缩量微弹显市场信心疲弱
昨日深沪股市小幅回升，上证综指重新收复2600点整数关。截至收盘，上证综指收报2603.48点，上涨6.9点，涨幅0.27%；深证成指收报11009.49点，上涨45.50点，涨幅0.41%。两市全日共成交1692.9亿元，较上一交易日萎缩近两成，创近一个多月以来的新低。分析人士表示，股指微升但成交萎缩，短期大盘或仍维持震荡整理。
煤炭板块成领涨先锋
昨日深沪股市均小幅高开，随后在煤炭、有色推动下，大盘开盘即现直线拉升。但好景不长，1分钟后，股指震荡回落，沪指完全回补跳空缺口，最低下探至2590点上方。此时“石化双雄”崛起，地产、金融、钢铁等止跌回升，两市股指由绿翻红，并逼近早盘高点一线。午后开盘股指震荡回落，成交相比早盘明显降低，30日线再度得而复失。不过尾盘沪指在2590点上方获得支撑，出现明显的翘尾走势，且夺回2600点整数关口。
昨日两市接近七成个股上涨，其中涨停的非ST个股11只，涨幅超过5%的个股逾60只，两市跌停的非ST个股一只。从市场热点板块看，煤炭板块在国际油价大涨及国内利好消息刺激下，成为昨日市场的领涨先锋；业绩高成长预期的太阳能概念、生物医药、园林板块等涨幅居前；农业、酒店旅游、商业百货等走势也强于大盘，物联网、ST、三网融合等题材股也相对活跃；前日大肆打压股指的钢铁、金融、地产等做空动能明显收敛；权重指标股整体跌幅也有所收窄。
短线大盘维持窄幅震荡
昨日深沪股市缩量小涨，市场观望气氛非常浓厚，短线大盘将会如何运行呢？
国信证券总裁助理何诚颖分析指出，美国经济数据不乐观，包括经济增长数据、投资者信心指数、房屋开工率指数等都不好，经济二次探底可能性非常大。欧洲也有很多问题，希腊等国债务危机；日本经济长期不景气。全球几大经济体问题不少，经济恢复比预期的难度要大一些，经济新一轮增长方式又未找到，未来出现滞胀几成定局。据此推断，今年内政策退出可能性不大，央行加息的可能性亦不大。今年股市行情是先抑后扬，后市A股市场仍有结构性行情，甚至有希望挑战沪指3000点一线。
金元证券徐传豹认为，近期市场维持箱体震荡整理格局，震荡区间在沪指2550点正负150点，即箱底在沪指2400点、箱顶在2700点。徐传豹认为，今年上半年A股通过下跌来化解风险，主要是化解经济下行和股指期货风险；下半年市场通过横盘来消化压力，主要是消化限售股解禁压力。虽然A股市场没有系统性机会，但依然会有局部结构性机会。受益于政策扶持的行业板块，后市有望获得超额投资收益。
金百灵投资秦洪认为，昨日深沪股市弱势态势明显，股指微升但成交量迅速萎缩，大盘缩量震荡意味着短线调整仍未结束。由于近期深沪股市涨不动也跌不深，后市或围绕2580点至2680点区间内震荡。
中证投资张索清认为，昨日两市成交明显萎缩，沪市成交创出8月份以来新低。从图形来看，沪指7月初以来形成的反弹通道有惊无险，今日及下周初走势十分关键。在消息面无不利因素干扰情况下，今日大盘仍有反抽动作，但股指或震荡加剧。
新兴产业和消费仍有戏
尽管大盘涨幅有限，但个股行情依然火爆，哪些板块有望成为后市热点？
何诚颖表示，区域板块、新兴产业、资产重组等板块，有望成为后市行情的主流热点，投资者可以重点关注。大消费板块、通胀概念股也会受到资金关照。此外，地产板块、银行和证券板块，后市亦将出现交易性机会。
徐传豹认为，预计短期大盘调整将持续，建议投资者控制仓位、精选个股。当前工作市场热点新能源、新材料、生物医药、节能减排等中小市值股票 ，短期看估值相对偏高。但长期来看，还是有获得超额收益的机会。
秦洪认为，在短期大盘相对稳定背景下，投资者可关注两条主线：一是医药股、食品饮料股、商业零售股等品种有望得到资金的青睐，股价走势出现了震荡盘升的态势，其中医药股中的天药股份 、贵州百灵 、众生制药等个股可跟踪。二是下游需求相对旺盛、行业景气度较高的品种，昨日新大新材再创新高，就意味着资金的确在布局太阳能多晶硅产业链，故新大新材等为代表的多晶硅切割以及南玻A等为代表的多晶硅业务股有望成为短线活跃股。类似个股还有电子信息产业股的七星电子 、精细化工材料股的天马精化等。深圳商报
跌不了多少，震荡莫怕
7月以来的市场反弹，并非基于基本面向上驱动的系统性投资机会，市场预期对行情发展起决定性主导作用，但近期内外围经济、政策信息使得前期市场预期显得有些乐观。
国内问题的短期焦点仍然集中在房地产市场上。在传统销售旺季之前到来的成交放量，再次引起各方关注。虽然目前我们尚未看到更有力的措施出台，房市回暖将明显收缩政策可能的松动空间。
外围经济体则再次展现了复苏乏力迹象，“二次探底”预期有所强化。此前连续两个月走好的外贸数据，并不能完全抵消外围经济走软的不利预期。
对政策调控和经济增长的预期由喜转淡，再次对乐观投资者形成打击，被寄予厚望能够稳定指数的投资链条相关个股，成为主要做空动力来源，市场情绪似乎迅即发生变化。不过我们认为，目前市场虽面临做多动力难觅的窘境，但也没有很大调整空间。
我们强调，下半年市场环境将好于上半年，行情很难重回跌势。一方面，物价指数有望在三季度见到年内高点，政策调控有望获得更多腾挪空间；另一方面，下半年增量信贷有望超过以往，货币信贷环境将优于上半年。
而在市场层面，权重股本身估值不高，本轮反弹中涨幅有限。同时，市场对部分新能源、新经济、医药股的炒作热情不减，跌势中突破新高个股不在少数，盈利效应对市场的推动作用依然存在。
目前投资者应以控制仓位、规避风险为主。但在市场震荡过程中，仍然建议逢低关注反映经济转型预期的投资线索。（长江商报，日信证券）
“002”热得发烫 只因机构力挺？
26日，市场的弱势并没有阻挡住中小盘股的活跃，当日“002”军团染红深市涨幅榜，涨幅前16位均为中小板个股，其中有8只中小板股票涨停。火爆的行情加之不时有机构席位买入，令不少投资者认为机构资金对中小板股票重新产生了向好的一致预期。事实真是如此吗？
“002”军团集体发力上攻
经过前一交易日的大跌，本周四市场维持窄幅震荡走势，沪综指全日仅上涨6.90点，涨幅为0.27%，勉强重上2600点关口；深成指全日上涨45.51点，涨幅为0.42%，报收11009.49点。
然而指数的踟蹰不动并不影响个股的活跃度，不少中小板股票依旧保持着高涨的做多热情。据统计，位居深市涨幅榜前16位的个股都隶属于“002”军团，强势涨停的“002”成员多达8位，这其中上市不久的中小板次新股又占据了较大比例。在众多个股强势上涨的影响下，中小板综指昨日涨幅为0.94%，表现明显强于主板市场指数。
事实上，“002”军团在整个8月份都非常活跃。统计显示，从8月2日至8月26日，全部A股的算术平均涨幅为4.72%，而此阶段涨幅超过40%的中小板股票多达8只，另有34只中小板个股涨幅超过20%。此外，在8月阶段涨幅排名前十的股票中，中小板个股就占了七个席位。
机构席位频现身
与中小板的火爆行情相对应的是，机构席位近期在此类股票中频频现身。比如，8月26日，棕榈园林（002431）的买入席位中，就同时出现了两家机构席位，分别买入501.57万元和430.75万元。此外，从本周的公开信息披露看，横店东磁（002056）、天马精化（002453）、芭田股份（002170）等个股都出现过机构席位明显买入的特征。
但值得注意的是，机构席位强力买入部分股票以及行情的持续火爆，并不能掩盖资金对中小板股票的分歧。比如，就在8月26日中小板行情火爆的当天，精华制药（002349）股价虽然涨停，但仍遭到一个机构专用席位卖出1210万元；而与棕榈园林同属一个行业的东方园林（002310）也被一家机构专用席位卖出1157万元。如果再将目光放得宽一点，近期不少中小板个股其实处于机构买入与卖出的双重夹击中。如齐翔腾达（002408）8月25日虽然被两家机构席位买入4700万元，但同时也被另两家机构席位卖出4900万元。
由此可见，中小板股票火爆行情的背后，是机构分歧的暗流涌动，机构资金对此类股票显然并未形成一致向好预期。
短线思维是主因
分析人士指出，中小板个股近期表现强势的主要原因，其实在于目前市场运行已经由短线思维所主导。
从市场整体运行环境看，宏观经济在国内二次去库存以及欧美经济复苏态势低迷的影响下，已经进入比较明确的下行通道；流动性虽然并不是过度紧缩，但在新股频繁发行、信贷严格控制的背景下，也难以对市场产生明显推动力；与此同时，农产品（000061）价格持续上行，以及大宗商品价格居高不下，又令国内通胀预期短期很难缓解，种种迹象都显示A股尚不具备产生系统性机会的条件，而这也从另一个角度表明，权重蓝筹股在完成估值修复的任务后，已经很难继续成为短期市场的主角。但另一方面，前期市场的大幅下行对各种已经存在的不利预期反映的又比较充分，这使得市场大幅下行的风险同样在短期看不到。
上述特殊的市场环境，令资金既无法布局中长期系统性机会，又不甘心放弃好不容易略转积极的市场情绪，矛盾之下只能选择短线操作。显然，在短线思维下，更应该注重的是成长预期、能讲故事等特点，而小盘股就成为必然的选择。在小盘股中，创业板股票理论上更值得关注，但由于此类股票年底面临大量限售股解禁的问题，因而使得中小板股票成为了最佳选择。
但问题的关键在于，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价已经重回近十年的最高水平；而中小板股票自身的估值水平也告诉我们，泡沫已经不小。那么，这种对中小板的短期炒作又能持续多长时间呢？（中国证券报）
考验耐力的时候到了
经过前日大跌后，昨日空头的杀伤力明显减弱，盘中两波力度较大的杀跌，都没有将多头打翻；但是多头的攻击力也显得力不从心，盘中两波反弹只是冲高回落。热点散乱，量能萎缩，多空双方处于胶着的状态。
后市的方向依然是不明朗，市场依然处于头肩底右肩构筑之中，能否构筑成功，目前还难以给出答案。而在这个时候也是最考验投资者承受力和耐心的时候。究竟是走还是留都在困扰着投资者的神经。
内部来看，此前公布的7月PMI指数为51.2%，大家知道采购人经理指数在50%以上，代表经济形势向好，但是7月该指数是回落到50%这个临界点附近，让人对后期数据难以判断；而有关地产调控的声音也时不时响起，这不，昨日发改委官员又表示，房价仍过高，从而制约地产股走势。而从外部来看，尽管去年以来，美联储大印钞票，但是最新数据显示，其7月二手房销售较前一个月暴跌27.2%，创1968年以来最大跌幅，为美国经济复苏再蒙阴影，在这样的背景下，国内经济能否独善其身也是分歧较大的吧。
大盘这种震荡其实也反映了市场主力们对基本面的一种纠结心态。在我的记忆中，这种上下两难的局面，最终被打破可能还是政策因素使然。而操作上，如果你是赌徒，可以去赌一把，去赌大盘向上突破；而作为稳健型的右侧投资者，此时“下车”似乎也不适宜，毕竟市场还没有发出右肩构筑失败的信号。当然，即使留在“车上”，我想仓位的控制仍然是关键因素，在多空势均力敌的情况下，保持半仓左右的仓位或自己心理可以承受的仓位参与，即使大盘最终未能突破，也不至于遭受大的损失。每日经济新闻
政策观察期内保持谨慎
在创下两周来最大单日跌幅后，昨日沪指小幅上涨，勉强站到2600点之上。尽管不少基金公司对下半年市场走势持乐观态度，但也有观点认为，在政策观察期内宏观经济运行仍不甚明朗，需保持谨慎态度。
大摩华鑫表示，从经济数据来看，当前中国经济增速处于下滑趋势中，但宏观经济的运行因面临诸多因素影响而变得不甚明朗，因此，政策观察期可能比预期的要长。经济数据与政策层面对当前市场预期的方向引导难以形成持续的趋势，在这种环境中，市场无论是大牛或者大熊均难以产生，震荡格局自然成为主基调，主题性投资机会依然会占主导地位。
在此判断下，大摩华鑫认为，在经济结构转型及新老经济周期的过渡期，资本市场中预期发生的资产重组事件可能成为市场重点关注的方向之一。国资委曾明确提出2010年央企要调整和重组至100家以内，其中30家左右为具有国际竞争力的大企业集团。国新资产管理公司即将成立，是一个明显的信号，它的成立将有力地推进央企兼并重组的整合进程。同时，地方国资委亦动作频频，国内目前很多省市区域都明确发布了通过资本市场整合地方国资的具体文件，以做大做强地方国有企业。预计下半年伴随着央企整合大限的临近和地方国资整合进入实质阶段，市场的主题性机会将更多地诞生于资产重组领域中。
金鹰行业优势认为，目前处于政策的观察期，出台更严厉的紧缩政策以及二次刺激政策的可能性都不大。经济结构调整需要一个平稳的经济环境来配合，政府也不希望经济出现较大的波动，中国经济的风险在可控范围，上半年Ａ股市场的大幅下跌已经反映了比较悲观的预期。另外，上半年经济增速开始高位回落，ＧＤＰ增速“前高后低”的局面已经确认，因此对后期“低”的程度以及政府对“低”的容忍度将决定政策走向。
至于下半年的投资策略，金鹰行业认为要根据形势变化加强对大市走向的研究，并根据市场变化灵活控制仓位。并将继续关注因城乡及区域均衡协调发展而受益的道路交通等基础设施建设相关行业，因消费结构升级而稳定成长的旅游、商业、医药等行业，受益于国家新兴产业政策的新能源、节能环保等相关行业，及因产业升级而受益的先进制造业等行业的投资机会，同时也会根据估值变化情况考虑包括金融地产煤炭钢铁有色等在内的周期性行业是否出现估值修复机会。
大成基金股票投资总监杨建华也表示对后市保持相对谨慎的态度。他指出，“三季度在控制仓位的同时，行业配置上我们将紧密围绕经济结构调整的方向。”展望下半年，国内经济，发达国家借贷消费减少、经济去杠杆化将对我国出口产生负面影响；投资则因房地产调控、地方融资平台清理，也将受到一定的抑制；而宏观政策又面临如何平衡短期经济增长、控制资产价格泡沫与长期经济转型的艰难抉择。而在投资机会上，杨建华建议继续保持医药费板块相对高的配置，尤其是其中的优质中低端费品公司，并选择区域发展中受益的行业及个股，买入并长期持有。中国证券网