西山煤电（000983）、银鸽投资（600069）、山东黄金（600547）、特变电工（600089）、浦发银行（600000）、大族激光（002008）、金地集团（600383）、招商银行（600036）。全景网
在第二次冲击强阻力位2686点的关键时刻，股市昨日调头暴跌，沪指走出断头铡刀式的走势，收报2595.27点，暴跌77.26点，跌幅2.89%，成交量1313亿元；深成指收报10715.39点，暴跌302.02点，跌幅2.74%，成交量1173亿元。两市共成交2486亿元，较前日略有放大，呈放量暴跌的典型特点。中小盘股跌幅大于市场平均水平，中小板指暴跌3.47%，创业板指暴跌3.71%。
沪指昨日平开，早盘40分钟内围绕前日收盘点窄幅波动，最高冲到2675.31点。此后，沪指走出单边暴跌走势。下午开市后，沪指一度有走稳迹象，但尾市再度破位杀跌，并跌破2600点整数位，最低跌到2594.34点，最终以接近最低点收盘。
两市仅100余只股上涨，所有行业均下跌，涨停和跌停的非ST股各1只，说明昨日个股行情并没惨烈杀跌。造纸行业跌幅超过4%；前期的领涨主题大消费概念股，如纺织服装、家电、商业百货等跌幅也近4%；金融、石油、地产等权重板块跌幅均超过3%。
下跌原因一：正常回调
长城证券分析师高凌智认为，股市昨日的暴跌，是连续反弹后正常的回调。7月份以来，股市强劲反弹，沪指累计涨幅超过10%，近20%的个股涨幅超过30%，由于短期内个股涨幅普遍较大，后市又缺乏足够的上涨动力，因此，昨日的下跌属正常的技术调整。
下跌原因二：担忧经济
海关总署昨日公布7月份进出口数据，出口增速回落，进口增速回落更快。国家统计局今日将公布7月份主要经济数据，机构普遍预期7月份CPI同比增速将再度突破3%的调控临界点。国信证券分析师黄学军认为，经济增速减缓，通胀还在抬头，市场担心经济的未来发展情况。
下跌原因三：担忧调控
昨日公布的中国70个大中城市房屋销售价格7月份劲升10.3%。市场人士认为，这反映房地产调控并未收到成效，股市担心管理层未来可能会进一步收紧宏观政策。
另外，光大银行（601818）昨日网上申购，对股市的资金面也构成压力。
技术形态：双头初成
中证投资张索清认为，沪指昨日收出断头铡刀式的大阴线。沪指在8月以来两度上攻2680点均受阻出现长阴下跌，呈现下跌三部曲的走势，或宣告新一轮下跌的开始。此外，沪指双头形态若隐若现，今日密切关注2590点的得失，一旦有效击穿该线，大盘双头构筑成功，沪指将向下考验2550点，甚至2500点的支撑，操作以防御为主。
机构动向》》华夏基金公司 赎回自购基金
国内最大的基金公司---华夏基金公司昨日公告，拟于2010年8月12日通过代销机构赎回华夏成长（000001）混合（前端）34864059.65份基金份额，赎回华夏债券（C类）194201888.15份基金份额，赎回华夏回报（002001）混合（前端）14374804.74份基金份额，赎回华夏沪深300指数82190022.96份基金份额。
上述投资均为华夏基金运用固有资金进行的基金投资。综合计算，华夏基金共计将赎回上述四只基金3.256亿份，这是华夏基金近3年来首次赎回自家基金，这是否意味着我国最大的基金公司看淡股市后市？值得进一步观察。
高管动向》》中小板公司高管 集体掀减持狂潮
就在大盘正迟疑选择向上还是向下时，中小板公司高管们却毅然选择了抓住反弹“尾巴”大举减持套现。就连刚刚上市满一年的次新股---桂林三金（002275）、万马电缆（002276）的高管们也抑制不住原始股解禁的冲动，纷纷加入了减持大军。8月，中小板刮起减持风。
交易所公布的数据显示，8月首周（8月2日-6日），共有8家中小板公司的高管及亲属发生了25笔减持自家公司股票的交易，减持数量合计达2192.7万股，套现金额高达3.09亿元。而7月最后一周，中小高管及亲属仅发生13笔减持交易，数量仅有168.5万股，套现金额为4318万元。由此可得出，8月首周中小板高管及亲属的减持数量环比激增13倍，套现金额环比增幅也高达713%。重庆晨报 谭杰
大盘“数据恐慌”未改上行趋势
作为市场经济晴雨表的股市似乎又再一次预报了“宏观天气”。昨日，就在7月宏观经济数据出炉的前一天，沪深两市股指放量重挫，双双下跌近3%。分析师认为，暴跌后的A股恐怕又将借此进入新一轮调整区间。
资金恐慌出逃股指重挫
昨日早盘，两市股指并未见明显异动，沪深两市双双以红十字星开盘，但仅仅过了半个小时，10时以后两市股指便迅速开始翻绿进入下跌通道并一发不可收拾，尾盘资金甚至一度出现恐慌性出逃迹象，同时伴随着成交量的急剧放大。
截至收盘，上证综指2600点失守，下跌77.26点，收报2595.27点，跌幅达到了2.89%；深证成指下跌302.02点，收报10715.39点，跌幅2.74%。数据显示，昨日两市共成交2564.68亿元。
随着两市股指的大幅下跌，资金也出现了恐慌性出逃的迹象。全景数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金258.64亿元，其中机构资金净流出79.53亿元，散户资金净流出179.11亿元。而258.64亿元的资金单日净流出量，也创下了近四个月来最大单日资金净流出量纪录。
值得一提的是，股指暴跌后，备受关注的农业银行也再一次回到了保发大战的前线。昨日，农业银行报收2.69元，离2.68元的发行价仅一步之遥。
经济数据预忧惹的祸
在很多业内人士看来，昨日A股重挫显然是出于对今日出炉的宏观经济数据的担忧。按既定日程，我国7月宏观经济数据将于今日公布。日前，市场有传言称，最受关注的居民消费价格指数（CPI）同比增幅可能超过3%的警戒线，达到3.3%-3.5%左右，工业品出厂价格指数（PPI）则可能继续回落。
世华财讯认为，对宏观数据悲观是引发昨日股指跳水的导火索，而另一方面，A股连日来的上扬积累的获利盘有一定的兑现要求，技术上也给大盘上行构成不小的压力。广州万隆也认为，市场预期今日宏观数据不佳，如经济增速下滑、通胀压力抬头等，因此担忧情绪上升、兑现压力增强。
大同证券分析师李学颖则认为，昨日股指下跌同样与房价数据和出口数据有关。昨日，统计局发布的房价数据显示，我国主要城市房价同比上涨10.3%，环比与上月持平，由此引发新一轮政策调控担忧；同时，海关总署另一项数据显示，今年前七个月我国进口7665.6亿美元，增长47.2%，贸易顺差为839.3亿美元，减少21.2%。
投资者担心新熊途开始
经过昨日暴跌之后，这段本来就不牢靠的反弹行情会不会就此终止？股指会不会进入新一轮下跌通道？这似乎又成了摆在投资者面前的重要问题。
自从股指于7月开始意外地拉起一轮反弹冲击波后，A股迅速收复此前的失地，上证综指一度冲击2700点，这波行情出乎了很多人的意料，就连平时能够在市场呼风唤雨的基金和券商也都始料未及，基金仓位明显不高。分析人士认为，在踏空本轮反弹行情之后，基金和券商会拼命做空，抑制股指继续上涨，否则他们就将彻底失去建仓的机会。因此，在基金和券商的联手做空之下，本轮股指反弹极可能就此终止。
“有这个可能，不过还得看明日发布的宏观经济数据。”李学颖认为，现在关键要看的就是数据出炉后，主力资金的选择方向，如果今日出炉的宏观经济数据不能令市场安心的话，那么昨日的下跌很有可能将成为股指进入下一轮下跌通道的开始，主力资金或借此进行大幅做空。
不过，好望角投资总经理郑拓认为，昨日的下跌还不能确定是新一轮下跌的开始，还需要再观察一段时间，因为目前市场上并没有出现重大的利好或者利空消息，市场交易程度也比较活跃，即将公布的金融数据对于市场的影响应该是中性的，目前的下跌很可能是市场自身的一次调整。北京商报 况玉清
短线或有反弹回升契机
昨日A股市场尾盘向下击穿2600点支撑，在2600点位置处多头居然未有抵抗，实在让人始料未及。对于这种走势，业内人士认为主要有两个因素，一是主流资金的补库存行为已近尾声，多头“弹药”已不足，买盘力量趋于衰弱。而多头不努力，空方就会乘胜追击。二是因为7月份的经济数据将在本周三及以后的时间里陆续公布，主流资金担心经济数据会超预期，尤其是CPI等数据，这将对保险资金等主流机构资金的投资思路产生较大影响，故多头不敢轻举妄动，甚至有部分资金展开了获利套现行动。
不过，这并不代表着行情迅速结束。一是因为周二的大跌其实提前消化了市场的担忧，反而有利于周三的震荡企稳行情预期。二是因为市场以往的经验显示，大盘反弹初期的形态是错踪复杂的，同样，大盘在反弹行情末期的形态也是复杂，很难出现头尖顶的。更何况，目前A股市场尚处于可上可下的阶段，多空均具有搏弈的力量。昨日A股虽然暴跌，但未有达到10%跌幅限制且被卖盘封死的个股，说明空头主要针对的期货而非个股。三是因为市场目前仍存在着诸多做多的兴奋点。昨日盘面显示出，二、三线地产股在地产股半年报的业绩刺激下仍然出现了活跃的态势，万业企业、美都控股等个股均如此，说明市场对强周期性个股依然恋恋不舍，在此背景下，大盘自然难以迅速走低。毕竟强周期性个股是本轮弹升行情的主线之一，主线未断，大盘怎能一去不复返呢？
与此同时，多头也渐寻找到新的做多主线，比如说昨日的新股行情就较为火爆，不仅仅体现在当日上市的新股中，而且还体现在国腾电子等近期上市的新股出现了较为火爆的K线图形。另外，金刚玻璃、康得新等前期上市的新股也渐有活跃的态势，这说明市场全面做空的态势并不存在，这些新的兴奋点可以削弱空头做空的能量，从而聚集起市场的人气，有利于大盘在周三的企稳。
综上所述，短线A股市场面临着一定的压力，反弹前景也渐趋迷茫，但短线仍有反复的走势出现，不排除周三出现企稳回升的可能性。在操作中，建议投资者一方面考虑套现强周期性个股等近期行业氛围不乐观的品种，另一方面则可以适量跟踪资金流入力度大的部分新股，比如说巨星科技、金刚玻璃、奥克股份、康得新、郑煤机等。秦洪
修复后选择传统还是新兴？
短期来看，虽然红七月上涨过快可能面临一定的调整，但促成A股上涨的过度修正前期对于经济下行悲观预期与政策积极因素的释放仍然存在，反弹仍然会延续。回调即是参与后续估值修复行情的好机会。而随着估值修复的逐步演绎，市场可能面临重估。我们认为后续行情的重估背后有三方面的逻辑：
首先，经济领先指标有望率先企稳，而后同步指标显示宏观经济并没有市场之前预期的那样悲观，经济增速有望维持在一个较高水平。其次，7月份CPI由于气候恶劣导致农产品价格大涨，有可能出现反季节性超预期，但8月份应该逐步回落，信贷有望继续维持宽松。第三，从去年12月份国家调控房地产政策以来，房价并没有出现大幅下降。
而在此背景下，近几周成交数据已经有所好转。这意味着房地产市场可能在价格稍微有所松动之际，刚需就可能进场。比之前市场预期的“房价下跌相当幅度之后才开始放量”要乐观。一旦房地产重新步入上升通道，市场将重新修正房地产熊市周期的结论。
配置建议：
宏观经济或者相应的调控政策之变数不在于“破”还是“立”，其实质在于“固守”还是“求变”即“现有引擎继续推进”还是“优化结构软着路”。对应的“破”和“立”，对于市场而言意味着“熊”与“牛”；而“固守”还是“求变”，意味着市场选择“传统周期性行业”还是“新兴产业”。
估值修复行情的第一个阶段，对应的市场充分意识到即便经济面临“破”局，也绝不是现在。对应的配置重点，应该倾向传统周期性行业和权重股。
只要市场确定中国经济离不开“现有的地产引擎”，以地产及其上下游为主的周期性行业仍可能面临趋势性机会。而在这个问题没有确切答案，即房地产走势以及国家对于房地产产业的态度没有明朗之前，“传统周期性行业”和“新兴产业”（风格上对应权重股和小盘股）存在着明显的跷跷板效应，此消彼长。
而一旦市场确定“求变”即“优化结构软着路”迫在眉睫，新兴产业将成为配置的重点。都市快报 中投证券