险守2600 大盘怎么走？
本地分析师认为，向上的可能性更大一些，最高看到3080，至少看到2850
本周A股市场横盘震荡，但始终守住了本轮反弹行情的重要心理关口---2600点，沪指全周累计收涨1.71%，昨日报于2655.39点。从板块上看，游资介入为主的中小市值股本周表现突出，另外，新能源、军工等板块表现也不俗。目前沪指多条均线在2640点附近粘合。有技术派人士认为，调整到目前为止，“头肩底”形态已经需要有一个明确的市场表态了，大盘已处于变盘前夜，最早在下周，最迟在9月中旬，市场就将选择方向。
中小市值股会疯狂到何时？大盘股有没有表现的机会？大盘变盘的时间点大致在什么位置？向上和向下的概率哪个更高？对国庆长假前的9月行情如何看？昨日记者连线了华融证券天星桥营业部王宁、齐鲁证券西郊路营业部杨柳、西南证券嘉陵桥西村营业部黄小宁三位分析师。
个股选择：大还是小？
王宁：本周市场的特点主要是“股指波幅不大，盘中波动不小”，这一方面是大盘股走势沉闷，压制了股指的空间；另一方面，中小市值股走势的活跃，又增大了股指的短时间波动。我们认为，这种状况在短期内仍将延续。大盘股的推升必然伴随着巨量资金的推动，在目前市场流动性仍未见好转的情况下，大盘股要走出趋势性上升行情，难度较大。受第三季度季末存贷比考核，以及节日期间现金备付需求等因素制约，整个9月份的流动性状况也不会宽松，同时，占权重较大的地产股受到政策调控的预期仍较为强烈，这也在很大程度上对银行股形成拖累。因此我们认为大盘股本月很难有上佳表现。
杨柳：近期大盘股表现低迷，主要是受通胀以及政策调控预期影响。机构预测8月CPI创年内新高，调控的不确定性制约着大盘股的发挥。而中小市值个股则凭借调结构的政策刺激，以各种题材进行炒作，短期还可能延续。但不断拉大的估值差距（权重蓝筹估值低，中小市值股票估值高），或将导致物极必反，时间可能在8月CPI公布之后。
黄小宁：近期部分中小市值股出现了非常疯狂的走势，甚至引发了监管层的警觉。如近期的壹桥苗业，昨日盘中出现了剧烈波动，换手率超过了50%，庄家出货迹象非常明显。极度疯狂也就意味着见顶，因此对于此类个股，投资者切忌盲目参与。对于大盘股而言，由于本轮反弹严重滞涨，后市应有补涨机会。
方向选择：上还是下？
黄小宁：大盘自2319点以来的反弹速度过快，积累了一定的获利盘，而且2600点附近又是前期密集成交区，因此大盘在此区间需要反复整理。目前大盘已经在2550-2700点这个“箱体”之内运行了一个多月，从近期量能来看，市场交投活跃，因此目前大盘已具备再度向上的实力，而市场等待的就是向上突破的契机，因此后市大盘向上突破为大概率事件。如果向上突破，目标应该在2850点以上。2850一线为今年2月份的调整低点区域，突破2700点后，该点位将成为市场的一个新阻力区域。
杨柳：8月PMI数据出现小幅回升，显示中国经济增长下滑程度好于预期。8月份有可能成为宏观经济增速的拐点，市场中期向上的概率远大于向下。
王宁：虽然如此，大盘股总体处于较低的估值水平，做空力量也不充分，预计短期市场仍将处于休整状态，股指继续在2560-2700点箱体运行的可能较大。从技术角度而言，箱体整理属于无趋势行情，后期股指向上或向下均有可能。若向上突破，股指可到达2900点附近，若向下突破，股指则可能探至2400点一带。
变盘时间：还有多久？
杨柳：从波浪理论分析，沪指2319-2701点完成了反弹的一浪上涨，用时34个交易日，而后到现在，一直处于二浪调整中，按照理论时间比例，二浪调整可能用时21个交易日，也就是到9月17日前后。从形态分析，本次调整也可视为构筑大型“头肩底形态”的“右肩”，由于其“左肩”形成的时间是今年5月中旬到6月底，按照对称原理，“右肩”构筑的时间可能也需要1个月左右，时间窗口同样指向9月中旬。从中期看，如果后市头肩底完成并突破颈线位（2701点），其理论上涨目标应到3080点附近。
黄小宁：由于长期横盘，大盘在本月选择方向可能性很大。预计最快下周便能有所抉择，操作上应仍以持股为主。对于许多消费领域都有金九银十的说法，因此可重点布局消费类个股，从目前整体经济数据及大盘走势形态来看，9月行情是值得期待的。
王宁：投资者可关注两个临界点：一是本次“箱体整理”上方的2700点一带，二是下方的2560点一线，这两个区域较为敏感，相信届时大盘股会有所动作。
如果说7月是估值反弹，那么8月震荡的含义可能是市场对宏观经济面下行担忧的“消化”，而9月份的行情则取决于宏观经济面对这种“消化”的确认。从目前状况看，市场对基本面、政策面和资金面极度悲观的预期基本结束，沪指2500点附近的投资价值逐渐得到市场认可，但市场对物价、房价、政策以及外围经济状况的预期都处在摇摆状态，中性的预期处于不稳定状态，一旦这些因素发生不利变化，市场中性预期可能承压。
后市板块：关注哪些？
王宁：若大盘向上，其间一些周期性行业个股有望形成市场阶段性热点；若向下，应规避前期涨幅较大的个股，关注医疗、食品等防御型品种。
黄小宁：西藏、新疆板块由于受到国家政策扶持，后市仍有上涨空间。蓝筹板块涨幅严重滞后，因此有补涨需求。而消费作为今年重点增长领域，后市应该有表现机会，重点关注医药、旅游及汽车类消费个股。
杨柳：短期看市场热点仍将集中于新能源、农业、医药、消费等题材中，但难以带动大盘突破。后市向上突破的真正领涨板块可能来自于“二八转换”之后的金融、石化、汽车等大盘蓝筹股。9月行情总体表现可能是上半月震荡调整，下半月由蓝筹股带动上涨。（重庆晨报）
9月大盘将面临方向选择
8月份的月K线为“十字星”，整体运行在7月份收盘价附近，价格重心几乎没有变化，同时月内波动幅度很窄。这种既没有高度也没有幅度的运行，是一种典型的无趋势横盘，由此给未来运行的判断造成了困难，因此，需对未来有可能出现的几种变化做好准备。
首先看上证指数。指数在7月份周期低点的时间窗内出现止跌回升，理论上未来一段时间不会再创新低，即使谨慎推算，弹升行情也能够维持到年底。按照经典的道式理论，上涨趋势的基本要素是低点的上移与高点的上移，既然至少是几个月的中级弹升，应该在周线上留有明显的低点上移痕迹，但指数一直没有回落探出第二低点，以便与7月初的2319点构成低点抬高之势，那么未来有两种可能：一种是第二低点的时间推迟出现，但受到整个弹升行情的时间限制，不会推迟太久，短期即应该发生；另一种是整体弹升行情比预期的弱，达不到中级弹升，其间不出现调整，而是一步到位。
如果出现第一种情况，将很快出现明显的技术回落，回落之后再续之前的弹升，回落的过程有可能完成小盘股向大盘股的转换，之后的弹升转由低估的大盘股主导；如果是第二种情况，指数拒绝调整，而是出现连续的拉升，则应该堤防整个弹升行情的提前结束，最后的拉升可能依然是小盘股疯狂上涨。
配合技术形态进行分析，8月份指数的运行形态呈顶部形态，都预示指数构筑短期顶部。指数如跌破2600点，测算下跌位置在2450点附近。还有一种形态演变的可能是2600-2700点矩形整理后向上突破，进入最后的拉升，拒绝调整一步到位，估算高点在2800-3000点，由于指数在2600-2700点震荡时间已较长，形态有些失效，要突破应该尽快。
综上所述，指数运行在9月份存在变数：如向上突破2700点，则进入最后的拉升，但整个弹升行情可能提前结束，依然是小盘股疯涨；如向下跌破2600点，则进入短期调整，为之后的继续弹升积聚动能，热点可能借此调整转到低估的大盘股。（新闻晨报刊，西南证券）
向上趋势不改 适时调仓换股
本周A股市场出现了个股行情异常火爆的态势，壹桥苗业等小盘新股的强劲态势更让市场重温了2007年上半年的那轮疯牛行情。但本周末，壹桥苗业等小盘强势新股出现了震荡格局，创业板指、中小板指也随之冲高受阻回落，从而使得上证指数等主板市场指数也出现震荡。那么，如何看待这一走势？
小盘股炒作受抑制
本周末A股市场的震荡走势，的确与壹桥苗业等小盘股的宽幅震荡有着一定的关联：
一方面是因为近期市场主流资金的目光已被吸引到中小板、创业板等小盘股中，所以，小盘股的震荡其实就意味着主流资金对此类个股的未来走势产生了较为严重的分歧，进而使得主板市场的走势也出现了同向波动的态势。
另一方面则是因为小盘股代表着未来的产业发展方向，比如说动力电池等新能源概念股，城市绿化、医药等等产业也是如此，所以，此类个股的震荡，其实也意味着主流资金对符合产业发展方向的相关行业类龙头品种的估值产生了担忧，大盘随之出现震荡。
既如此，小盘股为何在本周末出现震荡呢？这可能与这么两个因素有关系：
一是市场内在的调整要求，比如说壹桥苗业在短短的时间内从不到40元跨上100元的大关，棕榈园林、成飞集成等个股也是如此。涨多了，要调整，也在情理之中。更何况，该类个股在大幅飙升之后，估值高企，从而抑制住后续市场跟风资金的追涨激情，所以，出现震荡也在情理之中。
二是风险提示的效应开始显现。这风险提示其实有两个含义：一个含义是类似于成飞集成的停牌自查，看是否有应披露而未披露的重大事项信息等等；另一个含义则是窗口指导，比如说通过营业部的通道向中小投资者发布风险提示性公告，同时，对部分账户进行重点监控，这些均有望抑制炒作、跟风之激情。故在估值高企、风险提示等诸多因素的作用下，本周末的小盘股出现了震荡的格局。
难以左右大盘趋势
现在的问题是小盘股的震荡会否影响着大盘的趋势呢？就目前来看，影响的程度不宜过分悲观：
一是因为目前主板市场一直处于相对强势震荡的格局，这意味着蓝筹股的估值并未因为此类小盘股的涨升而迅速提升，相反，小盘股与大盘股的估值溢价比创下新高，意味着大盘股的估值更为突出，在此背景下，小盘股的回落也是情理之中。更何况，目前银行股、地产股等品种的估值尚处于历史低位区域，所以，小盘股的震荡对大盘的重心并不会产生实质性的影响。
二是因为小盘股自身调整可能是以结构化的态势展开的。毕竟目前创业板、中小板新股的成长性是有目共睹的，而且目前市场疯炒的锂电池等概念股也有着一定的产业基础，比如说一块手机锂电池只有4至5克电解液，但如果是一辆客车，锂电解液则有望达到40公斤甚至更多，这就意味着在新能源动力汽车渐次产业化的背景下，锂电池相关个股的确存在着爆发式增长的可能。也就是说，小盘股炒作有着一定产业支撑，既如此，回落幅度相对有限。
这其实在本周末的盘面中已有所体现，小盘股在午市前后一度跳水，大盘跟随走低，但幅度相对有限。而在尾盘，创业板、中小板指再度企稳，这其实就说明了小盘股炒作的确有着较强的“人气”。如此来看，不排除下周初A股市场仍将继续震荡盘升的可能性。
低吸高成长性个股
在操作中，建议投资者需要两手准备：一方面是对持续炒作的主线要谨慎，因为此类主线有突然死亡的可能性；另一方面则对行业景气度积极乐观的相关产业股仍可跟踪，比如说风电、核电、高铁、医药、太阳能、精细化工等诸多产业股。
另外，对尖峰集团、普利特、长源电力、华银电力、南京中北等基本面质地尚可，且存在着一定产业突破或整合预期的个股也可跟踪。（东方早报，金百灵投资） 个股炒作疯狂 下周或继续震荡
“下周初会有震荡，特别是目前连续拉升的品种不排除宽幅震荡，追高的风险已显现。”中信金通证券定安路营业部投资主管杨飞鸣认为，即便是下跌，也会有轮换的个股和板块上涨，特别是一些中小盘的低价股，还有补涨的空间。“主力是压大盘股，精做小盘概念题材股，撑死胆大的，饿死胆小的。不过我还是不建议大家去参与，因为风险已经比较大了，你不知道接到的是否是最后一棒。”
沪指平收周涨1.71%
周五，受多重利好推动指数小幅高开，强势股继续活跃指数高开后小幅攀升，面对继续疯狂的个股，指数窄幅震荡，11:15，强势个股如壹桥苗业、英威腾等打开涨停板迅速回落，对市场形成不小打击，两市顺势跳水。午后，锂电概念、新能源、稀土永磁、新材料等板块继续活跃，带动大盘回升，截至收盘，沪指收报2655.39点，跌0.39点，跌幅0.01%。
消息面上，产业结构调整和指导目录拟定培育战略新兴产业；创业板再融资办法正制定，门槛高过主板和中小板；机构预测8月CPI涨幅或再攀年内新高；PMI季节性上升不改经济软着陆趋势；统计局将在部分城市进行空置房调查；银行资产质量首度亮黄灯；卫星导航纳入新兴产业十二五规划；雪域高原拟组五大集团；经济数据利好道指涨0.5%，纳指升1.1%。
板块方面，西藏、新能源、稀土永磁、交通工具、航天军工等板块涨幅居前，锂电池中的新贵凯恩股份继续涨停，二线品种江特电机在中线涨幅超过120%之后仍然能够高举高打，龙头横店东磁自然不必多提。券商、钢铁、煤炭、石油、银行等板块下跌。
谨慎看好后市
周五下跌回升后在K线图上留下一根带长影线的阴线，勉强站在5日线上。5日、10日、30日线已经粘合至一处共同作为大盘点位的支撑。“现在的大盘可以说是‘进退两难’。”中航证券的陈建国表示，“现在3条短期均线均在2630点一带，如果大盘下跌那么很容易就一阴穿三线，那么大盘将处于被动的状态。另外，大盘再往上，不要说前期高点，2700点对指数也形成很大的压制。所以现在我个人希望的是大盘能够横盘，并且量能要保持当前的状态，这样投资者虽然赚不了指数，但是能赚到实实在在的钱”。
“周五大盘的走势并不好看，加上本周阳线的最高点也没有超过上周阴线的最低点，且对应的成交量比上周大，所以接下去大盘整体风险并不小。”江浙私募人士王伟认为下周下跌的可能性较大。
中投证券的韩哲晟则稍显乐观一些，“下周估计是在一个区间震荡，眼下虽然大盘股并没有什么动静，但是小盘股却异常活跃，乐观点看，现在处在一个结构性牛市，赚钱效应相当好。另外，如果大盘选择向下突破，投资者也不必过度担心，大盘股的估值优势依然存在，所以下跌空间有限，难出现深度调整。”
回避强势个股回调风险
综合来看，中小板股票近乎疯狂的上涨后累积的泡沫已经很大，但这并未能阻止中小板综指的前进步伐。周五中小板继续领涨大盘，除锂电、稀土永磁概念，新股等前期强势品种继续领涨外，其它中小板个股也是涨多跌少。
“本周是个股炒作疯狂的一周，热点轮动也非常快，可以说是一天一个新花样。”陈建国提醒投资者，“但是炒股是为了赚钱，而赚钱的前提是安全。现在一些前期累计涨幅已经比较高的股票，投资者在投资的时候一定要注意资金安全。另外，除了现在热炒的新能源概念以外，投资者可以关注消费股和旅游股，因为中秋国庆即将来临”。
“我已经全部清仓了，现在个股的机会是不少，特别是中小板的个股有些连续创新高，但我觉得风险太大了，所以还是回避一下为好。回顾一下这轮上涨演绎的基本为‘八二行情’，权重股始终比较弱，这就预示着大盘想整体有所表现很难。”王伟认为，近期炒作的中小盘及主题概念类股票（重点是符合十二五规划方向）在流动性局部泛滥及经济相对平稳的背景下仍将继续表现，结构上呈现板块之间延续及热点不断出现、接力；不过蓝筹股的表现保持低位徘徊会让指数维持震荡，而有些被炒作个股的价格已经远远脱离了其本身价值，大家一定要警觉。
对于值得看好的板块，中信金通证券分析师钱向劲继续坚持他以往的观点，“消费、食品、农林牧渔还是投资者关注的重点，另外中报业绩较好，中等盘子的股票也可以纳入投资者的股票池”。
韩哲晟补充表示，“在板块方面还是以节能减排、新能源为主，但是在操作策略方面，要短平快，以投机性操作为主”。（每日商报）
决战9月：关注结构性机会
进入三季度以来，我们反复提醒股民，关注结构性投资机会。从月K线看，7月大阳、8月整固，9月理应继续估值修复行情。从机构行为看，作为市场主力的基金业上半年整体亏损4400亿元，其中二季度亏损达3513亿元，而三季度继续亏损的可能性很小，基金9月必然背水一战。从A股历史看，“金九银十”是大概率事件。总体上，我们认为，9月大盘可能先抑后扬，震荡向上，即使向下突破也是制造空头陷阱的假突破。
大盘没有系统性风险
A股有没有系统性风险，主要看经济、政策、估值三个方面。其一，经济是软着陆还是硬着陆？中国制造业采购经理指数（PMI）8月为51.7%，比上月上升0.5个百分点。汇丰银行编制的PMI指数，更是从7月份的49.4升至8月份的51.9，环比上升2.5个百分点，创下了3个月新高。不仅新出口订单分类指数从50.9上升至53.1，产成品库存分类指数也下降3点，至46.9。订单增长而库存降低，这一组合意味着经济前景向好。与此同时，美国采购经理人指数从7月份的55.5升至8月份的56.3。全球两个最大经济体8月份制造业活动的意外复苏，令投资者大受鼓舞，全球股市大幅反弹。此前，中国的投资者似乎比国外的投资者更担忧经济二次探底，中国上半年经济增长10%，但股市表现却居于全球倒数，已经充分说明了这一点。但近几个月的经济运行数据尤其是8月份领先经济指标PMI应当可以提供一个共识：中国经济软着陆的可能大大高于硬着陆。
其二，政策是逐步放松还是收紧？应该指出，中国投资者对PMI的反应比美国投资者晚半拍。究其原因，中国投资者重政策甚于重经济，政策市一直是A股的短板。以至于不少机构投资者认为，如果PMI跌破50，则政策可能快速转向保增长。我们认为，8月PMI的小幅回升，经济回落势头明显放缓，表明目前的经济调整是温和可控的，因此既没有出台经济刺激政策的必要，也没有进一步紧缩的必要。8月份住房、汽车销售量环比大增，这两个对于与宏观调控政策敏感度极高的行业的销售回升，对于大盘构成积极的影响，很可能预示着政策调控影响已经告一段落。同时，住房、汽车交易活跃，反映中产阶层消费群体的动向。从长期来看，政策导向只有壮大社会中产阶层，才能释放出中国庞大人口的消费需求，为新一轮的经济增长提供持久的推动力。
其三，估值是整体偏高还是合理？本周2010年半年报落下大幕，1947家上市公司上半年总计盈利7849.89亿元，同比增长41.17%，超过四成；二季度全部A股的平均每股收益为0.1377元，比一季度的每股收益0.1283元略涨7.3%。以8月31日A股收盘算数平均价18.13元为基数，二季度A股的动态市盈率为33倍；权重股云集的沪深300成分股动态市盈率仅有13.39倍，市盈率已接近韩国KOSPI指数、法国CAC40指数和道琼斯指数；银行股市盈率10倍左右，A股较H股普遍折价，恒生AH股溢价指数在100点附近徘徊，显示同在两地市场上市的公司股价估值整体来说已趋于一致。因此，无论纵向还是横向比较，A股整体估值水平处于历史较低区域，企业盈利仍处于历史较高水平，A股市场不存在系统性风险。
板块结构性机会犹存
8月份PMI指数的小幅回升，并不意味着经济放缓已经结束。目前券商研究机构的总体判断是：8月经济整体仍现回落趋势，但不大可能出现二次探底。在这种宏观背景下，A股市场作为经济的晴雨表，出现趋势性大幅调整的概率并不大，数据震荡反而带来板块结构性的投资机会。首先是大消费板块，它包括传统消费领域和新兴消费领域。随着中秋、国庆消费旺季的临近，酒店旅游、商业、医药、食品饮料和零售等板块有望取得良好表现。尤其是新兴消费领域投资机会更多，包括移动互联网、教育文化娱乐、专业连锁、医疗保健等。其次是国家重点扶持的八大战略新兴产业，包括节能环保、新能源、电动汽车、智能电网、新医药、新材料等。
第二是大蓝筹板块，主要包括低市盈率的蓝筹或行业龙头股。大盘蓝筹股仍是所有上市公司中贡献利润最多的板块，从估值角度看，当前市盈率低于15倍的行业龙头有：银行、制造业、运输、钢铁、化工等。
第三是大重组板块。越接近年底，重组的力度越大。9月份开始，淘汰落后产能进入倒计时，央企重组、军工、钢铁、煤炭、水泥行业等整合提速。而地方政府国企改革的力度也在大力，国资股权挂牌转让、地方资源整合有望加快。二级市场上，该板块的特点是隐蔽性强，一旦爆发就是连续飙停，因此需提前介入。
第四是大西部板块。包括西藏、新疆、甘肃等省份的基建、资源类龙头，特别是新疆、内蒙板块可逢低布局。内蒙古作为肩负着“西煤东运”、“西气东输”重要使命的能源大省，在规划中必然会加大煤、气这些能源产业的扶持力度，后市潜力很大。
基金9月或背水一战
天相统计数据显示，纳入统计的基金今年上半年总计亏损4397.53亿元，为历史第二大亏损，股票方向基金再度成为亏损重灾区。另一方面，统计显示，截至9月1日的一年以来，508只基金（不含货币基金）中有95%的都给持有人带来了正回报，9只偏股型基金回报率超过10%，超过CPI增长率3.3%的合计有442只。正因为如此，进入9月份新基金发行热度陡增，甚至再现一日售罄的盛况。统计显示，9月份成立的基金有望达到15只，排队待批的新基金已多达31只，加上8月份逾300亿元的新基金首募金额，国庆节前新基金发行有望为市场注入不少资金活水。我们认为，三季度是基金止亏的关键季度，从指数基金建仓悄然提速分析，基金9月或背水一战。（都市快报）