医药流通“十二五”草案初步修改
中国证券报记者获悉，商务部8月23日召开会议，针对《2010～2015年全国医药流通行业发展规划》商讨修改意见。此次修改是在完成针对业内协会的意见征求之后进行的。据了解，该“规划”已经完成草案制定，出台日期日渐迫近。
“规划”此次明确打出市场牌，让不少寄望医药流通市场整合与大医药物流发展的地方龙头企业和民营龙头企业看到了整合中的机遇。
规划初衷为提升集中度
消息人士透露，此次规划重点针对业内的零售企业、批发企业、物流企业制定行业准则及企业指导原则，还包括对非良性竞争行为的规范等内容。
据了解，目前我国的医药流通企业总量多达13000家，而实际上，规模实力和利润水平比较理想的企业仅占其中极少数。而该行业内挤入了过多企业，也导致企业之间的恶性竞争屡现。“规划”的制定初衷正是为了使行业现状改观，实现集中度的提升。
专家表示，实际上，该行业并不需要那么多规模很小的医药流通企业，但它们却确确实实存在着，这说明市场力量对行业内部的发展不能起到完全调节作用。
业内人士表示，很多医药流通企业存在“不务正业”的现象，比如一些企业的业务并不是钻研医药物流建设，而是忙于医院公关、招投标等灰色链条的活动，而目前的医药体制问题正是导致上述问题存在的根本原因。
消息人士透露，在此次“规划”中，涉及到改革“以药养医”体制、公立医院体制、大医院补偿体制等内容，同时也涉及社保等相关部门如何更多发挥针对社保基金的监管作用等内容。
市场牌掀起第二轮整合
参与制定该规划的有关专家表示，此次规划主要目的在于推动整合，但并不会明确鼓励哪一种整合方向，只要符合市场规则，能够实现良性竞争，规划都将报以支持态度。
此外，中央政府还将提供系列支持政策促进行业整合，主要包括税收政策、资金支持两大方面，可能涉及如落实税收减免、鼓励县级以上药店连锁发展等具体细节。
“规划”透露，“十二五”期间，医药流通行业将重点鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业态的发展，“规划”的核心在于用市场化的方式配置资源，靠行业自己推动，而不是靠行政的力量。
这意味着，在医药流通行业“潜伏”已久的民营资本将获得新一轮医药流通行业整合的动力和机会。分析人士认为，此次规划将强化医药商业行业龙头在全国范围内布局的方向，而民营资本的活跃度会大幅增加。
目前全国的医药流通市场，已经拥有以国药集团、新上药、新华润为代表的“国家队”，也即医药流通市场规模实力顶尖的第一梯队，三大集团在近两年内陆续完成了对旗下主要医药流通资产及国内优质资产的整合并购，往往是医药工业和医药商业并举，并初步形成了三足鼎立的局势。
分析人士表示，随着医药流通行业第一梯队“地盘”初定，包括南京医药（600713）、九州通、英特集团（000411）等流通企业有望借机大显身手，牵头整合并购热潮。据了解，国内最大的民营医药商业流通企业九州通的IPO日前已经过会，也使得公司未来更有能力在行业整合中扮演活跃角色。中国证券报
人大首次围绕“十二五”规划编制开展专题调研
“蚂蚁搬家”式走私、虚开普通发票、恶意欠薪等将被定为犯罪
据新华社电 十一届全国人大常委会第十六次会议昨日举行第一次全体会议。作为加强人大监督实效的一个重要方面，全国人大常委会首次围绕国民经济和社会发展“十二五”规划编制开展了专题调研，共形成8个方面14个重大课题的15个专题调研报告。
其中，全国人大财经委承担了国民收入分配、经济结构调整、就业和社会保障、民生（福祉）指数指标体系等4个课题；教科文卫委承担了教育经费投入、科技创新政策及重点科技项目安排、城乡医疗保障等3个课题；环资委承担了以科技进步促进循环经济发展、依法从源头削减污染促进清洁生产等2个课题；农委承担了粮食安全和现代农业建设、农民增收和基本消除绝对贫困现象、坚持走中国特色城镇化发展道路等3个课题；预算工委承担了财政体制改革和税收制度改革等2个课题。
昨日，全国人大常委会会议首次审议代表法修正案草案、刑法修正案（八）草案、非物质文化遗产法草案、水土保持法修订草案等。其中，刑法修正案草案修改走私普通货物、物品罪的犯罪构成条件，明确将多次走私的“蚂蚁搬家”式行为规定为犯罪；将“恶意欠薪”正式列罪；并取消了13个经济性非暴力犯罪的死刑，占死刑罪名总数的19.1%。
刑法修正案草案规定，走私货物、物品偷逃应缴税额较大或者一年内曾因走私被给予二次行政处罚后走私的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处偷逃应缴税额一倍以上五倍以下罚金。草案还将虚开普通发票和持有伪造的发票的行为规定为犯罪，以进一步维护经济秩序。
对于“恶意欠薪”行为，草案规定，对于有能力支付而不支付或者以转移财产、逃匿等方法逃避支付劳动者的劳动报酬，情节恶劣的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；造成严重后果的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。
北京新药品招标年让利30亿 逾六千种药品均降16%
目前，本（北京）市首次“六组合一”的药品公开招标工作完成。今年10月底，全市二级及以上的公立非营利性医院以及医保定点医疗机构的药品将实现同城同价。昨天，市卫生局召开新闻发布会表示，届时，逾六千种药品将平均降价16%，全年向市民让利30亿元。
药品让利超出预计
卫生局药械处处长岳晓玲表示，将药品“水分”挤压到最低的秘诀是大规模的采购量，诱使药企降低最终价格。
过去，北京市医疗机构按照归属不同，采取部属、市属、厂矿、高校、城区和郊区分组开展集中采购的模式，同一生产企业的同一药品，需在6个组分别投标报价，导致不同医院的同一种药品价格有高有低。企业、医院参加药品集中招标采购还需要使用不同中介机构的营利性平台进行招标。
今年，本市药品招标工作取消了中介，首次由政府建立北京市医药集中采购综合管理信息系统，直接与药品的生产厂家“谈判”，挤压药价中的水分。经比对，相同药品较现行市场平均价格下降16%，全年可为百姓让利30亿元，超出了集中采购初期制定的向社会让利26亿元的目标。
据介绍，此次集中招标采购针对包括部队医院在内的二级以上医院和定点医疗机构，零售药店不在此次招标采购范围内，也不执行同城同价政策。市卫生局表示，从长远意义来说，医院药品价格的统一和降低也会对零售药店的药品价格体系产生影响。
药品最大降幅52%
此次药品降幅最大的达52%。降幅大、年让利金额最高的产品有：海南灵康制药有限公司注射用头孢孟多酯钠粉针（降52%），年让利额3600万元；北京双鹤高科天然药物有限责任公司的舒血宁注射液（降20.65%），年让利额可达到3300万元；年让利额排在第3位的是采购金额最高的波立维（硫酸氢氯吡格雷片），其年让利额将达到2000万元。
低价短缺药品不参加竞标
为解决医疗机构临床用药特别是急救、抢救等药品短缺问题，防止出现企业因价格低中标不供货的情况，有关部门组织专家制定了《短缺药品目录》、《低价药品目录》。
市卫生局表示，对于低价短缺药品采取挂网采购的形式，企业直接网上报价，医院根据实际需要购买。比如，针剂一元钱以下、胶囊一角钱以下的药品不采取公开招标。
此外，市卫生局将建立中标药品动态监管和调整机制。
对质量抽验不合格；中标产品擅自涨价或变相涨价；低于成本价格恶意投标，扰乱市场秩序；不配送或不按时配送，造成医疗机构临床用药短缺的企业，列入不良记录并网上公示，取消该企业所有产品的中标资格。
-权威答疑
集中采购并非取消“以药养医”
此次本市率先开展以政府为主导的药品招标工作，势必将从源头杜绝药品采购领域一些“潜规则”和“私权利”情况，就市民关心的问题，记者采访了包括北京市卫生局副巡视员郭晋在内的多位医改相关人士。
问：此次药品招标是否能改变以药养医现状？
答：医改中，药品方面的改革包括药品供应体系的建立和基本药物目录制度的落实，此次招标工作即围绕着前者进行，这也是新医改“四梁八柱”中的重要“一梁”。长期以来，本市包括医疗、药品、医保、保险等在内的完整的医疗体系并未建立起来，不仅医疗服务价格、手术价格等未能体现劳动价值，同时也未与医保很好地衔接，从而导致药品流通环节和价格畸形发展，出现了“以药养医”现象。
此次，我们从基本药物的招标采购定价入手，全力打造人人享有基本药物，享有保障制度的医疗服务体系，但因目前发改委对公益性医疗机构最高为15%的药品加成尚未取消，所以以药养医情况还将存在。
问：此次招标中，出局药企产品是否会对百姓用药习惯产生影响？
答：既然是有选择性的中标，落标就不可避免，相当一部分企业和药品就会出局。即使在北京使用了很长一段时间的药品，也不可能在招标中百分之百留下。但市民也不用担心，在保证药品质量和供应的前提下，此次招标不会对市民的用药习惯产生很大改变，每种药品最多可有12个中标企业。招标价格就是医疗机构的采购价，不得二次弹价。
市场新秀领衔高分红 医药股业绩稳定成主力
上市公司2010年半年报披露工作已接近尾声。截至8月22日，沪深两市已有1195家公司通过半年报或上市公告书的方式公告了上半年经营业绩，营业总收入和利润总额较去年同期同比分别增长38.68%和58.50%。
整体来看，上市公司“含金量”逐步提高，业绩大幅增长多源于公司主业利润给予的强力支撑。而从上市公司已披露半年报中，投资者或许可以判断宏观走向，分析行业趋势，厘清投资思路。
刚刚完成IPO的证券市场新秀往往被市场寄予分红送转的强烈预期。在今年的中期业绩行情中，它们没有令市场失望。截至8月21日，中期业绩披露工作已经过半，沪深两市披露中期分红送转方案的上市公司共有31家，其中20家公司为2010年内登陆证券市场的新贵，占2/3强。
作为新近完成IPO上市的公司，往往拥有较多的未分配利润和资本公积，这便具备了分红送转的潜力，甚至具备高现金分红高送转的预期。如今年4月30日完成上市的专业视讯产品制造商宁波GQY（300076），公司拟每10股转10股派3元。与宁波GQY在同一天完成上市的梦洁家纺（002397），则以每10股派现8元的比例暂时坐上了“中期派现王”的宝座，除派现之外，公司还准备每10股送红股5股。
在这批公布中期分红送转方案的上市公司中，进行中期现金分红的共有26家，除派现王梦洁家纺外，科远股份（002380）、漫步者（002351）、卓翼科技（002369）和永安药业（002365）以每10股派现4元的派现比例分列其后。稳定的业绩依然是上市公司进行现金分红的基础，本次进行中期现金分红的公司中共有12家每股收益超过0.5元，占比46.15%。如梦洁家纺当期收入3.47亿元，同比增长34.12%；营业利润3431万元，增长90.35%；每股收益达0.54元。每10股派现4元的卓翼科技则于上半年实现业绩大幅增长，公司上半年营业收入3.6亿元，净利润3003万元，同比增幅分别为113%、130%。
值得注意的是，本次披露送转内容的22家上市公司中，每10股送转股份超过5股的上市公司占比极高，为18家，占比达81%。其中，每10股转增达10股的公司有宁波GQY、东方园林（002310）、华东数控（002248）、中恒集团（600252）、嘉应制药（002198）。
从31家上市公司所从事的行业来看，医药股无疑成为分红送转的主力。共有6家医药公司推出了中期分红送转方案，占比接近20%。其中包括福瑞股份（300049）、嘉应制药、康缘药业（600557）三家为中药生产企业，以及中恒集团、永安药业和华东医药（000963）。
相关行业研究人员表示，在内外宏观环境急转变化的背景下，具有“科技”含量的医药类上市公司业绩表现更为突出。这一方面表现在相关公司市场走势相对抗跌，另外还表现在分红送转的频率较高。如康缘药业，目前公司已经连续在2009年度和2010年中期进行了分红。公司2009年度实施10派1.35元的分红方案，又在2010年中期实施每10股转3股的送转。
除医药行业外，纺织类上市公司中有4家公司推出中期分红送转的方案。其中包括中金飞达（002239）、联发股份（002394）、新野纺织（002087）和嘉欣丝绸（002404）。属设备制造业的公司有5家，包括上海电气（601727）、英威腾（002334）、中恒电气（002364）、华东数控和东山精密（002384）。房地产行业虽然遭受宏观调控，但仍有3家公司拟进行中期分红送转，它们是万通地产（600246）、首开股份（600376）和阳光城（000671）。
华泰证券：医药恢复性反弹 荐6只医药股
投资要点：
7月1日-8月6日，上证综指上涨了10.8%，医药生物指数涨幅为2.6%，相对上证综指上涨了9.0%，医药板块恢复性反弹趋势明显。
医药指数恢复性反弹。7月份至今，医药生物指数和沪深300医药指数分别环比上涨了13.5%和14.8%，相对A股走势分别超越了2.6和4.0个百分点。我们以2008年10月份为基点，医药生物指数和沪深300医药指数至今已分别上涨了155%和147%，相对A股超额受益分别为105和97个百分点。截至8月6日，医药生物指数和沪深300医药指数相对于上证综指比值分别为0.5和2.1.
医药板块估值将有所减轻。8月6日，医药生物指数和沪深300医药指数的市盈率（TTM）分别为41.67x和24.12x，同期上证综指的市盈率（TTM）为16.9x，与上证综指相对比值分别为157和206（2002年1月4日估值比值为100）。7月份以来，医药板块出现恢复性反弹，绝对和相对估值重返高位，2010年中期业绩将对医药生物板块估值会有一定修正影响，估值压力会有所减轻。
我们认为，中期业绩增长会使得医药整体估值压力有所减轻，但相对周期性行业，医药行业超额收益远不如周期性行业，更多是交易性反弹机会和估值压力修正后些许机会，周期性行业已具备中长期投资价值。
我们维持医药行业“中性”评级。我们维持“中性”评级，中报之后医药板块估值压力修正会释放部分空间，但我们判断，医药板块超额收益不如周期性行业。在现阶段，我们建议投资者关注有一定安全边际的恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）、亚宝药业（600351）、誉衡药业（002437）、康芝药业（300086）和天方药业（600253）。华泰证券
长江证券：1至6月行业依然保持高增长 荐3只医药股
报告要点：
7月份医药板块大幅反弹。
7月份上旬至中旬，医药板块表现一直弱于大盘，下旬开始，板块表现稍强于大盘。整月表现来看，医药板块有近14%的涨幅，上演了大跌过后的估值修复行情。前期行业利空政策有所消化，加之主要公司中报业绩良好，市场对医药行业前景仍存较高的预期。
2010年1-6月医药行业依然保持高增长。
2010年1-6月医药制造业依然保持较高的增速，医药制造业1-6月累计实现总产值5476.28亿元，同比增长25.99%；分子行业来看，中成药制造、生物及生化药品增速较快。
部分原料药价格或已见底，关注维生素A和维生素E.
泛酸钙、核黄素价格处于周期低谷，中短期难见上涨趋势；维生素C供需平衡再次被打破，价格持续下滑；维生素A和维生素E产品价格短期大幅下滑，新增产能等悲观预期已得到较充分反应，短期价格或已见底，部分厂家已停止报价。关注维生素A和维生素E可能的投资机会。
8月份医药投资策略。
如果大盘指数继续走强，医药股投资难以获得超额收益；如果大盘指数走弱，则医药股和小盘股将在一段时间内体现防御价值；但药品降价和医药行业反商业贿赂的具体执行力度可能再次从情绪上影响医药股的表现，因此在医药股表现较好时反而应适当谨慎。
8月份医药组合。
我们继续看好同仁堂（600085），因集团在业务层面进行整合，中药中医化的同仁堂模式浮出水面；看好中药西医化的先行者--天士力（600535），复方丹参滴丸FDA二期临床结果良好，将进入三期临床试验；看好海翔药业（002099），特色原料药的第二梯队领头羊，处于转型升级初期，业绩弹性较大，国际合作有超预期的可能。长江证券
中投证券：行业中长期增长趋势不变 荐3只医药股
《全国医药流通行业发展规划（2011~2015年）》有望配合一系列流通行业标准出台，推进药品流通领域的行业结构调整与兼并重组。我们认为，医药流通行业的政策驱动型变革即将开启。国药、上药、九州通等大型医药商业企业受益显著。
医药板块防御性仍然突出，降价政策不会改变行业快速增长的大趋势，板块调整提供了配置具有确定预期医药股的良机。7月，板块出现大幅回升，显示政策的负面影响已经被逐步消化。从历史表现来看，医药板块大多数时候都强于大盘。8月我们建议继续配置一线医药股恒瑞、制剂出口突破在即的海正药业、将受益于VE、VA价格反弹的浙江医药（600216）、近期上市潜力巨大的誉衡药业（002437）、受益于估值和流通领域整合的上海医药（601607）等。中投证券