仅一成券商看空本周市场
截至上周五，上证综指收报2655.39点，全周上涨1.71%；深证成指收报11467.09点，全周上涨3.92%。本周有三成券商看多、六成看平、一成看空。
华安证券：看多。从8月初至今应该算做第四次冲关2700点的预演，本周市场将再次面临方向的选择。K线图上看，5日、10日、20日、30日均线均对趋势形成良好的支撑，但从前三次冲关经验看来，如果严厉的调控政策不断，市场还会在关前止步。
银河证券：看多。上周市场波澜不惊，指数周涨幅有限，但个股表现极为活跃，是典型的“撇开指数炒个股”的行情。尽管指数调整空间不大，但个股的风险却不容忽视，建议投资者谨慎应对。
西南证券：看多。上周大盘尽管站稳2600点整数关口，但在成交显著放大的情况下，上行力度明显减缓。同时，8月份经济数据披露在即，大盘虽有望逐步走强，但周期性行业板块难以领涨，将抑制股指的上升幅度。
光大证券：看平。上周市场小幅震荡走高，中小板指数创出了6245点的历史新高。从分类指数看，地产、银行与新兴产业相关个股背离的现象仍在加剧，但中小板在政策的支持下强势特征仍未改变，正步入过热阶段。
国开证券：看平。上证综指上周基本围绕短期均线窄幅震荡，但中小板指数却创下历史新高，中小盘股呈现强者恒强的格局。短期来看，大盘仍没有明显的涨升动力，抛开指数做个股依然是近期的操作策略，中小盘股仍将是市场焦点所在。
财通证券：看平。上证综指日K线组合形成了菱形形态，这往往是调整的形态，当然由于60日均线将构成下档强支撑，大盘此轮调整的止跌企稳可能将在2550-2500点区间，预计大盘在冲高后将步入调整。
日信证券：看平。目前不存在经济快速下滑及政策收紧的系统性风险，短期资金围绕各类题材的炒作步入高潮。同时，市场热点有所发散，应注意强势股急速回落的风险，操作中可选择“新”经济品种适当参与。
申银万国：看平。上周沪深股市小幅上扬，成交量开始放大。就目前来看，大盘将延续分化格局，权重股及大盘指数以横盘为主，而题材股、中小板将持续亢奋。建议投资者操作手法上务必短线为主，灵活果断。
新时代证券：看平。上周是8月上市公司半年报披露收官日，1947家上市公司上半年整体业绩增长超四成，上周也是9月行情开局日，市场却表现得非常难以捉摸，一周之内沪市大盘上上下下，震荡加剧，说明市场心态极不稳定。
太平洋证券：看空。上周，沪深两市分化明显，上证综指的重心始终落在2650点附近，上周三和上周五盘中出现两次快速跳水但尾市都被强势拉起，说明场外资金逢低吸纳的进场欲望较为强烈。北京商
大盘将延续震荡盘整格局
⊙陈晓阳
上周大盘在多空力量胶着状态下呈现横盘整理格局。然而周末消息面依然相对平静，尤其本周即将公布部分宏观数据成为市场关注的焦点，可见久盘必跌与不以常规思维看待行情纠结在一起，本周大盘将何去何从呢？
首先前瞻性分析即将公布的经济数据，本周五市场将迎来外贸、房地产、和货币信贷数据的公布，贸易进出口形势保持乐观态势、CPI值继续上升可能引发市场从紧货币的担忧。大家最为关心的是，房地产销售面积回升，但政府对地产调控政策仍在继续，未出现放松迹象，压制了对相关产业的投资热情，显示本周多空力量以偏空为主。然而与其相反的是，新的区域规划、十二五规划涉及相关产业不断推出；地方融资平台贷款二次分类即将完成，市场对银行资产质量重新认识；三季报业绩预喜个股炒作；保障性住房正在加速推进等，这些有利因素又支持了后市大盘强势的延续。可以说，随后市场上的多空因素的纠结状态，对后市行情的影响既不会带来上涨刺激因素，也不会带来下跌主导因素，后市大盘延续震荡盘整为主基调的可能相当大。
市场上“二八”效应将明显提升，由于当前锂电池、稀土、新疆、符合十二规划方向的题材股疯狂炒作，显著的赚钱效应刺激了场内外资金积极强化炒作。然而半年报业绩的明朗，中小板、创业板等经历一轮炒作之后，其估值水平明显超出了A股市场整体业绩增速变化，当然与以银行股为首的大盘股的估值相比差距明显拉大，不排除各类蓝筹股在估值恢复之后，大市值、低估值、有前景的行业出现风格切换的可能。而且深交所监管再次升级，题材股炒作可能出现快速降温。后市题材股与大市值品种跷跷板轮动炒作的现象随时可以出现。
趋势上，上周大盘在2600点上方横盘震荡之时，仍然表现出强劲的内在买盘力量。虽然当前市场多空观点出现分歧，但投资者仍应以非常规思维来看待当前此轮行情。结合当前基本面形势，后市大盘仍将延续盘整格局，并将在盘整中转强。投资者在操作上，仍可以积极参与强势个股的炒作，一方面关注题材股包括新能源汽车、区域题材等相关个股，另一方面重点关注行业景气较好的蓝筹股或低估值个股，比如航空、银行、煤炭等优质个股。
谨慎追高 提防转折
⊙莫大
上周的走势与预期不相符，原来预计大、小指数都要在作一周左右的回压，然后再上攻。蓄势充分的上攻，将使行情持续的时间更长。但是，市场不是一个听话的孩子，所有的预期仅仅是预期，市场经常会按自身的需要运行，这就是一个分析者的尴尬。原本从8月19日之后沪深300指数的波动结构，可以有两种预期：1、平台整理下行之c段；2、某级第ii段修正回调。而上述二者的差异是，前者可能要击破8月13日低点；后者则不会破8月13日低点。由于市场处于下行段时，为保护资金不过分缩水，一般以最悲观的假设作策略预估。因此，我们前面比较强调的是前一种预期。但仔细看这二者结束后的变化，方向都是向上的。所以，在制定策略时，仅仅是小仓位做减仓差价，而大仓位还是做多不动摇的。
市场以结构的变异形式出现，或者本身表明的主流的态度。8月末做收盘净值是一方面原因，而市场拒绝长拉回调时间本身也说明，各路机构都在抢时间做这段吃饭行情。从全市场的复盘情况看，大约有三分之一的中小市值品种创出了新高。而这里面如果细分的话，大约有几种类型的个股：1、新能源之锂电概念股；2、重组预期股；3、独立做盘机构高控股。这三类股里面，锂电类的股近期涨得有点离谱。这行情怎么看都像2000年初的网络概念股，当时的情况是随便哪家公司只要一宣布沾“网”，股价就能立即奔涨停。自1997年见顶后，到网络股的大面积兴起是间隔32个月；而这次锂概念的兴起则是2007年10月见顶后的34个月。历史过程何其相像，结局会不会是相同呢？需要事后验证。
实际上，重工业的转型现在已经是个定局，粗犷式的发展不可持续以及低国力转化的高增长，都是重工业必然转型的原因。当重工业企业的利润，已经被原料供应商所掠夺时，资源类的企业大受追捧是必然的。所以，在几个月前我个人提出的观点，即是关注如锂、钽、钛、钨等稀有金属资源的个股，实际上还是资源问题。所以，锂概念股中，还是资源为王，而市场中真正有锂资源的个股不过是三家，涨得并不离谱。反倒是终端电池技术生产商概念股，涨得更离谱。依我看，这是借题发挥，临到末了，可能还会走进当年网络股行情的怪圈。
观察中小市值品种的趋势，我们还是按领涨的中小板综指作参照物。这个指数的波动结构，与沪深300指数的波动节律是不一致的。上周我们预期它可能会进行一个锯齿型整理，还应该略为下压。但是，现实的走势让这种预期落空，可能是目前状况谁也不愿意让人有低买的机会吧。以中小板综指目前的波动结构看，已经运行到起自7月2日低点的末段上行推动的主升段中，而这个末段上行推动，可能以收敛螺旋的形式演变。从细节讲，目前还有两个小级次的上行段没有走出来。但是，当7月2日开始的这个中等级别的上行推动结构完全完成后，将出现的是一个同级的第2修正回拉。该段回拉是针对整个上行段的一次回调，所以，理论上它的幅度会相对大些。也正是因为如此，建议那些勇于追高的操作者，现阶段应该注意风险了。原来我们预期九月的第二周可能见一低点的假设现在已经不成立了，而结构变异成目前这样，按我个人的理解，是一种最不好的走势。它有点过于急功近利了，会让行情运行的时间缩短。观目前整个市场的浮躁之气，反倒是应该提防九月的第二周，出现中小板综指上行结构完成的风险。
对于一个疯狂的上行趋势，提前作高位节点的预期，是不符合上涨不测顶的股谚的。而对可能来临的风险，总要有所防范。我尝试尽可能用大多数人都能明白的文字，描述一下未来需要关注的几个要点。会作图的人，不妨以中小板综指7月16日与8月26日两低点作一条下趋势线，再以9月2日低点作一条水平线，只要该指数没有击破上述两线（二者之一），均可判定为市场仍有操作价值。而当该指数出现击破上述两条线之一时，即应该将激进的操作方式转为防守。因为，预期中的中小板综指出现本段中等推动结构结束后，将向下方的密集成交区，大约6000点整数关回试支撑。而这样的下行空间风险，还是应该回避的。
由于沪深300指数至今也未能完成原先预期的空间，目前的结构看，仍然还具有向上拓展空间的潜力。所以，我个人估测，在中小市值品种炒作的后期，将出现短多盘弃高就低的迁徙运动。它会使大指数出现补涨，以延缓小指数出现的下行。而大指数未来的大涨还在后面，所以，就目前情况而言，我仍然不愿意将市场判定为高级别顶部区域。
热点加速升温 向上变盘在即
⊙西部证券 黄铮
上周在深强沪弱的市场格局之下，市场大幅演绎活跃行情。我们认为，近期市场以中小板为主的成长型个股表现强势，热点明显催化股指结构性调整，市场有望结束为时6个交易周的盘局态势。且近期美股得以确认的反弹氛围，以及国内基本面和政策预期因素的消除，缓和市场担忧情绪。在不断涌现的热点板块及强势品种的带动下，逐步活跃的市场氛围极易出发短时市场变盘在即。助于变盘方向，我们认为延续反弹、重拾升势的概率偏大，但高度仍不宜过分期待。坚守反弹行情中半仓比重的风险控制，及个股持有品种不可过于繁杂的操作要点。
从上周消息面观察， 8月PMI（采购经理人指数）指数为51.7%，较前月上升0.5个百分点，连续三个月下跌之后首度出现的回升，显示当前国内经济仍处在调整之中，回落幅度初步呈现的趋稳迹象，在一定程度上缓解了投资者对于经济下滑的担忧。尽管随后将公布的8月份CPI再创年内新高，已经基本成为市场共识，通胀预期使调控压力难以消退，但从上周美国公布制造业景气提升利好数据看，经济二次探底的担忧有所缓解。并且３日纽约三大股指实现近一个月以来的首次全周上涨，美股反弹态势已经得以确认。综合看，尽管国内宏观经济层面存在不稳因素，但伴随经济转型与经济结构调整期间国家对新兴产业的支持力度的不断加大，符合产业发展趋势的行业，及相关品种的市场价值会不断受到资金关注，个股机会的丰富决定当前两市热点表现活跃有加。
在A股短期市场氛围偏暖迹象明显的背后，市场反弹格局的延续又需要观察一些中短期影响因素的变化情况。一是业绩增长超预期已有体现的情况下估值基础的重新打造，再就是近期资金面供求关系的缓和程度。半年报显示，上市公司全年前高后低的业绩高增长的趋势渐已明晰。上周中小板综指不断创新带动场内热点呈现出“强者恒强”的特征，其中以农林牧渔、批零、食品饮料等板块为代表，已经率先创出本轮反弹新高。虽然建筑、纺织板块新高明显的高位调整，不过以新能源、智能电网、电子信息、电器类等具备业绩提升潜力的板块，价升量增的良性格局显示其仍具有进一步上涨潜力。要关注的是，来自房地产调控政策及清理地方融资平台对银行股的困扰，较大程度上抑制了主要权重股的走势。成长股强拉、权重股底部盘整的市况之下，板块轮动格局在不断催化市场结构性调整。
尽管短期内资金供求还难以呈现可喜局面，资金需求环比增加的9月市场，股指上冲过后需要化解中小盘股高估值的风险。但从技术走势上观察，上证指数周线方面在经历了六周以上的盘局后，前期粘合的中期均线50、60日均线已有翘头迹象，上周沪深300指数三度试图冲击半年线压力，此时，一旦主要权重品种能够暂时离开底部区域，形成补涨态势，那么这就很容易成为驱动市场上涨的新驱动力量。本周要特别引起注意的是深成指上周后三个交易日出现的放量调整，一旦股指的强势调整在5日均线上方完成，市场就会具备再度向上延伸反弹的要求。策略上，可追逐个股的分化行情，将业绩透支的题材股列为短线减持的主要品种。另外，持股应遵循具备业绩支撑的主线，关注行业利润同比环比增长的铁路运输、新能源、智能电网等板块的机会。
震荡中出现新动向 或再现红色星期一
上周A股市场出现了个股狂欢、上证指数走势疲弱的态势。尤其是上周五盘中上证指数与小盘股一度同步震荡，更让市场感受到调整即将来临的寒意。不过，由于尾盘的顽强走高，大盘短线趋势似乎并不宜过分悲观，那么，如何看待这一走势呢？
震荡中出现新动向
从上周盘面来看，A股市场形成了两个显著特征。一是个股行情极度火爆，不仅产生了壹桥苗业、新开源、联环药业等诸多持续涨停的超级牛股，而且新的超级牛股也蓄势待发，比如上周末涨停突破的凯恩股份、安纳达等，这有利于形成强烈的赚钱效应，吸引增量资金源源不断介入。二是成交量渐有放大趋势，尤其是深市成交量已数日突破1400亿元，而沪市的量能也突破了前期1300亿元的量能瓶颈，这意味着大盘有增量资金涌入的迹象，给市场带来进一步涨升的能量。
由于增量资金的涌入，市场在震荡中出现两个新的投资方向。一是市场领涨主线有拓展的趋势。这一方面体现在主线的内涵进一步拓展，比如锂电池主线的外延迅速拓展，不时有新的品种加盟，比如上周末的凯恩股份、铜峰电子等品种涨停就是如此。另一方面则体现在新领涨主线正在酝酿中，上周盘面显示，西藏板块、海南板块等区域投资主线也渐渐活跃起来。热点不断推陈出新，无疑有利于市场涨升能量的加速聚集。
二是低价股、低估值的“双”低品种渐有补涨趋势。其实上周末涨停的凯恩股份，在启动时动态市盈率只有20余倍，极具估值洼地效应，故成为新增资金关注的焦点。而且，二、三线蓝筹股也有渐有资金流入的趋势，比如五矿发展、葛洲坝等品种，它们放量震荡走高的K线形态就说明了这一点。与此同时，京能热电、尖峰集团、长源电力、华银电力等一批10元以下的低价股也明显有资金关照，短线渐有加速的趋势。这些现象说明市场热点布局较为合理，短线大盘有进一步拓展空间的潜力。
或再现红色星期一
更为重要的是，这一预期也得到了两个信息的佐证。一是外围市场近期再度趋于活跃，美欧股市上周末也渐渐逞强，尤其是道琼斯指数终结了持续三周的阴K线，这有利于多头做多底气的加强，有利于机构资金对金融地产股等大盘股的持股底气，从而推动大盘活跃。
二是产业政策的效应正在显现，有利于市场寻找挖掘新的做多品种。比如国家对水泥产业的规划，尤其是新建产能与淘汰落后产能的相关信息，直接使得部分区域的水泥生产环境发生了极大的改变，水泥产品价格节节盘升，这自然有利于二级市场形成新的热点--水泥板块。而国家关于节能电机补贴等节能政策的推进，也有利于市场形成新的兴奋点，电机板块的湘电股份、江特电机、方正电机等可能因此走强。
大盘目前形成了外围市场乐观、内部拥有强烈的赚钱示范效应，以及后续丰富的热点等诸多优势，本周走势 依然相对乐观，不排除再次出现红色星期一的可能。
选股采取两手抓策略
操作中，建议投资者采取两手抓的策略。一是抓强势股，尤其是近期处于主升浪状态的个股，此类个股的优势在于涨升势头迅猛，持续涨升能量强。具体可跟踪锂电池等主线品种。
二是在一些后续热点品种中潜伏，比如前文提及的低价股、低估值品种的补涨可择机参与。低价股中，华银电力、长源电力、尖峰集团等可关注。低估值品种中，卧龙电气、湘电股份等个股可跟踪。⊙金百灵投资 秦洪