小5浪上攻可能暂告一段落
本周大盘冲高回落，沪综指受60日均线支撑后向上发力一度突破了2681前高点，创出了 2701高点之后开始回落。在5、10、20、30、60日均线终于形成有序的多头排列之际，股指又击破了5日均线，表明随着多头找不着新的做多发动机，大级别反弹可能已开始收官。
基本面上，国内外的政策环境出现好转迹象，虽然国内宏观政策的节奏和力度"趋稳、趋缓"，但随着欧美宏观政策由"退出"转向"再扩张"，对国际金融市场的向好构成支撑。而各地频频抛出万亿投资规划，新兴产业领域的发展规划陆续曝光并有望年内出台，表明政策调结构兼顾保增长，市场对下半年政策的预期偏向于乐观。但必须也要看到，经济正在朝宏观调控预期的方向发展，再出台更加严厉的紧缩政策必要性不大，但一份关于加强地方政府融资平台贷款风险分类管理的征求意见稿，若严格按照执行，未来银行业不良贷款余额可能翻番；而国土资源部进一步强化了房地产调控从严不放松的态度，以及北京市有关商品房预售款"专户管理"政策的研究，表明房地产调控从严落实的大势正在形成。
从历史上看，房地产调控带来的经济软着陆，持续的时间往往都在一年以上。如果经济软着陆的趋势一直持续到明年上半年，市场将持续缺乏经济见底回升消息的刺激，很难在下半年走出反转行情。而CPI季度同比数据将呈现逐渐攀高的走势，这将是导致市场出现回调的不确定因素，政策修正性反弹的阶段结束之后，已经进入"寻找新动能"的阶段。"增速放缓、通胀走高"格局显示投资者所期待的"经济退、政策稳、股市进"短期内难以实现，上涨动能的来源问题将制约市场进一步走高。
从波浪理论来看，3478高点开始的下跌为6124高点以来的大C浪调整。而3478高点-2009年9月2639低点为C1浪调整，2639低点-2009年11月3361高点为C2浪反弹，3361高点-7月2日2319低点为C3浪调整，2319低点开始了 C4浪反弹，C4浪反弹正以5小浪形式上攻。其中，7月2日2319低点-7月12日2501高点为第1小浪上攻，上涨182点；2501高点-7月16日2389低点为第2小浪调整，幅度为112点，回调幅度正好是1浪涨幅的0.618倍；2389低点-8月3日2681高点为第3小浪上攻，上涨292点，是1浪涨幅的1.618倍（294点）；2681高点-8月13日2564低点为第4小浪回调，幅度为117点，与第2小浪跌幅相关；2564低点展开了第5小浪上攻。根据测量，沪指3181-2319暴挫行情的0.5反弹位2750点将是上档强压力位，根据5浪升幅小于3浪（292点），5浪高点不会超过2856点（2564＋292点），因此2750-2856区域将是反弹的强阻力位或目标。但市场往往存在第5小浪不会完成技术测量升幅的可能，目前的中级反弹可能也会在均线系统全面转强的情况下反而步入C5浪调整中，周五的下跌预示着这种可能，但30日、60日均线短期将构成下档强支撑。
周四和周五半数以上股票下跌，显示投资者对后市开始疑虑，因为板块轮炒后暂时找不到新的上涨动力。弱势炒重组，在经济面收敛时期，当内生性增长缺乏的时候，市场将侧重于追求外生性增长，央企重组、地方国资重组等体制型重组将此起彼伏成为热点。今日早报 财通证券
大盘回抽整固后仍能见新高
本周大盘重拾升势在异常艰难上行中，终于创下了此轮反弹新高2701点，然而本周五风云突变，上证指数出现中阴调整行情，无疑为后市行情留下了悬念。那么，在下周基本面相对偏多的环境下，后市行情趋势是否改变，如何把握未来的投资机会呢？
首先综合分析当前的多空因素，引发本周五市场出现调整的利空因素，主要有国土部暴晒大宗闲置土地，楼市调控从严；上海三套房贷停止发放；地方融资平台清理细则发布；外围股市出现调整等，细细分析看到，地产方面的政策利空因素，尽管出手严厉的措施，表明房地产调控政策丝毫未有转变，但是这些措施仍是前期地产新政的一部分，对地产业不会形成严重的冲击，这也是当前地产股未有大幅下挫的原因，显示地产股对后期的地产利空政策已经具备了一定的防御能力，并且最新数据房屋成交回升利好预期，可见在市场中处于举足轻重地位的地产股仍然对后市行情发挥定海神针作用。还有市场调整时期，上市公司股东减持风再起，这也是每次行情阶段高位之后常有的现象，可见当前市场并没有出现扭转行情趋势的利空因素。与其相反，目前市场新的利好因素不断，新的产业振兴规划、新的区域规划出台等有利因素，形成了良好的做多环境，这些有利因素的叠加效应，仍将会形成积极的强大做多合力，并且下周多空基本面依然以偏多有利为主，总而言之，目前市场环境仍处在做多气氛之中，有利于后市强势行情的延续。
从行情趋势变化来看，当前行情可以认为属于此轮估值修复行情的后期阶段，因为目前周期性板块基本面的基础并不具备太大的上涨空间，而个股的炒作短期也由于过度炒作涨幅较大，在创下反弹新高之后做多动能明显不济，这是股指调整的内在性需求。不过结合当前的基本面多空因素，此轮反弹行情并不会立即结束，因为截止目前市场上并没有出现实质性利空因素，在通胀预期减弱背景下，加息或上调存款准备金率预期同样降低，尤其是在光大银行等大盘股上市之后，市场流动性仍然较为充足，而且新的利好不断制造的题材炒作，不断培育新的做多力量，可以说，随后的调整行情并不会演绎快速杀跌行情，而更倾向于高位区是震荡行情。伴随近期逼空行情完全改变了其变化节奏，目前行情节奏主要围绕在2600点到重要的技术阻力2680点的区间震荡阶段，虽然股指短线进一步仍有冲高的惯性，比如本周四突破2700点，但是大的趋势上，应该不会脱离这样一个区间震荡行情。目前来看，本周大盘突出2700点之后迅速出现调整行情，可以理解为股指是对突破近期区间震荡之后的回抽整固，并不是趋势的改变。因此，投资者要认清当前的行情节奏变化，或伴随行情的演绎，进一步跟踪行情节奏的变化，谨慎守股观望为主，或部分个股新高后可以获利做个了结，密切关注随后市场多空因素变化。上证联 陈晓阳
调整前奏响起 近期短空应对
隔夜预测回顾：在隔夜《顽强攻入阻力带 震荡幅度可能加大 》指出，预计周五大盘将受到2709点至2726点的阻力作用，若能攻破2726点，缓涨就会演变成加速上涨；反之，则不排除震荡幅度加大。
周五走势回放：沪指以2642点报收，下跌1.70%，成交量缩小到1216亿，日K线为类光头光脚中阴。两市活跃度分别为12%、16%，两市涨停共有11家，无跌停。热点为太阳能、生物制药、林业及央企重组，从中可以发现，虽然指数跌得较多，但是市场赚钱效应仍在。
五步循环技术分析：转折线继续走平，价值线走平，两线有拐头向下的危险；力度线继续上行，但是速率进一步减小；下周一五步压力点为2656，支撑点为2631；预测线下行，处于中值区；安乐线快线继续上行，慢线继续上行，中线大盘依旧向好；回复线继续走平，双雄线继续处于多头空中，其充电线下行，放电线上行，与股指下跌呈正相关性；五步价量线继续走平，持股线继续下行，绿柱放出；操盘四线之中线继续下行，其波段线继续上行，目前为2545；波段HK收小阴，其五日十日线重合走平，等待选择方向；长态线红柱继续，全能HT轨道继续上行，T线处于中轨之上；示值继续在蓝色角谱线之上，点压线下行到2694，点撑线继续快速上行，目前为2562。总结以上分析，慧耕思认为，大盘中线依旧看好，以2319点为底的头肩底继续构造，短线大盘继续围绕2650点上下震荡，以完成右肩，同时清洗2700点之上的压力。
下周一走势预测：如盘前所说，大盘进入震荡加大时期，短线追涨杀跌风险加大，大盘不排除反抽小阳发生的可能，但是调整将会继续，绝大多数个股价格调整要比大盘大得多，因此继续只出不进，兑现获利盘，等待大盘的企稳。预计下周一大盘为十字K线。
操作策略：本周五首次显示了8月期指交割日的魔咒，其最后仅546手未平仓，可见多头获利平仓愿望比过去几个月都要强，各技术指标提示，大盘初步发出调整信号，尽管目前看不到调整过大的空间，但是兑现获利盘是非常必要的。若下周初出现逃命小阳，应果断减仓。今日早报
分析师提醒：一味守仓不可取
本期嘉宾
胡杨长城证券分析师
黄震东兴证券分析师
蒋竞松华西证券分析师
A大盘走势：2681点沪指很纠结
白兔：本周大盘曾经突破前期2681点的反弹高点，但为何难以有效突破前期高点并站稳在2681点之上？大盘是否还有反弹空间？投资者该如何操作？
胡杨：2750点是我认为的一个极限位，长周期看创新低的概率大。之所以指数无法摆脱2681点，是因为不同指数所处的阶段不一致，对上证来讲，还是熊市。对于投资者来说，目前的市场就应该做高抛低吸，一味守仓不可取。
黄震：近期宏观消息面偏谨慎，如外围市场连续调整，中小市值上市公司股东高管疯狂减持套现，新股发行提速等，大盘在2681点附近积累了较多的获利盘以及前期在2600点附近整理平台的套牢盘，需要一段时间震荡整理，消化浮筹后有望再次突破2700点。
蒋竞松：短线看本周在2680点-2700点放量高位震荡。短线看向下调整可能性开始增加，下档2600点附近30日均线（2600点）和60日均线（2550点）的支撑可能短线会受到考验。仓位重的投资者应该逢高减仓，特别是对前期涨幅较大的中小板、创业板个股要回避风险了。
B心理层面：提防农行A股破发
白兔：穿着绿鞋上市的光大银行连续拔高；而脱下绿鞋的农行虽未破发，但却继续着"纺织机"行情。这是为何？这两只银行股接下来会呈现何种走势？对银行股乃至大盘有何影响？
胡杨：农行A股还是有机构在护盘，但是何方神圣，难以辨识。无论光大银行还是农业银行，目前估值都没有超越银行业平均水平，所以很难有超预期的走势出现。我对银行股不抱希望。
黄震：农行总股本比较大，在四大行里资产质量不太高，创新能力不足，盈利能力不强，市场认同度相对较低。光大银行在股份制银行里总股本相对适中，成长性比较好，二级市场股价比起同类股份制银行要低，短期受市场资金关注较多。在后市的行情中，光大银行短期小幅震荡后会有一定表现机会，农行破发后机会会逐步显现出来。两只新股表现的强弱对银行板块及大盘都会产生一定的影响。
蒋竞松：农行本身质地不是非常好，昨日下午农行A股盘中明显放量，2.68元价位的买单一度减少到60多万手，封单也比前几天逐渐减少，一旦农行A股破发，对市场心理会造成一定的负面冲击。
C权重股中报：当心"见光死"
白兔：下周将迎来中报的密集披露期。在这个时段，你认为投资者该如何对待中报里的利好消息？而权重股披露中报后可能会对市场带来什么样的影响？
胡杨：未来银行、石化等公司公布的中期报告，我认为不会有太多超预期的成分，所以当公布之后，可能就是利好之后是利空。银行、石化这些行业的增速在未来放缓我认为是趋势，所以机会也越来越小。对市场影响将会负面。
黄震：中报行情里面的机会应该比较多，应该选择中报业绩相对较好、短期涨幅不大的个股作为关注重点。权重股的业绩稳步向好、行业景气度回升对后市大盘的走高会产生深远的影响。
蒋竞松：我们市场的报表一直都是先报喜后报忧，前期增长的都已预报，提前被市场炒作和消化，而压在后面的亏损下降的反而可能给中报后半段行情带来很大不确定性。成都晚报