乌云盖顶是否掀翻短期趋势？
我们对A股的记忆似乎总是“牛短熊长”，这一方面是确有其事，A股或者说中国大陆股市特有的参与群体构成和制度缺陷导致了下跌的时光要多于上涨，另一方面也必须承认，下跌对人们的震撼力是要高于上涨的，我们往往不会对涨升100点或者10%感到太过兴奋，但下跌100点或者10%的感觉就完全不同了。七月份的指数看起来的确很强，但上涨的快乐要想被下跌的恐慌所掩盖其实真的挺容易：8月2日时上证指数距离30日均线的差距达到170点（2505-2675），这个差距已经可以证明一波小牛行情正在产生，的确让人欢欣鼓舞。但仅仅过了不到一个月，这170点的差距就化为泡影，股指已经沦落到要去找30日均线的中线支撑（上一次离它如此之近还是7月20日），并且没有多少悬念的击破了它。
于是，在这看似比较规则的平盘震荡面前，我们已经看到了指数和30日均线分而又合的轮回。本来如此之强的市场却突然下滑的如此迅速，的确让人有些吃惊（尤其是看起来强劲的指数，其实离下方均线的支撑也不过就是50点或者不到2%的距离）。那么究竟为什么在周三会出现如此的乌云盖顶呢？中午时已经对目前大盘所遭遇的利空做出了分析，平心而论它们的确是可以造成大盘的下跌的，譬如大宗商品确实走的不好，那资源股的预期必然会受到影响，资源税和房产税的改革虽然还没有完全拿出实施方案，但面对这样的不确定性，资源股（本来就受到前面的利空）和地产股暂时走弱也完全在情理之中。不过大盘遭遇多重利空打击并不是第一次了，笔者也曾经写过《利空阴云下震荡区间得以保全》，也写过《压力不小但市场仍能明确下方支撑》，为何这次不能再现化险为夷了呢？
如果不去研究大盘本身的技术位阻力而仅仅拘泥于影响并不会很大的“小宏观消息”（即相对于地产新政这样的大消息而言），那么对市场的判断往往会误入歧途。比如笔者就看到一个比较好笑的言论：说“大盘自2400开始引发连续的反弹行情，主要就是对于下半年政策的良好预期，但目前暂时停留在预期阶段，大盘上周在2700下方的时候，地产调控忧虑升温则引发大盘的回落。”仔细想想此结论经不起推敲，2400点有良好预期，2700点就没有良好预期了么？如果说大盘在2700点就估值高到难以接受了，显然也不现实，因为看最可靠的AH溢价指数，还在100左右徘徊，市盈率伴随着优良中报的出炉也肯定持平甚至还可能微幅下降。如果说2319点，2400点可以因为良好预期而出现大幅涨升，那2700点怎么就不能再加一把油呢？
至于地产调控忧虑升温引发大盘回落，恐怕更是无稽之谈，要知道昨天万科还上涨4.21%引发地产股集体走强呢！万科成顶（8月17日）和沪指遇2700点回落（8月19日）的时间也不一致。最重要的是，目前对于地产调控的说法，全部围绕在之前已经制定或者有预期的信息上（包括三套房贷和房产税改革），根本没有新事物出炉。如果我们已经明确了政策为了保增长而不可能一棍子打死房地产业，那么怎么能说是调控忧虑升温引发的大盘回落？如果我们把“坚决执行现有地产调控政策”叫做引发升温的话，经常看鄙人博文的股友应该都知道，这样的说法不仅在2600-2700点的八月出现过，2400-2600点的七月也同样出现过，这倒奇了，怎么那时候“此一时，彼一时”，没有引发大盘回落呢？
通过上述的总结我们已经可以看出，纠结于所谓的政策调控是松是紧而引发大盘的或涨或跌，是完全没有看到目前大盘波动的实质的。在政策面已经真空近三个月的情况下，市场实质上进入认为的“休养生息”状态，至于是“生”还是“息”，取决于此期间其他一些因素的作用，譬如前面提到的外围复苏状况，更为重要的自然是市场本身的技术面走势。在市场行将突破2700点时笔者曾经说过什么？说过“连阳后股指面临前所未有的阻力”，那三重阻力（周线，月线，新高）相信我再啰嗦很多人都嫌烦了。当时还有人认为这样的判断是太过悲观了，指数不仅能够马上“冲”到2700点以上，甚至2800点以上都不在话下。可实际上呢？去年11月，存在什么太多的调控忧虑么？外围走势比现在好吧？市场情绪比现在高吧？成绩金额比现在足吧？可那时候仍然没能突破天堑一般的120周均线，试问现在在一切不如去年的情况下，拿什么来证明多方有这个实力？
遇上这样强劲的关口，自然是不进则退。所谓的地产调控忧虑升温自然是笑谈，但说A股运气不好刚好碰到外围集体大跌，也太过牵强。我们只能说，在个股已经纷纷失去上涨动力（钢铁股的补涨看起来很完美，但恰好填补了最后一块补涨的“拼图”）甚至进入超买或者面临均线大阻力之时，在已经连续两天收阳，多方不用在乎维持“不连阴的传统”而可以尽情收出阴线时，在股指更需要考虑下方支撑牢固不牢固而不是去试验上方天堑到底有多厉害时，周边和消息面上的“些微利空”刚好给了空方以发泄的机会。这样的主动下跌一旦形成，下方的所谓支撑基本是“形同虚设”，所以30日均线根本没能构成有效的承托，上证指数更是连30日均线和2600点整数关口一齐丢掉，证明筑底之路依然漫长。
不过好就好在，股指目前也仅仅是略微跌破震荡区间下沿而已，面对这样的乌云盖顶，我们应该冷静而不应该如同伊春空难那样“乱作一团”，反而断绝了生路。既然跌破下沿刚刚只有一个交易日的时间，那么我们还不能武断的得出短线平盘趋势被打破，大盘就此进入较快的下跌趋势中的结论。除非大盘出现连续阴线并且距离下沿越来越远，那么短线空头趋势加剧，中线仓位应该考虑减仓或者清空，否则在外围可能反弹，个股有望逐渐进入超卖的情况下，指数仍有收回2600点的可能。同时我们也要注意到，沪深300指数还未跌破30日均线，深成指也没有跌破半年线，这些都算是有利的信号。所以对于今天，我们只能说市场做出了“倾向于”向下突破的走势，仍不能肯定的说做出了方向选择。操作上对待已经短线明显造顶的个股应该趁反抽出局（不管是短线还是中线仓位），同时应大幅提高警惕。上证博客 图锐
死叉大跌后应如何应对？
受美股大跌影响，今天上证大幅低开于2634.95点，截止收盘，上证收于2659.58点，跌53.73点，跌幅2.03%，成交额为1098亿。全天呈现减量震荡向下走势，收中阴。死叉大跌后应对如何应对？
盘面分析：今天上证全天弱势，稍有反弹接着就是跳水向下，走弱趋势明显。但量能并没有放大，而是减小，说明主力并没有大规模出逃或者减持，对中长期向好并没有造成较大影响。观注版块：地产、券商、农业、农药化肥、创投概念。回避版块：创业板、酿酒。
后市推测：技术上，今天5日均线向下穿破10日均线，大盘形成死叉大跌，同时大盘的阶段性调整也进入后半段，大盘近期还将以调整为主。从量走势看，多头线加速向下，空头线加速向上。大盘阶段性还在继续中，只不过由于两线速率较快，周四可能迎来短时反弹，但阶段性调整趋势并没有改变。
综合观点：今天的死叉大跌属于正常的阶段性调整中的前后半段相交的正常调整。以阶段性看，今天的调整只是阶段性调整前半段进入后半段的一个转折点，也并没有改变阶段性调整趋势，而阶段性调整的后半机会也将逐步放大。调整时间上，大盘可能在周五或者下周前两个交易日进行阶段性探底，点位仍然维持前期文章观点，在2550点左右。至于周四，全天可能迎来短时反弹，全天可能收小阳。操作上，以中线操作为主的投资者，还是继续持仓，中长线向好的趋势并没有改变，以阶段性操作为主的投资者，可以开始逐步逢低建仓，逐步重仓，阶段性机会在增大。
行情决定操作方式，盘面决定操作细节。上证博客 踏实
杀跌源于担忧 该点位多头将誓守
大盘今日呈现低开低走、个股普跌走势。隔夜美股继续下挫，国内消息面较为平淡，两市低开后逐步走高，但盘中热点涣散，昨日表现出色的地产、钢铁板块大幅回落，而其他诸如金融等大盘权重股亦是继续不作为，股指冲高至5日线后快速回落，一路跌破10、20日均线。午后，空头继续猖狂，跌破30日线和2600点关口，这引发了市场恐慌。至收盘时，两市均大跌2%以上，不到2成个股上扬，仅有6只个股涨停，无个股跌停，成交量和上一交易日持平。
明日全国人大将听取国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。市场关注最高决策层关于下半年经济工作部署下的重点任务。就当下经济现状来看，地产调控严厉执行、抗通胀延续、经济调结构政策的的快速出台将是报告的重点，而这对大盘的心理影响显而易见。外资纷纷“抄底”国内楼市的新闻更多的或是利益集团又一挣扎之举，配合当下北京、深圳等地房价再次上扬，都让调控愈加艰难。当然，外围尤其是美国复苏的疲软，让市场的担忧气氛再次蔓延。
展望后市，大幅下挫后，短期趋势已经走坏，如没有实质性利好配合，明日惯性下挫难免。大盘持续疲软让市场人气逐步涣散，自2319点以来的反弹遇到了最大阻力，2700点连续攻击3次不成让多头难以快速发力。地产最后一次的拉抬得不到银行的响应，反而是让上下两难的钢铁板块找到了上涨的动机，再加上B股的异动，这都让主流资金选择逃离。2560-2580区间是股指后期的强支撑位，如2560-2700箱体的下沿被打破，则7月初的超跌反弹将宣告结束，后期将继续考验下方支撑。不过对目前行情，也不必太悲观。因为经济平稳下滑，通胀压力短期难以缓解等都已在市场预期之中。现在等待的就是地产调控政策的进一步明朗及外围环境的稳定。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，5日线之下，对于获利丰厚的个股，投资者尽量降低仓位，以防补跌风险，而超跌严重的二线蓝筹品种，继续暂持。关注金融、抗通胀类、央企重组概念机会。华讯投资
券商：弱势难改 逢低关注资源股
周三，大盘低开低走，地产、钢铁、金融等权重股持续走弱，导致沪指跌破2600点，截至收盘，沪指跌2.03%收于2596.58点。收盘后，证券时报网第一时间采访了两位券商分析师。
国金证券策略分析师杨建波认为，今日市场受外围大跌影响跳空低开，全天呈现逐波震荡走低态势，上证指数跌破20日均线但深成指依然收于半年线之上，短期虽有向下的压力，但整体反弹趋势并没有改变，投资者无须过分恐慌，后市要密切关注深成指在半年线附近的支撑，他认为，前期平台2550－2600对指数支撑力度较大，除非有重大政策变化，否则市场难以出现大幅度调整。他表示，目前投资者应控制仓位，后市可适当关注资源类个股。
长江证券策略分析师魏国表示，受美股下跌影响，加之房产税推出消息，今日大盘低开后持续走低。昨天领涨的钢铁板块今日成为拖累指数的主力军，地产板块也出现整体下调。大盘的各项技术指标走弱，基本面上也无实质利好支撑，因此后期市场仍将持续这种弱势格局。他表示，近期管理层强调加快把保障性住房作为重大民生工程建设好，这将对水泥板块形成实质利好，投资者可在大盘调整期间逢低关注水泥板块。 证券时报网
“新旧”两手抓 赚钱时机决不放松
今日早盘，股指呈低开后向下寻求支撑的格局。沪综指重心下移，成交量较昨日略有增加。午后行情进一步恶化，昨日领涨的钢铁行业成杀跌主力，同时，房地产、煤炭、银行等权重屡屡下挫，拖累股指向下。盘面上看，化学原料、有色、医药、传媒、非金属矿物制品等板块走势强于大盘，钢铁、金融、地产、煤炭等权重板块表现疲弱。今日热点较散乱，权重板块的疲弱表现不利于市场人气聚集，短期A股市场缺少上涨的驱动因素，加上发改委对于房产税征收的肯定以及外围市场受经济不振影响导致回落，都给A股蒙上阴影。我们认为短期内，A股震荡消化压力的可能性较大，出现单边机会的概率下降。有获利盘在手的投资者需要及时兑现锁定收益，此外，在后市的走势和操作上需要有新一层面的认识。
对于四季度的布局，我们认为需要“旧两”手抓。为什么这样说呢？从上市公司层面来看，由于经济增速的回落对于传统周期性行业盈利情况的影响，传统行业可能弱于市场前期的乐观预期，但作为防御性能的配置，它们又是不可或缺的。而对于传统行业中的部分来说，还是很有竞争力的，例如水泥、建材等等。而中小市值股票的高估值将回归正常水平，半年报来看，由于前期对于中小新兴板块的炒作过于猛烈，因此半年报往往跟不上股价上涨的速度，自然感觉不好看，可是通过3季度的反弹，使得蓝筹有一定的修正，而新兴产业同样通过震荡来消化了前期涨势过猛带来的压力，我们认为三季报来看，或出现对换的情况，即中小板新兴产业股业绩重新回到可期待的水平，而大盘蓝筹相对要逊色一些。依据这样的理由，我们认为对于四季度的布局，需要传统行业和新兴产业并存，并保持3:7左右的比例去配置。
从水泥行业估值提示可以看出：当前部分周期性行业的估值并不高，有较为安全的边际，但由于政策上的利好带来的业绩提升又使它们股价上有一定的进攻性，是四季度配置中不可缺少的。
再者，房地产市场的调控目前看来并没有要松懈的意思，这与许多投资者预料的不同，同时也给政策方向蒙上一层迷雾，对于市场的方向更加不好把握。目前，房地产成交量回升暂被市场正面解读，但须提防情绪面转坏后对调控担忧的升温。所以估值有优势的板块和个股是需要首先配置的对象，例如一线白酒、部分商业、电器及低碳股等。
而昨日B股的大涨在盘中引起轩然大波，笔者认为国际板只是个说头罢了，最主要的原因是上市公司的业绩和分红能力，作为市场中整体估值偏低的品种，B股受到了较多资金的青睐。当前A+B的股票受到追捧，投资者可关注那些市盈率和市净率双低、分红收益率和净资产收益率双高的品种，在业绩看好的品种中尽可能选择差价大的品种。赢家无忧 子辛