如何理解这几天的行情？
核心提示：这几天的反复震荡，应该是中小板指数创今年新高后的技术性反抽。今天的上升主要是利好消息导致的，感觉中小板创新高的反抽，过程可能会比较复杂、曲折。
今天有美股大幅上升，国际市场大宗商品上升。的利好。上证指数跳空百分之一开盘，之后反复震荡上升。上证指数以2655点报收，全天上升33点，上升幅度是1.25%，深成指数全天上升146点，上升幅度是1.29%.
西藏、交通工具、锂电池板块都有比较好的上升。
这几天的反复震荡，应该是中小板指数创今年新高后的技术性反抽。今天的上升主要是利好消息导致的，感觉中小板创新高的反抽，过程可能会比较复杂、曲折。
一、利好消息导致今天大盘上升。
今天的主要消息有：
其一、利好刺激，美国股市昨天大幅上升，道琼斯指数昨天上升2.55%.石油上升超过百分之三，有色金属也有相当好的上升。——有积极的影响，尤其是大宗商品。
其二、总对价291亿平安保险控股深发展。——偏好。
其三、上海新的地王诞生。——对房地产板块是利好。
其四、运营商下半年加码宽带投资。——对电信板块是利好。
其五、四川规划建立天府区。——利好相关板块。
总体感觉：美股大幅上升，大宗商品也大幅上升，对大盘有相当积极的影响。
上证指数跳空百分之一开盘，之后反复震荡上升。上证指数以2655点报收，全天上升33点，上升幅度是1.25%，深成指数全天上升146点，上升幅度是1.29%.
二、对这几天行情的理解。
我们对这几天行情的理解是：
近期带领大盘不断上升的主要是：中小板的股票。而中小板综合指数这几天刚刚创历史新高。意味着，从总体看，中小板股票的所有持有者，到目前已经基本没有亏损的。都赚钱了。
从近处说，在上证指数今年以来下跌五百点左右，离去年最高位还有七百点。从远出说，上证指数现在里历史最高位6124点。还差很远很远的情况下。中小板股票的表现都是非常不错了。
所有，中小板综合指数，技术上有强烈的反抽要求。这也是正常的。
这就导致大盘这几天反复震荡比较厉害。
三、中小板创历史新高后的反抽，应该比较复杂。
面对今天的上升，投资者都会问：大盘的调整结束了吗？
我们的感觉是：可能还有反复。目前马上重返上升趋势，好像比较简单了。
主要的理由就是：中小板综合指数，这几天是创历史性新高。是过去所有买入中小板股票的投资者，现在都赚钱了。尽管，中小板综合指数，在今年四月的时候，也创了一次历史新高。
但是，这一个技术性点位，还是相当重要的。
不可能调整一两天就马上结束了。
应该要反复几次，时间可能要好几天。
再说，今天大盘的上升，主要是靠国际市场利好消息刺激的。对我国的实际意义并不大。这不是有实质性的利好。
所以，感觉大盘可能没有这样快就能够重返上升趋势。我们还是对行情的发展，估计得更加曲折、反复，可能更加符合客观实际，可能主动权会比较大。广州万隆
疯狂之后风险开始积累
午后大盘开盘再一次冲击2650上方的压力位，无奈多头力不从心，最终两市指数继续维持在高位震荡，盘面上个股十分火爆，但是这种疯狂之后市场会如何？
截至收盘，上综指上涨32.89点，收于2655.78点；深成指上涨146.41点，收于11465.15点。量能同比小幅萎缩，两市共成交金额2776亿元。
板块方面：截至收盘，和早盘相比，午后所有板块继续全线上涨；但是整体板块涨幅却有所收窄，西藏板块整体涨幅超过8%排名第一；锂电池、智能电网和计算机午后领涨大盘；新能源、有色金属和医药等板块走势较强；券商、银行和地产已然成为拖累市场的三大权重板块。
盘面上看：两市早盘高开，整个市场全天震荡收涨，收盘时个股普涨，两市依然超过50家个股涨停，从盘面上看，个股继续演绎着疯狂的表演行情，强者恒强的走势一览无遗，除此之外，权重股继续不作为，量能同比开始缩减，但是依然维持在高位震荡，说明市场的交投还是十分活跃。
技术上看：大盘指数双双小涨收盘，日线收小阳线，大盘日线的KDJ指标金叉趋于多头， MACD指标绿柱缩短，两条指标线有望再度金叉，沪指勉强站上2650点，日线站稳所有的均线，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图看市场又继续上升的动能。技术上看，短线周五仍有一冲，但是随后的调整也将不远。
受欧美股指的提振，亚太股指今日普遍上扬，外围的走强将有助于市场继续转暖。从今天大盘的走势看，大盘个股虽然激情有余，但是难掩市场的疲惫行情，对于后市，这种个股疯狂之后带来的必将是伤痕累累，市场所积累的风险正在加剧，大盘冲高之后随时都将面临调整的风险。彬哥看盘
跳空上涨为行情带来两大“变数”
自股指从2319点反弹以来，虽然小风小浪不断，但多方总体看起来信心满满，“震荡区间”下轨2600点一直没有被彻底击破就是最好的证明。我们一直期待这个看起来端倪非常明显的“头肩底”能够铸就成功，带领上证指数冲击更高区域，至少要洗刷四到五月“不回头下跌”的郁闷。可中小板指数都已经创出新高了，上证指数却仍在狭窄的区域内优哉游哉的徘徊，这一徘徊就是一个多月，头肩底的“右肩胛骨”已经拉的太长，简直可以做右大腿骨了。我们一方面相信股指在不断平盘震荡过程中的确在蓄积上攻的动力，另一方面也会担心久盘必跌所带来的困扰，尤其是中小板指数已经直上云霄的时候，主板指数却仍然不为所动，如果中小板的动力消失，主板指数跟跌不跟涨该怎么办？
昨天金花们的集体反攻却导致游资在中小板个股上的大肆出货（简单查阅一下深交所发布的公开信息就能发现，卖方集中度是买方的数倍，而且营业部集中在几大券商，证明是一致行动），已经让我们吓出了一身冷汗，也让我们对权重股的上涨更加怀有“敌意”。上证指数的顶部已经在逐渐降低，而且收出连阴，如果三连阴会怎么办？所幸九月初算是一个敏感的时间窗口，在诸多超出预期的利好数据面前，美国股市停止了跌势，世界其他股指暂时止跌，A股自然也以阳线应对。由于近期个股可以算是相当活跃，所以早盘多方肯定不会放过这样的大好机会，高开略微调整以后就持续上冲。巧合的是，由于昨天日线上留出了较长的上影线，所以尽管小周期K线上有高开缺口，但日线上没有，这算是免除了多方的后顾之忧。经此一役，多方暂时又算是“扬眉吐气”，夺回了行情的主动权，也让九月初的行情陡生两大变数，至少是会有投资者产生这样的疑问，我们不妨来一一分析：
第一：上涨是否会改变“九月先涨后跌”的预测？目前笔者还是持否定观点，也就是说现在大盘上涨也只是九月初的“先看反弹”在延续而已，其后还要提防空袭，至于多方顶不顶得住空袭，能否再启升势，那是将来临盘决定的事，至少目前我们心里的方向是已定的。不妨来思考一下，为何大盘能够上涨？不提周边因素，因为周边本质上也与中国经济本身有关，我们可以说是ISM，PMI以及澳洲GDP等集体超越预期。但这样的超预期能使得二次探底疑虑完全被消除吗？不能，这顶多是让我们的心理从“向着二次探底”再往回，变成“向着复苏”而已，世界经济的困局不会因为一则数据而改变，但虚拟市场却很可能因为一则数据而变盘，这恐怕就是经济学有趣的地方。
仔细看看中国PMI的回升，这其中有季节因素的影响，但也许你会说，经过良好季节调整的汇丰PMI指数不也大幅上涨，从上个月的49.4回升至51.9了么？没错，此数据确实也大幅回升，但不难发现其仍在长期平均线以下，并且低于5月的52.7。购进指数的蹿升说明“局部通胀”隐忧仍然存在，而压制这一部分通胀很可能导致其他方面的“通缩”，所以专家们普遍认为，PMI难以持续上升，但也不会下降太多（基本不会在50以下），维持波动的可能性较大。那既然是维持波动，该调控的还是会调控，该对市场造成影响的也会继续造成影响，在目前上涨还是一个“调控真空期”恢复性质的时候，我们很难完全改变中线看跌的思路。
第二：上涨是否会导致热点向大盘蓝筹股切换？也极难。虽然昨天蓝筹股出现躁动试水，但这样的走势解释成催动中小板下跌倒更合适。短期内促进蓝筹股，尤其是银行地产股上涨的理由有两个，第一是平深恋的正式出台，长远看对两家公司的影响都是极其正面的：深发展的净资产与资本充足率会进一步增加，而中国平安的银行业务利润贡献度将获显著提高；第二是据“消息人士”透露，万科集团在8月当月已经实现了超过100亿元人民币的销售业绩。但是对于具体数字，目前为止未有定论。这则消息最早是从万科总裁郁亮口中说出，即“我认为万科下半年单月销售过百亿元是有可能的。”，万科董秘谭华杰也证实了这一观点，但不知怎的某个“单月”传来传去就认定成了八月。
不管怎样，两则消息对蓝筹肯定都是好事，但观察今天市场的表现就不难发现，平安和深发展涨幅不错，但也只是在“补涨”，其他金融股并没有出现显著的跟风（要说跟风，昨天应该跟过了），反而太保和宁波行，光大行等出现下跌；万科也不错，但由于地产股整体表现强于大市，所以今天也不是地产股的表现日，相反又有天津松江，深振业等机构介入的地产股跌幅居前。倒是受销售数据环比增长15%的刺激，汽车股表现集体抢眼。根据昨天《两个难题》一文和上面对行情性质的推断，我们都会发现，一线蓝筹股目前想构造持续行情仍然极难，反倒是汽车这类二线蓝筹股很容易在中小板断档之际成为市场主流。
因此，市场的格局并不会因为超预期的数据而马上做出改变（所以我才在标题的变数上打了引号），下午的走势也证明了这一点，中小板综指又不甘寂寞创出了历史新高，可最终还是折戟6700点，而上证指数冲击2660点，深成指冲击11500点的战役也全部宣告失败，以上证指数来看，楔形震荡区间，或者说以2680点位上轨的矩形震荡空间仍在继续，传说中的右肩也依然在构造当中。此时我们没有必要去刻意为了一天的高开上涨去改变操作策略，该持股的优质中线底仓（非大象股）继续持股，该高抛的短线品种就趁红盘高抛，仅此而已。只不过要注意的是，未来行情虽然难以向一线蓝筹切换，但中小板的持续亢奋仍有随时终结的嫌疑，在这些品种尤其是题材股的操作上不可留恋过深。图锐
掌握震荡市里的热点切换
今天大盘走出高开高走的格局，主要原因有三：一是外围股市上涨的刺激，二是中国平安和深发展A重组方案出炉后复牌，三是经济提前指标数据PMI的复苏振奋投资者信心。但是，对于管理层房地产调控政策的忧虑限制了大盘涨幅。今年以来，市场一直演绎着结构性行情，部分牛股与大盘的相关度不大，虽然中小盘股的风险有待释放，但主题性机会可能贯穿四季度。
今天消息面：一、普华永道和毕马威相继发布报告显示，经过低迷的一年半后，今年上半年，中国境外投资者和境内投资者并购交易活动总量，相较于2009年上半年（近三年最低点）反弹了26%。二、中投投资摩根士丹利两年多总计浮亏9亿美元。三、国务院办公厅发布通知，进一步促进蔬菜生产保障市场供应和价格基本稳定。四、以京沪深为代表的一线城市的楼市在房价小幅松动后又现回暖态势，成交量反弹明显。在需求释放带动下，房价又有抬头迹象。五、据澳大利亚统计局9月2日公布的数据显示，7月澳大利亚贸易盈余缩减至18.9亿澳元（17亿美元），低于之前经济学家预计的31亿澳元，而之前6月份的贸易盈余经修正后为34.4亿澳元。六、国务院6大督察组出击，18地被现场督办节能减排。七、央行今日发行了今年第七十六期央票，并进行了正回购操作。 该期央票发行额130亿元，期限为3个月，价格为99.61元，中标收益率持稳于至1.5704%。八、中原地产统计的市场周报显示，成交量连续第二周大幅反弹，9个监测城市总成交量环比上升了17%。除天津小幅下降8%,其余8个城市环比均有不同程度的增加。各城市表现仍延续上周二线优于一线的特征。一线四大城市中，除北京大幅增加52%外，其余3个城市本周增幅均在一成以内；二线城市中，渝、蓉、杭三市环比增幅都在两成以上。
今天两市受外围股市上行的影响，两市大幅高开，上证综指以2646.89点开盘，高开24点；深成指开盘11482.35点，高开163点。全天两市走势较为平稳，但是中小板指数和创业板震荡相对较大，最终两市指数双双收涨，日线收小阳，上海综合指数报收2655点，上涨1.25%，成交1433亿元，较昨天放大。
盘面上， 个股普涨，今天上市的四支创业板新股表现抢眼，中国汽车技术研究中心1日发布数据显示，8月份全国汽车销量为121.55万辆，环比增长15.09%，受此消息影响，交通工具板块迅速拉升，锂电池和智能电网再次领涨大，非金属建材、有色金属、计算机、家电、医药生物等行业涨幅圈大；但是，银行、房地产、农林牧渔、石油化工等行业拖累大盘表现最弱。
技术上，今天沪指日线收出小阳线，沪指短期均线再次收复，并且 KDJ勾头金叉向上，MACD绿柱缩小，单纯从技术图形上来看， 30分钟线和60分钟分时仍然不排除有小幅之势，明天盘中银行和地产的走势，提防周末效应的出现。
综合来看，由于PMI指数回升导致市场预期发生一定的转变，再加上外围市场强势上扬都对A股构成一定的支撑。中国平安 和深发展的复牌对提升金融板块的估值有极大的帮助，但其他权重股似乎配合意愿不是很高，短期股指可能会在一个很窄的区域内震荡，等待市场自行选择方向性的突破。操作上，建议投资者周末继续保留一份清醒。
热点方面：一是新能源、新材料、新技术为代表的新兴产业主线，它们将会引导后市行情的发展和走向。二是以军工为代表的央企重组，夹带着地方区域振兴和落后产能淘汰的产业结构转型的方面，它们在今年下半年的行情起落中扮演重要的角色，也是市场重组神话的主要诞生地所在。三是次新股，此类个股进可攻、退可守，可重点跟踪之，尤其是那些业绩弹性较强、行业前景相对乐观的品种，例如002465海格通信。上证 沙漠雄鹰