缩量收复二千六带来三大悬念
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤
在市场普遍看空的氛围中，昨日沪市却缩量收复上日失守的2600点。然而，依然疲软的大盘与极度活跃的个股表现无疑给市场带来了多重悬念。
缩量阴十字悬念多
借助隔夜美股的企稳和煤炭板块的利好，昨日先开盘的期指主力品种IF1009居然跳空高开33点，沪市随后也高开8个点，开盘于2604点，随之拉开了当日2600点拉锯战。
虽然多方先声夺人，但空方毫不示弱，在权重板块不断走弱下，大盘多次被打到2600点下方，并跌破上日低点2595点，最低到2590点，多方在最后半小时内重新收复2600点，收于2603点，日K线上形成了缩量的小十字阴线，由此给市场带来了颇多悬念。
缩量阴十字究竟是止跌信号还是下跌抵抗型？其一是，日成交量再度萎缩到800多亿元，既表明了多空双方都极为谨慎，也说明市场浮筹迅速减少。其二是，十字星的技术面含义十分微妙，其最终答案往往要大盘随后的走势来印证。
但从历史看，短线止跌的概率较大。例如8月12日大盘在持续多日回调后，收出缩量十字阴线，次日便返身向上，走出了2564点到2701点上升波段。昨日的K线形态能否克隆前者值得关注。
弱指数强个股能否延续
如果仅看指数，昨日似乎仍然疲弱不堪，但细看盘面，答案迥然不同，可以说走出了“弱指数、强个股”的市场格局。
表现之一是，沪市指数仅微涨了6个点（涨幅为0.21%），个股涨跌比则是604：250，沪深两市涨停个股更是达到了11只之多。表现之二是以权重板块股为主要标的上证指数昨日仍然收在5日、10日、20日、30日均线下方，而权重股比例较少的深成指、深综指都牢牢守在20日、30日均线上方，中小板指更已经收复了5日均线。表现之三是沪市中代表新兴产业的众多题材股，在今年以来指数大幅下跌的情况下，有的股价超过了3478点的价位，有的更是创出了6124点时价位。
上述情况说明，由于作为指数标的的权重股比例过大，上证指数已经严重“失真”。据了解，今年以来不少股市赢家的“独门绝技”就是重个股轻大盘。事实必将继续证明，“弱指数、强个股”格局很可能持续。
弃大抓小会否持续扩散
在昨日指数上涨极为有限的情况下，不少个股封住涨停，无疑让众多投资者进一步明白，在目前市场总体资金有限的情况下，“弃大抓小”才是赢家之道。
细观盘面，沪深两市共11只封住涨停的个股，居然有8只是深市中小板的股票，沪市3只涨停股也是流通市值不大的个股。值得一提的是，昨日10送10的超百元股东方园林除权当日再度涨停，与其去年11月27日开盘价99元比，昨日复权价300多元，涨幅惊人。
与此同时，发行价只有2.68元的农业银行昨日依然在发行价附近苦苦挣扎。而且银行金融板块昨日整体表现疲弱，招行屡受打压，中国人寿更是大跌3.27%。很重要的原因就是盘子太大，乏人接盘。
在估值极低的大盘股仍然下跌、股价大涨的小盘股持续上涨时，“弃大抓小”应是目前市道不错的选择。
阴线挂星对后市不必太悲观
昨天早盘，两市均较大幅度高开，高开后下探测试了上行趋势的下轨线，之后展开反弹，但上午的反弹马上就乱了节奏，涨缩量，跌放量。
午后，大盘乱了节奏，很重要的原因在于，据传又开始讨论加息了。关于加息，其实笔者早谈过，现在加息的关口基本上已经过去，后面虽然仍有通胀压力，但只要不出现恶性通胀，央行加息的动力不足。随着去年下半年CPI基数的提高，CPI涨幅今年维持在3%左右。那么，央行加息的动力又在哪呢？所以，央行控制货币投放量主要还是用公开市场操作的工具，加息的可能性很低。更重要的是，现在欧美经济复苏遇阻，不能排除世界经济将二次探底，中国这个时候加息显然不符合世界经济的大背景。所以，像笔者之前说的一样，加息也好，房产税也好，都是一种打压市场的手段，而非确确实实要加息。而且，如果真的加息，只要不是非对称加息，那对市场将不是利空而是利好，因为在最近两年放出巨额贷款的情况下，对称加息有利于提高银行业绩，银行股行情有可能就此引爆，银行股领涨市场岂有不涨之理？所以，对于加息的利空预期不必担心。
昨天的股指比较有意思，指数最低就是2590点，这样的位置只要仓位低就可以选择目标股低吸。不过，需要注意的是，总体上还是要留出一半现金，等待大盘突然大跌时的抄底或等待方向确定之后的加仓。
昨天是一根中阴线下方挂缩量十字星，加上底背离的级别越来越大，后市一旦出现量价配合的反弹，级别不会小。若周五收一根晨星K线组合的话，就更是如此。周五，短线反弹一定会出现，能否演绎成晨星形态，关键要看反弹时的成交量。密切关注重点板块以及反弹时的量价配合。不过，从中线来说，周五、下周一、下周二三个交易日较为重要，因为指数的月线要收盘了，这个月只要收成放量的小阳线即是对上月这根底部吞噬月阳线的确认，后市的行情就大了，至少要到3000点附近。今日早报
周五看涨 中阳即是反转
昨天的市场境况有好有坏，多空有分歧是正常表现，注定股指盘中运行会较反复。早市高开低走，午间收盘前回升态势坚决，下午开盘后的单边下滑走势并不符合午间收盘时的趋势发展，但尾市又意外止跌回升。
昨天的市场，多空争斗谁输谁赢？笔者觉得还是多头占了便宜。股指收盘仅是小幅上涨，这算不了什么，笔者觉得多头在技术指标方面赚得更多。看沪指日线KDJ指标，该指标昨日已经下行到了底部区域，30分钟K线等短线指标调整得更是非常充分，股指收盘没有损失但指标却得到修复，这对多头来讲就是收获。
今天是周五，大盘是涨是跌？从沪指的日线看，似乎空头有优势，前天报收中阴线之后昨天报收十字星线，下跌中继的味道很浓，昨天收盘后看跌周五行情的投资人肯定不在少数。但笔者的经验是，30、60分钟K线指标对隔夜趋势的影响更加直接，从沪指各短线K线指标看，15、30、60分钟等K线无论是KDJ指标还是MACD指标均一致显示调整到位，周五这三个短线K线指标所带来的回升能量将推动股指上涨。因此，只要夜里不出现利空，周五股指有望上涨。
虽然看涨周五大盘，但涨得少就没价值，股指如报收小阳线，改变不了日线的下跌调整趋势。乐观一点想，如果股指放量上涨，报收中阳线，则可视作是短线反转的信号。一旦周五沪指能够收出中阳线，则周三的中阴线会被盖住，30日均线也会收复，日线形态就会反转向上。操作方面，策略上要谨防踏空。如果周五股指上涨动能不强，空仓的投资者还可按兵不动；如果股指放量上扬，则应及时买进以防踏空。买入对象可关注天润曲轴，该股短线的稳健上升趋势未破坏，大盘跌的话可维持观望，大盘涨了的话可作为建仓对象。今日早报
中报披露近尾声 再临方向选择
周四A股市场小幅回升，上证指数重新收复2600点整数关。继前天大幅下跌后，国务院推进煤矿企业兼并重组、外围股市止跌回升，加上部分上市公司公布亮丽中期业绩，刺激部分买盘重新回流做多。深沪两市全日共成交1693亿元，较前一日萎缩近两成，创近一个多月以来的新低。
目前股指仍运行在以沪指2600-2700点为平衡区间，向上突破前期阻力仍有待权重股和量能的进一步配合。除了超跌外，本轮反弹的两大动力都有所减弱：一是投资者对政策松动的朦胧预期，至少楼市调控还不会放松；另一方面，流动性状况明显不如2319点起步时宽裕，来自流动性的推动力也在减弱。
同时，中小盘题材股的领涨反映市场向上动能趋弱。海通证券分析师单磊认为，随着中报披露的临近尾声，估值修复行情将暂告段落，九月份将进入空白窗口期；技术上，股指有适度回落以夯实基础的需要。
距离上市公司半年报披露期结束只有不到一周的时间，期间仍将有数百家公司将密集公布半年报，这将对市场产生较为明显的影响。
一方面，沪深300指数成分股中有近200家公司公布了半年报，但是剩余的约100家公司对沪深300指数的影响更 大，其总市值和流通市值占到了全部沪深300指数的6成左右。从上周沪深300指数盈利预期调整来看，上调公司的比例明显高于下调比例。尤其是工商银行、中国石油等超级大盘股将在本周五集中公布半年报，机构普遍预计其业绩将同比稳步增长，这将对市场总体估值重心形成有力支撑。
另一方面，按照以往惯例，绝大部分绩差公司的半年报也将在最后一周集中公布，短期内诸多题材股将面临价值回归的风险释放压力。从周四盘面来看，部分前期大幅炒高但从一季报来看明显缺乏业绩支撑的重组类题材股出现了大幅回落，预计这种状况将在月内剩余几个交易日内仍将持续，这将在一定程度上对市场人气形成抑制。
近几周以来，市场风格屡屡有从中小盘题材股向权重股切换的迹象，上证综指也一度在权重股带领下试探到2701点的反弹高点。但总体上来看，到目前为止这种转换并不成功。我们认为，权重股和绩差股半年报业绩的完全披露将有助于这种转换的进行，但这也意味着股指摆脱盘局尚需时日。
目前，政策面保持平静，市场缺乏方向性选择的催化剂因素，近期股指或将继续维持横盘震荡格局，以等待经济基本面或政策面某些重大契机出现。都市快报
9月有望延续反弹
广发证券近期发布的报告认为，9月经济增速放缓轮廓渐清，探底回升预期逐步显现，下半年伴随着悲观情绪的释放，投资者信心恢复将推升市场估值水平，反弹行情有望延续。展望十二五规划，较高的政策预期将酝酿相关行业板块投资机会。
报告认为，回顾8月行情，经过7月市场的上扬，8月股指在小步慢舞中迎来上市公司业绩半年报。亮丽的增长速度冲淡了经济增速回落的重重隐忧。纵观8 月市场运行，沪指处于在2550－2700点区间窄幅波动，金融、石化、钢铁等大盘指标股基本处于蛰伏蓄势，相较而言，主题性投资机会表现突出，农产品提价、超级病毒、锂电池、内蒙古区域振兴等题材催生了一批单月涨幅惊人的个股，资本市场快速的赚钱效应如磁石般吸引着资金进场，市场交投热情逐渐升温，个股板块轮番展现。
从8月涨幅居前的个股可以看到两条清晰的投资主线：农业消费、新能源。7 月CPI创出年内新高，灾害天气频发引致全球农产品“涨”声一片，农林渔牧板块率先走出一轮强劲的夏季攻势。而本月市场最炙手可热的投资标的非新能源汽车莫属，新能源汽车补贴试点启动，《新能源汽车产业发展规划》，央企电动车产业联盟成立，第二批节能汽车补贴目录出炉。一系列的强大政策扶持，使新能源汽车不再只是“题材概念”，而是代表着新兴产业领导经济增长方式转变的新生力量。
9月经济增速放缓轮廓渐清，探底回升预期逐步显现。7月份一系列核心的宏观数据如工业增加值，固定资产投资增速，外贸出口均显示经济增长一如预期缓步回落。经济增速前高后低已“深入人心”，放缓趋势及幅度随着月度数据的陆续披露，其轮廓渐渐清晰。转变经济增长方式背景下的增速放缓，是主动调控的结果，因而是可控的。经济结构转型，增长方式转变虽仍处于量变之中，但增速放缓的心理预期基本达到。关于物价走向方面，24日国家统计局发布了8月中旬50个城市主要食品平均价格变动情况，数据显示29种食品价格中高达八成品种上扬，主流观点认为8月份CPI指数可能突破年内高点3.3%，后续通胀压力将减轻。就证券市场历史规律而言，目前所处极低的利率水平，温和通胀的宏观环境，虽上市公司未来整体业绩难有上佳表现，但往往是投资的最佳时机。从房地产调控政策来看，调控丝毫看不到放松迹象，大规模的保障性住房建设，将对冲商品房投资减少的影响，对处于回落当中的固定资产投资增速形成拉动。
对于未来行情，广发证券认为，6月-7月是估值底部与悲观情绪博弈的市场底部，下半年伴随着悲观情绪的释放，投资者信心恢复将推升市场估值水平，反弹行情有望延续。本轮反弹以来，题材股及中小盘股表现强势，其中政策性因素影响较为明显，节能及新能源汽车规划，内蒙古区域振兴等相继出台。值得关注的是，展望10月五中全会料将通过十二五规划，较高的政策预期将酝酿相关行业板块投资机会。